金融(róng)界(jiè)5月22日消息 悄(qiāo)然之间，已经崩(bēng)盘了(le)33年(nián)的(de)日本(běn)股市竟然奇(qí)迹般的活过来了，甚至(zhì)还在不断挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要(yào)股指(zhǐ)日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年的新高(gāo)，同(tóng)时也是(shì)自日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的最(zuì)高(gāo)收盘(pán)价。今(jīn)年(nián)以来日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市几(jǐ)经挣扎但是最(zuì)终(zhōng)都黯(àn)淡(dàn)收场(chǎng)，但是似乎这(zhè)次有(yǒu)点不一(yī)样(yàng)的味道，“股神”巴菲特助阵、“华(huá)尔街大鳄(è)”高(gāo)盛摇旗呐喊(hǎn)以及(jí)

　　地缘政治的(de)变动使(shǐ)得日本股市变得微(wēi)妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发，海外资(zī)金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外(wài)投资者对日(rì)本股(gǔ)票需(xū)求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大(dà)规模的(de)外国(guó)人净购买量。不过，日本企业部(bù)门仍然(rán)是日本(běn)股(冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷gǔ)票(piào)的最大净买家，年初(chū)至(zhì)今(jīn)的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当(dāng)然这其中也包括在(zài)3年前(qián)就(jiù)“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露(lù)，其收购(gòu)了(le)日本前(qián)五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠商事、三菱(líng)商事(shì)、三井物产、住友(yǒu)商事和丸(wán)红。自(zì)首次披露之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次购买(mǎi)并扩(kuò)大了对日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数(shù)据(jù)披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在(zài)美国以外任何其他国家(jiā)都多(duō)。今年(nián)早些时候，巴菲特(tè)增持了日本五大商(shāng)社(shè)，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁高龄的他(tā)还在(zài)上个(gè)月罕(hǎn)见地亲自(zì)访(fǎng)问日(rì)本。

　　对于为何在这个时点(diǎn)，不断(duàn)增持日本股票？在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容(róng)易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司(sī)都有过业务(wù)来(lái)往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够(gòu)支付不(bù)错的分红，在(zài)某些情况下也会(huì)回(huí)购股票，我们也能(néng)很好地理解他们(men)所拥有的(de)一大堆业(yè)务，同时我们(men)还能通过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们(men)就(jiù)开始购(gòu)买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我(wǒ)都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本之行的(de)部分原(yuán)因是(shì)为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希(xī)尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻(má)了(le)，巴菲(fēi)特再次用行动(dòng)告诉大家姜还是老的辣(là)。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除了(le)巴菲(fēi)特(tè)，还(hái)有其(qí)他大佬也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的行动中(zhōng)。3月(yuè)31日，黑石集(jí)团主席苏世民拜访了日本首相岸田文雄。黑石集团两年(nián)前(qián)在日本一(yī)举收(shōu)购8家酒店，此行被(bèi)外界普遍(biàn)认为日本还蕴藏(cáng)着更多投(tóu)资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要(yào)的竞争对手(shǒu)——KKR创(chuàng)始人亨利(lì)·克(kè)拉维斯(sī)也在日本与(yǔ)投资对象展(zhǎn)开(kāi)交流(liú)。

　　4月初造访日本东京(jīng)的还有美国对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在今年(nián)早些时候(hòu)决定重新在(zài)东(dōng)京开设办事(shì)处，据(jù)《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营(yíng)牌(pái)照。

    日本受益(yì)于(yú)地缘政治格局变化

　　自1989年日本(běn)泡沫(mò)经济崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填坑(kēng)之中，如今似乎(hū)局(jú)面发生了(le)变化。

　　虽然(rán)巴菲特在股东大会上解释了抄(chāo)底日本股市，但是(shì)“狡猾”的(de)巴老爷子也有所保留。站在事后马后(hòu)炮的角(jiǎo)度看，对股市拥有独特理解的(de)巴菲特(tè)对国际地缘政治的变化(huà)也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易(yì)争(zhēng)端以来，国际地缘(yuán)政(zhèng)治格(gé)局巨变(biàn)。在新的地缘政(zhèng)治格(gé)局(jú)下，日(rì)本在亚(yà)太(tài)格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同(tóng)时日本在(zài)芯片(piàn)等产业发展中野心(xīn)勃勃(bó)，这都成为(wèi)了边际上的(de)重(zhòng)要变量。仔细观察日本的(de)经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速(sù)期(qī)，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提的是，日本(běn)相对稳定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局，在(zài)全(quán)球动荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在等(děng)待出手的(de)时机。直到新冠危机爆发，日本股(gǔ)市(shì)出现急搓，巴(bā)菲特(tè)终(zhōng)于等到了被低估的(de)日(rì)本资产，自此(cǐ)疯狂抄底日本股市。

　　而日(rì)本5大商社也(yě)用(yòng)业绩证(zhèng)明自己的确被低估了。据日(rì)经(jīng)中文网(wǎng)，日本(běn)综合商社的2022财年（截至202冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷3年3月）合并(bìng)财报于(yú)5月9日全部出炉(lú)。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了(le)日本(běn)基(jī)本面发(fā)生(shēng)的变化，日本监管层的(de)助推也是一股不容(róng)忽(hū)视的力量。日本监管层持续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资(zī)者提(tí)高(gāo)回(huí)报、鼓励企业公开回购成(chéng)为(wèi)改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为(wèi)了改变大量个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发(fā)布《关(guān)于(yú)实现(xiàn)关注资金成(chéng)本和股价经营要求》要求上市公司提高企业(yè)价值和(hé)资本效(xiào)率从而提升股价后，日本(běn)股市开始掀起一波回购热潮。

　　一(yī)向(xiàng)被韭菜讥讽为“反向指标”的(de)高盛也出来高喊日本可能正接近十年(nián)一(yī)遇的牛市。至于日(rì)本股市(shì)未来将走向何方，一切(qiè)将由时间给出答案吧。

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