自4月(yuè)下旬(xún)高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在科创板投资(zī)上(shàng)采取“越跌(diē)越买”的(de)操作，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿(yì)元(yuán)，位居全市(shì)场股票ETF资(zī)金净流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创板之外(wài)，半导体相关ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场内资(zī)金的(de)目光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金(jīn)不断借道ETF基(jī)金加速布局科创板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体现出市场对上(shàng)述板(bǎn)块投资价值的认可(kě)。经过前期调整，这(zhè)两大板块性价比也在(zài)逐(zhú)渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一(yī)直(zhí)有着逆势投资的特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐(zhú)的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金净流(liú)入(rù)也均(jūn)在(zài)10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资(zī)金持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元(yuán)出(chū)头涨至目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股票(piào)ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核(hé)心权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)业成(chéng)为市场关(guān)注(zhù)焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下(xià)行周(zhōu)期拐点临近，业绩边(biān)际(jì)改善(shàn)的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核(hé)心板块业绩(jì)变化来看(kàn)，电(diàn)子、计(jì)算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过去明(míng)显改善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一(yī)步分析指(zhǐ)出，整体来(lái)看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今(jīn)年(nián)一(yī)季度的利润增速(sù)相对较高，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未来(lái)的一致预期(qī)净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽(kuān)基(jī)指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的(de)基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处(chù)于历史较低水平，同时(shí)盈利估(gū)值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估(gū)值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金(jīn)经(jīng)理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及对(duì)未来产业的反(fǎn)应程度，都是优于(yú)主板。”朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思p>

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值(zhí)回归，很多(duō)公司(sī)的估值与成(chéng)长匹配，买(mǎi)入并持有可(kě)以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产业(yè)省公布(bù)外汇法(fǎ)法(fǎ)令(lìng)修正案，将先(xiān)进芯片制造设(shè)备等23个品类(lèi)追(zhuī)加列入出口(kǒu)管理的管制(zhì)对象，上述修(xiū)正(zhèng)案在经过(guò)2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替(tì)代加速的预期(qī)，半(bàn)导体板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体板块(kuài)回调，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资(zī)金净(jìng)流入(rù)超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基(jī)金(jīn)认为，存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)自2022年四季度至2023年(nián)一季度价(jià)格持续下(xià)探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业(yè)周期相(xiāng)较于(yú)其他(tā)半导体(tǐ)产业链环节，具(jù)备(bèi)较强的大(dà)宗商品(pǐn)属性，国际龙(lóng)头会在下游(yóu)新(xīn)兴需求诞(dàn)生(shēng)时，提升自身产能。而当(dāng)扩(kuò)产落地时，行业进(jìn)入供(gōng)过于求周期，各厂商则(zé)会通(tōng)过降价进行库存去化。供给与(yǔ)需(xū)求(qiú)的错配使得(dé)存(cún)储行业具有较(jiào)强的(de)周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期走(zǒu)势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营(yíng)收(shōu)数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶段，下半年(nián)有望迎(yíng朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思)来存储芯(xīn)片行业(yè)周期的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的人工(gōng)智能新兴(xīng)需求(qiú)爆发(fā)，对于算力以(yǐ)及存储(chǔ)的(de)爆发性需(xū)求由(yóu)产业(yè)链下游传导到上游，促(cù)进上(shàng)游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近(jìn)两个季(jì)度量价持续下探的(de)周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板块(kuài)有望在今年下半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警(jǐng)惕(tì)国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经(jīng)理刘扬则表(biǎo)示，硬科(kē)技(jì)的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的创(chuàng)新落地。预计(jì)半导体和消费电子大概率(lǜ)在二季(jì)度及(jí)二季度以(yǐ)后触底，当(dāng)行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才(cái)能(néng)真正地(dì)释放(fàng)出来，下半年硬科(kē)技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业(yè)链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一(yī)步压缩产业链库(kù)存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存(cún)加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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