美(měi)国债务违约的风险(xiǎn)比以往任何时候都要大，并有可能将全球市场推(tuī)入一个全新(xīn)的痛苦深(shēn)渊(yuān)。而在(zài)此背景下，投资者应如何保(bǎo)护(hù)自身的财(cái)富呢？对此(cǐ)，一份业(yè)内(nèi)机构的最新调查揭(jiē)露出了业内人士眼下的(de)真实(shí)心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者(zhě)进行(xíng)的调查，对于那些寻求(qiú)避风(fēng)港的人来(lái)说，贵金属仍是迄(qì)今为止(zhǐ)的首选，以(yǐ)防华盛(shèng)顿(dùn)在债务上限问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终(zhōng)以(yǐ)崩溃(kuì)告(gào)终(zhōng)。

　　超过一(yī)半的金融专业人士表示(shì)，如果(guǒ)美国政府未能履行其义务，他们将购(gòu)买黄金(jīn)。

　　而(ér)更引人注目的(de)，或许是(shì)其他(tā)替代对冲(chōng)工(gōng)具的稀缺(quē)。根据这份最新业内调查，在(zài)美(měi)国债(zhài)务(wù)违约(yuē)情(qíng)况下，第二大受(shòu)欢迎(yíng)的资产仍然是美国(guó)国(guó)债。这毫无疑问有点讽(fěng)刺——因为这(zhè)正是美国政府可能(néng)拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值(zhí)得留意的是(shì)，即使是(shì)那些相(xiāng)对悲观的分析师也(yě)认为，债(zhài)券持有者最终会得到偿付——只(zhǐ)是(shì)要晚一些。事实上，即便在上一次(cì)最为令人担忧的2011年债务(wù)上限危机中(zhōng)，当时标准普尔取(qǔ)消了美国最高的AAA信用(yòng)评级，美国长期(qī)国债(zhài)也依(yī)然出(chū)现了上(shàng)涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等传统避险货币也有一些拥(yōng)趸(dǔn)，但它们都不如美(měi)元。或者(zhě)说(shuō)，更(gèng)受(shòu)欢迎的(de)是比(bǐ)特币——被一些投(tóu)资(zī)者(zhě)视为一种数(shù)字黄金。

　　（专业投(tóu)资(zī)者和(hé)散(sàn)户投(tóu)资者在美国债务违约下的(de)投资选(xuǎn)择分(fēn)布）

　　近几周来(lái)，美国政界(jiè)和(hé)金融(róng)界的大佬们已经纷(fēn)纷发出警告，如果债(zhài)务上限僵局在大限前得不到解决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个(gè)世界(jiè)都(dōu)将面临麻烦”，而摩(mó)根大(dà)通首席(xí)执(zhí)行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可(kě)能(néng)是灾难性的。”

　　这(zhè)一(yī)次债务上限危机风(fēng)险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的风险(xiǎn)比2011年更大(dà)，2011年是过去美国所(suǒ)经历(lì)的最严重(zhòng)的债(zhài)务上限危(wēi)机(jī)。

　　目前，一年(nián)期美国(guó)主(zhǔ)权信(xìn)用违(wéi)约互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙升(shēng)至了远超之前几(jǐ)次债限危机时的水(shuǐ)平，尽(jǐn)管这仍表明实(shí)际违约的可(kě)能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投资(zī)和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民(mín)和国会(huì)的两极(jí)分化，风险比以前更(gèng)高。双方(fāng)都如此(cǐ)顽固(gù)且不愿(yuàn)妥协(xié)，意(yì)味着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑(yí)问的(de)是(shì)，买入黄金(jīn)进行对冲并(bìng)不便宜，因为今(jīn)年迄今为(wèi)止，黄(huáng)金的(de)表(biǎo)现(xiàn)非常(cháng)好——先(xiān)是受到(dào)中国(guó)买(mǎi)家不断增(zēng)长的需求的提振，然后是银行(xíng)业危(wēi)机和美国债务违约引发的避险需(xū)求，目前(qián)现货黄(huáng)金(jīn)仅略低于(yú)本月早些时候(hòu)触及的历(lì)史(shǐ)高(gāo)点。

　　MLIV调(diào)查中(zhōng)的大多数(shù)投(tóu)资者都认为，如果债务上限之争僵持到最后关头，但美(měi)国政府最(zuì)终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对(duì)于如果美(měi)国(guó)政府真的跌落债务悬崖(yá)会发生什么，专(zhuān)业人士意(yì)见不一。约60％的散户(hù)投(tóu)资者预计，如果(guǒ)发(fā)生违约(yuē)，10年期(qī)美国国(guó)债将走软。基准(zhǔn)美国(guó)国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵局推高了一(yī)些期限非常短的国库券(quàn)收益率，这(zhè)些(xiē)短(duǎn)期国(guó)库券被认(rèn)为最有可(kě)能被延(yán)期支付，这(zhè)加(jiā)剧了国库券收益率曲线的扭曲。收益(yì)率最高(gāo)的(de)是(shì)6月初左右到期的国库券(quà一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好n)，因为这批票据最为接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所(suǒ)警告的最早在6月(yuè)1日触(chù)发(fā)的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国财(cái)政(zhèng)部能撑过6月中旬，其可能会从预(yù)期的纳税和其(qí)他收入(rù)措施中(zhōng)获(huò)得一点(diǎn)的喘息空间，从而能够继续“苟延(yán)残(cán)喘”到7月底。目(mù)前，7月底到(dào)期国库券(quàn)的市场定价也表明了一定程度的(de)压力和担(dān)忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵(jiāng)局中，美国长期国债购买量曾激增，将10年期(qī)国(guó)债(zhài)收益率(lǜ)推(tuī)至(zhì)了(le)当时的创纪(jì)录低一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好点，与此同时(shí)，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者(zhě)对(duì)标普500指数的前景预测，没有散户交易(yì)员那(nà)么悲(bēi)观。道明(míng)证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果(guǒ)我(wǒ)们确实看到短期违约，市场反应(yīng)将给国(guó)会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务(wù)上限(xiàn)闹剧已经对美元(yuán)造成了(le)一(yī)些伤害，41％的人表示，如(rú)果美(měi)国政(zhèng)府违约，美元作为全球主要储备货币的地位将面(miàn)临风(fēng)险。

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