全球(qiú)头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交(jiāo)会提交的(de)13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合(hé)人民币1140亿元），较一季度(dù)末(mò)有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥(qiáo)水大幅(fú)加(jiā)仓，晋升(shēng)为(wèi)其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了(le)两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最(zuì)新观点表示，其非常(cháng)看(kàn)好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值(zhí)近164亿美元

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员会（SEC）披(pī)露了(le)最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权(quán)委(wěi)托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看(kàn)桥水在今年一(yī)季度的美(měi)股持仓(cāng)变动情况，数(shù)据(jù)显示(shì)，截(jié)止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美(měi)股的持仓总市(shì)值达到(dào)163.88亿美元，较去(qù)年(nián)底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基(jī)金，桥水的(de)美股组(zǔ)合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在(zài)不断卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时(shí)也(yě)积极买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前(qián)十大重仓标的的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水的(de)第(dì)一大重仓(cāng)，加仓了331万(wàn)股左右，持(chí)仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股，期末持(chí)仓(cāng)市值为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投(tóu)资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上一季(jì)度(dù)都有所减持(chí)，期末持仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水(shuǐ)持(chí)有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一季(jì)度都进行了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持(chí)股数量(liàng)分别(bié)降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期末持(chí)股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元，分别位列第(dì)五、第(dì)六大(dà)重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的(de)减持幅度相(xiāng)对较(jiào)大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在(zài)一(yī)季度小幅(fú)加仓了医疗领域的(de)强生(shēng)，持股增至(zhì)358.75万股，期(qī)末(mò)持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股(gǔ)数(shù)量增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.39亿(yì)美元(yuán)；还(hái)增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发(fā)现，桥水在一季(jì)度减持的标的相对较多，除去前十(shí)大(dà)重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅(fú)度达38％，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还(hái)有(yǒu)拼多(duō)多(duō)，减少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美元。桥水(shuǐ)还(hái)减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)一(yī)季度还减持了其(qí)特别看好的(de)黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来出现较大(dà)涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的观(guān)点看，桥水(shuǐ)还(hái)是非(fēi)常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持续增长期的(de)开(kāi)端，因(yīn)为(wèi)全(quán)球对美元(yuán)去杠(gāng)杆化的推动仍(réng)是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在(zài)全(quán)球(qiú)货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是(shì)对(duì)抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀(zhàng)水平仍相对较(jiào)高，黄金(jīn)将继(jì腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码)续吸引(yǐn)投(tóu)资者，以(yǐ)对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联合首席投(tóu)资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一季度的最新观腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码察。

　　他指出(chū)，名义支(zhī)出水(shuǐ)平(píng)高于经济体的生(shēng)产(chǎn)能力，导致(zhì)通(tōng)胀率(lǜ)远高于目标水平(píng)，美国和其他(tā)西方经济体处于看跌失衡(héng)中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需(xū)求压(yā)力，欧(ōu)美各国央行(xíng)一直在实施紧缩(suō)政(zhèng)策——目前(qián)紧缩政策造成的(de)负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经济和市场(chǎng)带来(lái)一(yī)定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济(jì)体的经济更加接近于均衡——支出(chū)与劳动(dòng)力产出水(shuǐ)平(píng)一致，通胀可(kě)控，政策制(zhì)定者有足够的空间(jiān)提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大(dà)部分西方国家，货币(bì)政策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向(xiàng)，促使(shǐ)人(rén)们抛售资产持有现金。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现金未来实际收益(yì)率的(de)预期(qī)），但迄(qì)今为止尚(shàng)未(wèi)严重影响风(fēng)险溢价和(hé)经济增长，上(shàng)述情况极有可(kě)能在周期的下(xià)一阶段出现。与(yǔ)西方国家相(xiāng)比，中(zhōng)国、日(rì)本和许多亚(yà)洲国家和(hé)地区处于周期(qī)的不同位置，这些(xiē)国(guó)家和地区的(de)政策(cè)制定者支持货币和信(xìn)用(yòng)流动，这降低(dī)了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近期美(měi)联储加息(xī)，桥水基(jī)金在其官微发文(wén)称，“上(shàng)周美联储加(jiā)息25个(gè)基点。虽(suī)然没有明确声(shēng)明(míng)加息将会暂停，但政策(cè)指引的取消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲话(huà)清楚表明(míng)，美联储希望持观望态(tài)度。这(zhè)符合我们对当前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫(yì)情带来的影响，许(xǔ)多发(fā)达经济体都推出了大规模财政刺(cì)激政策(cè)，引发了通胀问题。为了应(yīng)对(duì)高通胀(zhàng)，央(yāng)行(xíng)不得不(bù)收紧(jǐn)政策。其中美国采取了(le)最(zuì)激进的应对通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不到18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美(měi)联储(chǔ)加息500个基(jī)点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债券。目前，虽(suī)然(rán)美国经济尚未(wèi)出现严重问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美(měi)联储进一步收紧政(zhèng)策(cè)，银(yín)行业就会(huì)继续(xù)承压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和(hé)银(yín)行(xíng)被接管，再次凸(tū)显美(měi)国金融体系面(miàn)临压力，股市(shì)和(hé)债券收益(yì)率(lǜ)出现下跌。美国可能需(xū)要（也可能(néng)不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措，美联储(chǔ)可以评估形势(shì)再做(zuò)出决策。

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