为了让自(zì)己的限(xiàn)售(shòu)股解禁后能获得好的(de)回报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自家(jiā)的股(gǔ)票(piào)价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证监会网(wǎng)站披露了一则行政处罚决定(dìng)书，引发市场(chǎng)关注。时为新美(měi)星董事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维(wéi)对新(xīn)美(měi)星进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以便(biàn)后(hòu)续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋(móu)，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美(měi)星，影(yǐng)响公(gōng)司股价，合(hé)计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对(duì)此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违法(fǎ)违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是(shì)怎(zěn)么(me)回事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇(gù)人拉抬(tái)自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚(fá)决定书披露的(de)信(xìn)息，新(xīn)美星(xīng)董事长(zhǎng)、法定(dìng)代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董(dǒng)事长蒋维，提(tí)供保证金(jīn)约3200万元，这些钱(qián)部分(fēn)来自(zì)他们所掌控的上海海得泽(zé)广(guǎng)投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金(jīn)的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美星”股价(jià)，以便(biàn)何(hé)德平(píng)所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后(hòu)能够获(huò)得好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到(dào)保证金(jīn)后(hòu)，即(jí)开始利用控(kòng)制的证券账户(hù)并联(lián)合其(qí)他市场资金在(zài)二级市场(chǎng)买入并交易“新美(měi)星(xīng)”，且(qiě)在后续操作中向黄(huáng)秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了(le)两个帮(bāng)手共同(tóng)合(hé)谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹得的证券(quàn)账户(hù)、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情(qíng)况，以利于两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离(lí)同期(qī)行(xíng)业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”，影响股(gǔ)票(piào)交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连(lián)续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，申买量占(zhàn)市(shì)场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申(shēn)卖(mài)量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易(yì)日(rì)有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持(chí)股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续(xù)大量(liàng)买入“新美(měi)星(xīng)”，当日申买(mǎi)排名第一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月(yuè)28日期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì50g是几两 50g是一两吗)至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期末持股(gǔ)量较期初增(zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日，以不(bù)低于卖(mài)一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户(hù)组(zǔ)集(jí)中(zhōng)卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还(hái)多次实(shí)施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向(xiàng)卖(mài)出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相(xiāng)关(guān)税(shuì)费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理(lǐ)财、而非操(cāo)纵股价(jià)

　　证(zhèng)监会(huì)不(bù)予采纳，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提(tí)出(chū)多(duō)点(diǎn)申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合(hé)他人(rén)操(cāo)纵股价，一是“市(shì)值管理”不等(děng)同于“操(cāo)纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没(méi)有(yǒu)将其(qí)与毛明(míng)土、李(lǐ)传武等人讨论交(jiāo)易新美星的情(qíng)况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)过(guò)股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明(míng)土、李(lǐ)传武就各自账(zhàng)户交易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是(shì)蒋维账户组利益(yì)与何德平(píng)、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用(yòng)于偿还债(zhài)务，部分(fēn)用于非(fēi)法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传(chuán)武账户组交(jiāo)易(yì)行为承(chéng)担(dān)责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德(dé)平对黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供款项不(bù)知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便(biàn)夫妻或(huò)一致行(xíng)动人中一方存(cún)在(zài)不(bù)当行为，不(bù)应推定或认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他(tā)们(men)的代理人(rén)也就是否合谋、部分账户的控制关(guān)系、委托理财(cái)关(guān)系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，经复核(hé)，对(duì)当事人及其(qí)代(dài)理人的主要陈述意见不(bù)予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的(de)上下游衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完成的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明(míng)，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供资金作为保证(zhèng)金，委托其(qí)通过二级市(shì)场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并(bìng)参(cān)与(yǔ)了本案(àn)行(xíng)为；上述(shù)行(xíng)为的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在(zài)案证据(jù)可以证明(míng)，蒋维、毛(máo)明土、李传武有(yǒu)共同影(yǐng)响“新美星(xīng)”股(gǔ)价的意图(tú)和目标，共(gòng)同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且采取了联合影(yǐng)响股价(jià)的行(xíng)动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间和责任承(chéng)担，证(zhèng)监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户交(jiāo)易(yì)“新美星”客观上为(wèi)后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明(míng)土知50g是几两 50g是一两吗道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维(wéi)已经有一定(dìng)底(dǐ)仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚(fá)时将合(hé)谋各方视(shì)为一个整体，不区别对待各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七(qī)十七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二(èr)百零三(sān)条(tiáo)所述(shù)的(de)操(cāo)纵证券(quàn)市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就操(cāo)纵证券(quàn)市(shì)场行(xíng)为，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法

　　被予以(yǐ)警告并罚(fá)款

　　另外，关于何(hé)德平信息(xī)披露违法的相(xiāng)关情况(kuàng)，行政(zhèng)处罚(fá)决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市前，海得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占新美星上市时总股(gǔ)本(běn)的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海(hǎi)得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日(rì)开始(shǐ)减持(chí)“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何(hé)德平(píng)、黄秀芳二(èr)人(rén)不存(cún)在代持，涉案(àn)股份系海得(dé)泽广为兰某代持，股份减持决(jué)策(cè)由(yóu)海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原(yuán)因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者(zhě)决策(cè)产生(shēng)重(zhòng)大影响，情节轻微。第(dì)三(sān)，即便(biàn)认定(dìng)代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没(méi)有主观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等(děng)询问笔录、海得(dé)泽广交易流水(shuǐ)、资金流(liú)水及相关(guān)银行(xíng)账户流水(shuǐ)，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系(xì)家(jiā)庭共(gòng)同财产，可以认(rèn)定海得(dé)泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美星股票。当事人所(suǒ)提(tí)相关(guān)理由不具有(yǒu)事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市公(gōng)司实际控制人，未如实告知上(shàng)市公(gōng)司上述持(chí)股情(qíng)况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均未披露相(xiāng)关情况，导致新美星(xīng)违(wéi)反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平(píng)的行(xíng)为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十(shí)三条第三款(kuǎn)规定的(de)情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)信息(xī)披(pī)露(lù)违法行为，对何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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