随着3月进出口数据的出炉，纯(chún)碱市(shì)场数据表现“亮眼”，使得短期市场悲观(guān)情绪有(yǒu)所缓和。从(cóng)表象看，进出(chū)口双双超预(yù)期，也(yě)显示出纯碱(jiǎn)市场供(gōng)需两(liǎng)旺、出口(kǒu)向好(hǎo)的态势(shì)仍在延续。

　　中(zhōng)国(guó)海关总署数据(jù)显示，2023年3月纯碱进(jìn)口(kǒu)量4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万吨，同比(bǐ)增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，2022年3月出口14.44万吨，同比增加(jiā)1.86万吨(dūn)。

　　“之前市(shì)场(chǎng)预期纯碱出(chū)口下(xià)降，进口(kǒu)增加，从(cóng)实际数据来看，其表现(xiàn)超出市场预期。”国投安(ān)信期(qī)货高级分(fēn)析(xī)师周(zhōu)小燕表示(shì)。

　　“3月纯碱进口4.56万吨(dūn)，环比2月提升4.55万吨，同(tóng)比去年3月提升3.85万吨(dūn)。”光大(dà)期货分析师(shī)张凌璐表示，相(xiāng)较(jiào)于1月1814吨、2月62.99吨(dūn)的进口量，3月纯(chún)碱进口数(shù)量(liàng)超预期增长。据她(tā)介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数(shù)量超过1万(wàn)吨(dūn)，其余(yú)月份(fèn)进口数(shù)量在3000吨—7600吨之间波(bō)动。在她看(kàn)来，进口的大(dà)量增长主(zhǔ)要集(jí)中于部分浮法玻璃和光伏玻璃厂，在(zài)国内供需紧平衡的情况下，下游通(tōng)过进口来补充(chōng)使用量(liàng)。这部(bù)分进口增(zēng)量(liàng)到港后(hòu)直接进入下游玻(bō)璃厂(chǎng)，对市场(chǎng)的冲(chōng)击程度相对有限，但在一定程度上可能会导致下游厂家减少从国(guó)内厂家(jiā)采购(gòu)纯碱的数量(liàng)。

　　从出(chū)口数(shù)据来看，3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，环比2月提升23.28％，同比去年3月(yuè)提(tí)升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表示，2022年(nián)初全球市(shì)场面临暴(bào)风雪等极端(duān)天气、国际地(dì)缘政(zhèng)治冲突导致美国和土耳其(qí)运输阶段性受阻，再加上全球能源价格上涨、欧洲碱(jiǎn)厂大面积减(jiǎn)产、我国出口市(shì)场新增(zēng)南虎门销烟发生在哪里美和非洲的份额，都是带动去(qù)年全年纯碱出口大幅提升的导火索(suǒ)。今(jīn)年随(suí)着国(guó)际能源价格(gé)的(de)回落、黑天鹅事件(jiàn)消退、国内多个大宗商品价格处于全球(qiú)高位之时，纯碱(jiǎn)出口还能保持增长态势(shì)，也确实(shí)超(chāo)出市场预期。

　　“3月份出(chū)口量(liàng)在去年高基数的基础上进一步增加至16.3万(wàn)吨，大超市场预期(qī)，显示出行业供(gōng)需两旺、出口向好(hǎo)的态(tài)势仍在(zài)延续。”在方正中期期货(huò)分析师魏朝(cháo)明看(kàn)来(lái)，2022年国际能(néng)源价格高(gāo)企，纯碱出口显著放(fàng)量(liàng)，今年出口量(liàng)能在去年(nián)高基(jī)数的基础上进一步上扬，显示国(guó)际市场对(duì)纯碱需求具有较强韧性，国际(jì)需(xū)求显著走(zǒu)弱的预期有(yǒu)待修正。

　　期货日报(bào)记(jì)者(zhě)了解(jiě)到，全球经济的衰退预期或导致(zhì)全球实体企业(yè)承压(yā)，海(hǎi)外纯碱需求(qiú)可能会受到(dào)一(yī)定影响。而国内(nèi)经济稳增长预期强烈，国内纯碱(jiǎn)需求表(biǎo)现或较海(hǎi)外强劲(jìn)，这(zhè)在(zài)长期(qī)也可能影响我国纯碱(jiǎn)出口(kǒu)数量。

　　对此(cǐ)，南华期货分析(xī)师(shī)李嘉豪(háo)告诉记者，相较于去年，今年(nián)纯碱(jiǎn)出口的(de)预期走(zǒu)弱(ruò)。主要在于国外能源的回(huí)落背(bèi)景下(xià)供应的(de)回归(guī)，国内外碱的(de)价差(chà)收缩(suō)，同时伴(bàn)随海运费的走弱，使得出口(kǒu)出现了(le)环比(bǐ)的走(zǒu)弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较好，与前(qián)期市(shì)场(chǎng)的反馈略有偏差，一部分(fēn)原(yuán)因(yīn)可能是前(qián)期待发订单，一(yī)部(bù)分是外(wài)围需求从去(qù)年的出(chū)口角(jiǎo)度(dù)存(cún)在重(zhòng)心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来(lái)，在(zài)远兴大产能落地(dì)以前(qián)，国内纯碱紧平(píng)衡的格局很(hěn)难彻底扭(niǔ)转，从该角度(dù)讲可能(néng)还是优(yōu)先国内使用为主，纯碱出口或难以再现(xiàn)去(qù)年高增长的态势。

　　从(cóng)价格和出口(kǒu)利润上来看，3月(yuè)出(chū)口均价368美元/吨，部分长协价格可能更低，对比国内价格偏(piān)低(dī)。换言之，纯碱出口利润并(bìng)不高(gāo)，这将导(dǎo)致中(zhōng)国出口意愿偏低。

　　此(cǐ)外，市场(chǎng)也需(xū)要关注纯碱出口目的地(dì)。“如果国(guó)内纯碱出口只是供(gōng)至国内大型玻璃(lí)厂在海外(wài)的生产线，且该部分用量能够(gòu)长期稳(wěn)定，那(nà)么这部分用量仍能(néng)让出口维持高位。但如果(guǒ)是供给(gěi)海外其他地(dì)区，可能(néng)会由于海外需求回落导致出口下(xià)降(jiàng)。”张凌璐表示，同时也(yě)要留意(yì)出口周期(qī)的变化。通(tōng)常(cháng)，我国纯碱出口周(zhōu)期45—60天(tiān)左右。在她看来，3月出口数据(jù)的好转，可(kě)能是1—2月的订单兑现而(ér)已(yǐ)，也并一定(dìng)能够(gòu)说明(míng)3月全球(qiú)的纯碱(jiǎn)需求(qiú)量大(dà)。

　　“未来纯碱出口(kǒu)下降、进(jìn)口提(tí)升的趋势仍是大方向，但由于国(guó)内进出口数量占全国产能、需(xū)求的比例相(xiāng)对有限，因此(cǐ)对于(yú)年度供需影响也相对有限(xiàn)。但集中在某个月或数月(yuè)，进出口超预期变(biàn)化可能会对(duì)阶段性的行情产生情绪和(hé)供需影(yǐng)响。”张(zhāng)凌璐(lù)称。

　　在(zài)周小燕看来，目前海外碱厂(chǎng)下调报价(jià)，随(suí)着能源价(jià虎门销烟发生在哪里)格(gé)下调，内外价差呈逐步收窄态势，预计今年出口相对去(qù)年(nián)下(xià)降。“后续(xù)海(hǎi)外碱到港量增加，进口(kǒu)有继续(xù)增加(jiā)预期(qī)，出口有下滑压力，进出口贸易商顺差或重回2022年前(qián)格局，对纯碱价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来(lái)看，纯碱(jiǎn)进出(chū)口数据超预期(qī)是国(guó)内纯碱市(shì)场(chǎng)健康运行(xíng)的旁证。魏朝明认为(wèi)，短期内市场悲观(guān)预期或有(yǒu)所消退，纯(chún)碱期(qī)现货(huò)价格短(duǎn)期(qī)或有企稳。

　　“从(cóng)近期的市场表(biǎo)现来看，出口(kǒu)走弱的预期基本被消化，进口的量相(xiāng)对来说(shuō)更受市场关注。”李(lǐ)嘉豪表示，从3—4月消息面(miàn)来看(kàn)，进口约有(yǒu)十(shí)几万吨的到(dào)港量，导致市场4月的(de)平衡相对宽松。在他看(kàn)来，未来出口的走弱则更加影响轻碱(jiǎn)的(de)供需(xū)，在内需恢(huī)复(fù)有限的情况下，轻碱价格(gé)重心下移会相对明显。

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