在锂价初现(xiàn)企稳态(tài)势的微(wēi)妙时点(diǎn)，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何(hé)看待？行(xíng)业去(qù)库存进展又如(rú)何(hé)？

　　披露年(nián)报(bào)和一(yī)季报(bào)后(hòu)，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举(jǔ)办媒体开(kāi)放日(rì)上作出一系(xì)列判断。在交(jiāo)流中，公(gōng)司(sī)管理层对中国(guó)基金报记(jì)者(zhě)表(biǎo)示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季(jì)报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降(jiàng)低，压(yā)力已并不明显。这也在一定程度上反映了电(diàn)池厂商们近期去(qù)库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需(xū)要注意的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业今年上(shàng)升空间预计将高于动力电(diàn)池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂(lǐ)电池(chí)核心原材(cái)料，碳(tàn)酸锂价格(gé)大起大(dà)落在市场上引起巨(jù)大争议。“就(jiù)为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们(men)曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级副总裁(cái)、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这也在一定程度(dù)上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)锂价又迅速击(jī)穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日(rì)之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两日内分别(bié)上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区(qū)间较为(wèi)合(hé)理，国轩高(gāo)科方面也给出自己研判。王启岁(suì)在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度(dù)观察来看，新能(néng)源(yuán)行业(yè)处于稳(wěn)定(dìng)增长阶段，储能行业在一(yī)季度(dù)是处于投标、招标的阶段，第三(sān)季(jì)度(dù)将迎来(lái)大规(guī)模交付，而储能大(dà)规模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这个区间之内。”凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别p>

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格下降，对(duì)于电池厂商的(de)毛利率提升已经有了立(lì)竿(gān)见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面来(lái)看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际(jì)上，同样(yàng)的情(qíng)况也(yě)发生在宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全(quán)年水平提(tí)升1.02个百(bǎi)分点。而(ér)亿(yì)纬锂能(néng)则不如前两者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认(rèn)为，在(zài)碳(tàn)酸锂回(huí)归理性价格之后，新(xīn)能源汽(qì)车(chē)市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经过一季度(dù)之后，我们依然判断(duàn)今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高科也正(zhèng)在加速(sù)产能扩张。其南(nán)京基(jī)地(dì)智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电(diàn)池(chí)项目一(yī)期(qī)、柳州(zhōu)基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的(de)一季(jì)报显示，其截至凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别报(bào)告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而(ér)其一季度末(mò)，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一(yī)比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科(kē)存(cún)货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁蔡毅(yì)也表示(shì)，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原(yuán)材(cái)料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反映了行(xíng)业整体状况，不(bù)少电池厂商存货余额(é)均在下降。其中宁德(dé)时(shí)代(dài)一季度报告显示，其库(kù)存金额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季(jì)报也显示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康水平，后(hòu)续将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研(yán)报中指出，在电池环(huán)节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开(kāi)始去库存(cún)，生产材料均维持极低库存，电池本身库存(cún)不足1个月(yuè)；另外(wài)在中游(yóu)材料(liào)方(fāng)面，正极和电解液库存(cún)周期大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要(yào)一个月(yuè)时(shí)间，库存(cún)周期较(jiào)长，而(ér)隔膜约(yuē)为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目(mù)前库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本(běn)保持7天的最低安全库存。若下游(yóu)需求(qiú)恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的(de)是，在去库(kù)存的过程中(zhōng)，国轩高科也(yě)在积极尝试“出(chū)海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年加速(sù)全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利(lì)投产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲本(běn)地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带(dài)动电(diàn)池(chí)厂商(shāng)出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判(pàn)断认为(wèi)，储(chǔ)能方面今年预计增速(sù)将会比动力(lì)电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)在交(jiāo)流中(zhōng)也认同这(zhè)一(yī)观点。他预(yù)计，储能(néng)行业今年(nián)上升空间预计会(huì)高(gāo)于动力电池，其中国外家储市(shì)场(chǎng)需求预计(jì)会在(zài)下半(bàn)年放量，而国内大(dà)储(chǔ)市场(chǎng)方面(miàn)，今年(nián)一(yī)季度(dù)处于招标阶段，自(zì)二(èr)季度开始(shǐ)将进入(rù)交(jiāo)付阶段，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据显示(shì)，其储能业务在(zài)2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高(gāo)于其(qí)动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计(jì)算，储能(néng)业务(wù)已经占到(dào)其总营(yíng)收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储(chǔ)能行(xíng)业的(de)空间(jiān)比动力电(diàn)池上升(shēng)空(kōng)间更大(dà)，“这是一个需求量大于供(gōng)应量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉(shè)及到用电需求，每(měi)年到了第二(èr)季(jì)度(dù)开(kāi)始后(hòu)才(cái)爆发。而在大储(chǔ)环节，国(guó)内下游招标、立项都在一季度(dù)，真正出货是在(zài)二季度以后，目前订单状(zhuàng)况(kuàng)看(kàn)来是供(gōng)不应求。此外(wài)，海外的客(kè)户也正逐渐接受中国(guó)的(de)标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产品。

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