近期，多家险企获批增加(jiā)注(zhù)册(cè)资(zī)本或发行资(zī)本补充债券。

　　为(wèi)提(tí)高偿付(fù)能力，近年(nián)来，多家险(xiǎn)企(qǐ)以(yǐ)增资、发债的形式“补血”。今(jīn)年以来，已有(yǒu)7家险企增加注册(cè)资本获批，合计增(zēng)资(zī)125.29亿元；5家险企(qǐ)合计发行218亿元资本补充债(zhài)券。也就是说，共有12家险企累(lèi)计(jì)“补血”343.29亿(yì)元。

　　整体看来(lái)，“补(bǔ)血”路(lù)上，增资和发债(zhài)较多且较为顺(shùn)利的主要(yào)是大(dà)型公司，中小险企(qǐ)增资仍比较难，很多偿付能(néng)力(lì)不达标的中小险(xiǎn)企，资本金多年难以得(dé)到补充。

　　大型险(xiǎn)企“补血”手笔大人保(bǎo)寿险获(huò)批(pī)发债120亿元

　　险企增(zēng)资、发债主要(yào)是(shì)为满(mǎn)足(zú)业务发展和偿(cháng)付能力需(xū)要(yào)。

　　根据各公司官网以及监管(guǎn)披露信(xìn)息(xī)来看，今年以来，已(yǐ)有7家(jiā)险企增(zēng)加注(zhù)册资本获批，合计增资125.29亿(yì)元。获(huò)批增(zēng)资的(de)险企多在去年发布公告。其中，国寿财险增(zēng)资最多，达90亿(yì)元，占总增资(zī)额的(de)“半壁江山”。

　　具(jù)体看来，爱心人寿增资(zī)3.2亿元，目前注册资本达到20.2亿元(yuán)；国(guó)寿财险增资90亿元，注册资本达到(dào)278亿元；阳光(guāng)保险增资11.5亿元，注册资本达到115.02亿元；太保产(chǎn)险增资4.78亿元，注册资本达到199.48亿(yì)元；瑞(ruì)再企商(shāng)保险增资1.01亿元(yuán)，注册(cè)资本达(dá)到7.7亿元(yuán)；华贵人(rén)寿增资10亿元，注(zhù)册资本达(dá)到20亿元；国宝人寿增资(zī)4.8亿(yì)元(yuán)，注(zhù)册(cè)资本达到19.8亿元(yuán)。

　　公(gōng)开信息(xī)显(xiǎn)示，今年以来还有太平财险、国宝(bǎo)人(rén)寿(shòu)、财信吉祥人寿等(děng)9家险企(qǐ)发布了增资公告。

　　除增资外(wài)，发行资本(běn)补充债券也是保险公司“补(bǔ)血”的方式之一。

　　今年(当年非典为什么神秘结束了nián)以来(lái)，紫(zǐ)金财(cái)险、中华联合人寿、农银(yín)人寿、中再(zài)财(cái)险、太(tài)保产(chǎn)险、中(zhōng)国(guó)人保获批在全国银行(xíng)间债券市场公(gōng)开发(fā)行10年期可赎回资本补充债券，发行规(guī)模从(cóng)6亿(yì)元至120亿(yì)元不等。其中，中国人保(bǎo)发(fā)行(xíng)规模(mó)最大，为不超(chāo)过120亿元(yuán)。

　　从目前一级市场发债情况(kuàng)来看，根据Wind数据统(tǒng)计，今年以来，5家险(xiǎn)企发行资本(běn)补(bǔ)充债，规模达218亿(yì)元。利安人寿于3月10日发行(xíng)10亿元资本(běn)补充(chōng)债(zhài)；太(tài)平再保险于3月3日发(fā)行13亿元资本补充债；农银人寿于3月30日发行35亿元资本(běn)补(bǔ)充(chōng)债；中(zhōng)再(zài)产(chǎn)险于5月5日发行40亿元资本补充债；人(rén)保(bǎo)寿险(xiǎn)于5月(yuè)25日发行120亿元资本补充(chōng)债券。

　　中小险企“补血”不易复星联合(hé)健康三次(cì)增(zēng)资失败

　　据公开信息显示(shì)，近年来增资的企(qǐ)业(yè)中，中小险企占(zhàn)大(dà)多(duō)数。

　　据中国保险行业协会官网披露(lù)信息以(yǐ)及国家金(jīn)融(róng)监督管(guǎn)理总局官网(wǎng)信息显示，2022年共有23家险企公布增资计划，截至(zhì)目前已(yǐ)有19家公司获批增资，其中(zhōng)包含上述国寿财险(xiǎn)、太保产险等大型险企还有太平科技保险、安联(lián)资管、中(zhōng)意资管(guǎn)等公司(sī)。而长城财富保险(xiǎn)资(zī)管、都邦财险、中银三星(xīng)人寿、复星保德信人寿4家公司的增(zēng)资(zī)需求(qiú)尚未被(bèi)批(pī)复。

　　从实际(jì)情况(kuàng)来看，大型险(xiǎn)企增资相对(duì)顺利(lì)且规(guī)模(mó)较高，中小险企增资并不(bù)容易(yì)。

　　有险企在增资时，股东认(rèn)缴并不积极。都邦财险曾披露，该公司2022年5月17日召开临时股东(dōng)大会审议通过了有(yǒu)关都邦(bāng)财险增资(zī)扩股的议(yì)案(àn)，拟增(zēng)资4亿元。各增资股(gǔ)东将以货币方(fāng)式向公(gōng)司投(tóu)入资金。但根据都邦财险发布(bù)公告显示(shì)，截(jié)至(zhì)2022年5月31日，尚有1.1601亿股(gǔ)的认购(gòu)额度(dù)未由股(gǔ)东认购，将进入下(xià)一轮同比例增资。

　　有险(xiǎn)企多次尝试增资，至今仍(réng)没有成功。自2018年(nián)开始，复星(xīng)联(lián)合健康此前曾(céng)作出(chū)三次增(zēng)资计划，但至(zhì)今仍(réng)未成功(gōng)。今(jīn)年(nián)5月23日，复(fù)星(xīng)联合健康再次对外公(gōng)布增资计划，拟(nǐ)增发1.94亿股股份(fèn)，公司注册(cè)资本金由5亿(yì)元增加至6.94亿元。

　　此外，一些偿付能力不达标的险企中，多家公司(sī)资(zī)本常年得不到补充。

　　根(gēn)据公开信息(xī)显示，截至(zhì)一季度末(mò)，最近风险综合评级为C类险企(qǐ)的有华汇人寿、合众人寿(shòu)、幸福(fú)人寿、长生人寿、渤海(hǎi)人(rén)寿、百(bǎi)年人寿、三峡(xiá)人寿、华安财险、安(ān)华农险、渤海财(cái)险、富(fù)德财险、前海财险、珠峰(fēng)财险当年非典为什么神秘结束了；D类的险(xiǎn)企为北大(dà)方正人寿(shòu)、都邦财险。

　　“V观(guān)财报”（微信(xìn)号ID:VG-View）梳理发现(xiàn)，2019年(nián)以后，上述险企中，除(chú)渤海(hǎi)财险(xiǎn)外(wài)，均未获批增资(zī)。其中合众人寿、长生人寿、渤海(hǎi)人寿、百(bǎi)年人寿、富德财险、安华农(nóng)险于2015年至2016年(nián)之(zhī)间(jiān)获批增资。

　　为(wèi)什么中小(xiǎo)险企增资相对困难？

　　对外经济贸易(yì)大学(xué)保险学院(yuàn)教授(shòu)王国军对(duì)“V观财报”表示，中(zhōng)小保(bǎo)险公司在市(shì)场竞争(zhēng)中(zhōng)不占(zhàn)优势(shì)，前(qián)景不明，投资回(huí)报(bào)期(qī)较(jiào)长，经常不被(bèi)投资人看(kàn)好，所以存在增资难的问题。

　　面(miàn)对增资难题，王国军表示，中小(xiǎo)险企应(yīng)打(dǎ)造自(zì)己的核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，在某(mǒu)一(yī)个领域取得优势，成为行业翘(qiào)楚(chǔ)，形成稳定的保(bǎo)费和利润来(lái)源。恶(è)性循环是中小(xiǎo)保险公司(sī)容易掉落的陷阱，必须在恰当的时机找到独特(tè)的业(yè)务模式，才(cái)能逐(zhú)步(bù)走向良性循环。中小险企保持偿付(fù)能力处于正常水平其(qí)实(shí)并不(bù)是难事(shì)，不(bù)照抄(chāo)大型保险公司(sī)的业(yè)务(wù)模式，不随波逐流，不盲目(mù)扩张，提高资金(jīn)运作能力，稳(wěn)扎稳打打造(zào)公(gōng)司的核(hé)心竞争力(lì)。

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