财联社4月28日(rì)讯（记者 吴雨其）随着公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报披露(lù)完成，多(duō)位知名基金(jīn)经理大幅(fú)调(diào)仓换股的(de)动向和投(tóu)资方向也浮出水面。

　　其中，张坤大(dà)幅(fú)加仓中国海(hǎi)洋石油，刘彦春则加仓海康威视、美的集团、腾讯控股，谢(xiè)治宇布局AI板块，加(jiā)仓海(hǎi)康威视、晶晨股份、中际(jì)旭创、澜起科技、中(zhōng)国(guó)移动、腾讯控(kòng)股、赛(sài)腾股份、星环科技-U，常(cháng)处(chù)于风口浪尖(jiān)的葛兰，也开始布局人工智能，加仓同花顺、金山(shān)办公(gōng)、寒武纪-U等(děng)概(gài)念股。

　　在(zài)人(rén)工智能大行其道的首季，包(bāo)括(kuò)谢治(zhì)宇、周蔚文、葛兰等顶(dǐng)流开始追逐AI，另一面，一些专注长期成长(zhǎng)价值的基金(jīn)经理仍坚守新能源(yuán)，如曾经的公募冠军刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年(nián)一季度，是人工智(zhì)能的盛(shèng)典。面对火出天际的(de)AI赛(sài)道，究竟是应(yīng)该与其(qí)共(gòng)舞，还是不为所动继续(xù)坚守“初心(xīn)”？

　　观察(chá)一季报(bào)的调仓换股，可见越来越多的基(jī)金经理选(xuǎn)择了前者(zhě)。“不买AI就是等死，追买AI可(kě)能是找死，横竖(shù)都是死(sǐ)，不如搏一把再死(sǐ)，也(yě)许富贵险中求呢”，是行业(yè)心态(tài)的生动写照(zhào)。

　　光大证券统计数(shù)据也证明(míng)了这(zhè)一点，公募(mù)基金一季(jì)度大幅加仓TMT板块中的计算机和通信行业(yè)。截至2023年3月31日(rì)，主动(dòng)偏股基金重(zhòng)仓(cāng)股在TMT板块配置市值(zhí)4707亿元(yuán)，一(yī)季度(dù)大幅提升1163亿(yì)元(yuán)。

　　包括一直(zhí)深耕医(yī)疗的(de)葛(gé)兰(lán)在内，众多知(zhī)名基金经理布局AI。具体来看，中欧阿尔(ěr)法混合一季度大手(shǒu)笔(bǐ)新进中芯国(guó)际、上海电影，其中前者加仓(cāng)1366.4股(gǔ)，还(hái)加仓腾讯83.67万股。其所管的另一只中欧研究(jiū)精选混合一季度新进金山办公14.37万股(gǔ)。此外(wài)，中欧明睿(ruì)新起(qǐ)点混合一季度(dù)新进中(zhōng)芯国际、同花顺，将寒武纪(jì)的仓位从0.46万股加到28.53万股，金山(shān)办(bàn)公(gōng)的仓(cāng)位从0.09万股加到15万股(gǔ)。

　　从上述调(diào)仓换股中也能看(kàn)出葛兰的人(rén)工(gōng)智能投资(zī)方向(xiàng)——从AI上游的芯片(piàn)、到算(suàn)力以及终端的(de)应用、办公等。

　　窥(kuī)一斑(bān)而知(zhī)全(quán)豹，葛兰的操作只是公募基金经理加仓AI的一(yī)个缩影(yǐng)。从各位知名基金(jīn)经理调仓动向可以(yǐ)看出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样(yàng)为中(zhōng)欧“顶梁柱”的周蔚文也(yě)在一季(jì)报中也(yě)提到，随着(zhe)ChatGPT的横(héng)空出世(shì)，海外大模型以及(jí)相关人(rén)工智(zhì)能的产业趋势受到市场关(guān)注，并很快扩散到国内产(chǎn)业界，市场聚焦于上(shàng)游算力、传输(shū)和下游运用，在经济复(fù)苏相对温和的情景下(xià)，计算机、通讯、传媒、电子行业(yè)受到各方资(zī)金(jīn)的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大重仓股来看，万达电(diàn)影新入他(tā)所管理的中欧新趋势十大重仓股，中(zhōng)欧洞见一(yī)年持有则加仓了立讯精密、腾讯控股(gǔ)等个股；中欧明睿(ruì)新常态(tài)则加仓深信服等。

　　再如(rú)谢治宇(yǔ)，海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)等AI热股均为新晋兴(xīng)全(quán)合润(rùn)重仓股(gǔ)。

　　他也(yě)表示，随着ChatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子板块带动(dòng)的人(rén)工智能、中字头的“中特(tè)估(gū)”、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较(jiào)大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　值得(dé)注意的是，此前招商证(zhèng)券研报称，从历(lì)史上来看，30％是主动偏股公(gōng)募(mù)基(jī)金大类行业配(pèi)置比例(lì)一个很重要的临界(jiè)值，往往(wǎng)预(yù)示着某个板块(kuài)进入(rù)过热阶(jiē)段。截(jié)至(zhì)2023年一(yī)季度(dù)末，主动偏股公募基(jī)金对TMT配比明显提升至20.26％，但与(yǔ)临界值尚(shàng)存安全距离(lí)。从这点看，基金经理对于(yú)TMT来说仍(réng)称不上“抱(bào)团(tuán)”，仍(réng)有基金经理并(bìng)未上车。

　　有人守(shǒu)候成了景

　　在“追(zhuī)风”的(de)另一(yī)面，仍有一(yī)部(bù)分仍坚(jiān)守新能源，也有一部分试图低(dī)位(wèi)捡拾新能源(yuán)筹码。

　　如曾经的(de)公(gōng)募(mù)状元刘格菘。据(jù)了解，广发基金成长团队对(duì)新(xīn)能源的(de)钟爱业内闻名，最新披露的一季报中也(yě)证实了他们的“坚守初心”。

　　当年的冠军基金(jīn)广发双擎升级，从其十大重仓股来看(kàn)，前五大重仓股的占(zhàn)比(bǐ)均超过(guò)了8.5％，分别是(shì)晶(jīng)澳科技、阳光(guāng)电(diàn)源、亿纬锂(lǐ)能、隆基绿(lǜ)能，圣邦股(gǔ)份，均属于新能源概念股。除(chú)此之外，他还仍(réng)加(jiā)仓(cāng)了天合光能(néng)、荣盛石化等个股，且新晋晶科能源(yuán)为十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　刘格菘(sōng)在(zài)一季报表(biǎo)达了仍对(duì)新能(néng)源保持信心，“我们(men)对本产品重点(diǎn)持(chí)仓的光伏、储能、新能源车方向保持相(xiāng)对乐观，投资中相信(xìn)基本(běn)面优秀和增量价值(zhí)积累的(de)公司(sī)。经过调整，行(xíng)业(yè)估值水平已在历史低(dī)位，产业(yè)链的变(biàn)化在市场定(dìng)价(jià)中未被充分认知和体现(xiàn)。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远成长价值混合(hé)前十大重仓(cāng)股(gǔ)分别为中(zhōng)国移动、宁德时代、三安光电、通威股份、万(wàn)华化学、广汇能(néng)源、东(dōng)方雨虹、立讯精密、三诺(nuò)生物、新(xīn)宙邦。对比去(qù)年(nián)年底该基金增持了(le)宁德时代、通威股份(fèn)、万(wàn)华(huá)化(huà)学、广汇能源(yuán)、东方雨虹。值得关注的是(shì)，加(jiā)仓幅度最多(duō)的是光伏龙头通威(wēi)股份，为60％。

　　李晓星(xīng)所管(guǎn)的银华心怡混合(hé)也加仓了新能源，如晶(jīng)科能源、锦浪科技、东方电(diàn)缆等(děng)。他表示(shì)，“我(wǒ)们曾经提到了(le)新能(néng)源板块的一些风险点，这些风险点在经过(guò)大半年的消化后，在这个估(gū)值(zhí)分位以及股价位置下，我们(men)认为新能源板块的风险因素已(yǐ)经充分释(shì)放，目前这个时间段，新能(néng1km等于多少米 1km是不是1公里)源非常具有吸引力(lì)。在一季度(dù)我们对于电动车、光伏、储(chǔ)能、海风(fēng)的一些标(biāo)的，都增加了一些仓位(wèi)。”

　　对(duì)于(yú)人工智能，他认为(wèi)，“太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度的热情在某(mǒu)个阶段总会消退(tuì)。”

　　实际上(shàng)，许多基金经理在(zài)AI的“大风(fēng)”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经(jīng)理章恒在接受财联社记者采访时提到，他曾重点关注过TMT板(bǎn)块，但并(bìng)不喜(xǐ)欢去追逐风口(kǒu)，他选择会在全市场做行业轮动(dòng)，在操作上绝(jué)对不是去(qù)捕(bǔ)捉(zhuō)每个时期的“最靓的(de)仔”。“对(duì)于自己看好的行业，你重仓押进去(qù)，不确定性来的时候，无论是基金经理个人还是(shì)投(tóu)资者，其实都是无法(fǎ)承(chéng)受的。所(suǒ)以，任何(hé)一个行(xíng)业，即使你再看好，也要控制持(chí)有比例(lì)，分散风险(xiǎn)。”他表示。

　　交银施罗德(dé)基(jī)金的王崇一季报(bào)表示(shì)暂时无法预测其(qí)兑现(xiàn)节奏(zòu)和时(shí)间，短期(qī)内(nèi)也很难在A股找到明显的(de)受益标(biāo)的，就没有参与。不过他也认为这些股票的估(gū)值体系(xì)还在合理接受范围内。

　　极(jí)致行情(qíng)下(xià)，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可(kě)知，今年(nián)一季度仍有不(bù)少基(jī)金经理(lǐ)重仓(cāng)“押(yā)注”AI。在这(zhè)种极致行情(qíng)下，AI板块的未来走势将如何？

　　一部分市场人士仍看好AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全(quán)年(nián)市场主线的判断(duàn1km等于多少米 1km是不是1公里)，相关领(lǐng)域如AI芯片、服务器以及光模块等细分(fēn)赛道将陆续迎来基(jī)本面的确认(rèn)，中微观层面上(shàng)尚有空间，估(gū)值修复尚未(wèi)结束(shù)，个股上(shàng)是(shì)找(zhǎo)机会的格局。

　　中(zhōng)金公司(sī)研报指出，年初至今市(shì)场对AI关注度持续高企(qǐ)，上一轮行情催化主(zhǔ)要集中于大模型的(de)突破(pò)进(jìn)展；而4月以(yǐ)来(lái)，我们观察到各个领域(yù)的应用厂(chǎng)商(shāng)正加速AI融(róng)合应用产(chǎn)品的研发和发布，其中办公场景进展相对较快(kuài)，我们预计5月之后将进(jìn)入AI应用(yòng)的加速繁荣阶段。我(wǒ)们持续看多(duō)AI，并在应用、算力、模型(xíng)三层中建议投资者(zhě)优(yōu)先关(guān)注(zhù)应用(yòng)层投资机遇。

　　百(bǎi)亿私(sī)募大佬董承(chéng)非也(yě)看(kàn)好相关(guān)板块，他认为，2011年之(zhī)前是周期的时代，2011年之后(hòu)是消费(fèi)的时代，但(dàn)未来10年，最牛的资(zī)产是(shì)科技(jì)。他坦言，自己目前重(zhòng)仓半导体板(bǎn)块。

　　不过另一(yī)部分市场人士也指出，AI后续或有波动或调整。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投证券策略(lüè)首席(xí)分(fēn)析师陈果(guǒ)，在(zài)A股二季度投资策略会上提到“今年大概(gài)率还是一(yī)个偏成长风(fēng)格占(zhàn)优，尤其(qí)是(shì)很多(duō)科技股在过(guò)去几年(nián)其实(shí)没有太多的表现。以前我们讲(jiǎng)茅指数(shù)、宁组合，其实TMT板块有很长时间没有(yǒu)太(tài)多(duō)表现。今年要推动(dòng)数(shù)字经济，今年半导体周期要见底，本身今年科技股的(de)机(jī)会是(shì)可以期待的(de)”。

　　不过，他也提醒(xǐng)道，“TMT应(yīng)该没有(yǒu)走完(wán)，但二季(jì)度可能会有一(yī)些波(bō)动。AI现在还是主题投资阶段不太适(shì)合大多(duō)数(shù)的投资(zī)者，不适合在这个(gè)位置上去追。”

　　广发证券(quàn)研(yán)报中判断，本轮AI板块已进入第一轮(lún)调整期，但对标2013年“移动互联网+”行情(qíng)节奏，预计(jì)本轮后续调整时长与幅度有限。对于下(xià)一阶段“AI+”行情，建议逢低布局有(yǒu)望率(lǜ)先实现业绩(jì)兑现(xiàn)的环节，即满足“自身产业周(zhōu)期向上+AI加持(chí)下(xià)的业绩增厚机(jī)遇”的领域，比如，电子、计算(suàn)机(jī)、传媒、通信。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 1km等于多少米 1km是不是1公里