财(cái)联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监管部门正(zhèng)陆续召(zhào)集相关保险公(gōng)司开会，主要(yào)内(nèi)容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险(xiǎn)公司调(diào)整(zhěng)新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，控制利差损，要求(qiú)新开发产品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节(jié)在先(xiān)，控制(zhì)节(jié)奏(zòu)，实现(xiàn)软(ruǎn)着(zhe)陆(lù)。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉(xī)，近日监管(guǎn)部(bù)门陆续召集(jí)了多家寿险公司开会，以窗口指导的名(míng)义，要(yào)求公司调(diào)整产品(pǐn)利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开(kāi)发产品的定(dìng)价(jià)利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主(zhǔ)要思(sī)路是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次调整是(shì)不久前(qián)监(jiān)管召集险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会(huì)的(de)后(hòu)续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引导(dǎo)人身险业降(jiàng)低(dī)负债(zhài)成本(běn)，加强行业负债(zhài)质量管理，银(yín)保监(jiān)会人(rén)身(shēn)险部(bù)组织保(bǎo)险行业协会以及多家(jiā)保险公司开(kāi)展调研。将重点调研普(pǔ云n是哪里的车牌号)通险预定利率(lǜ)分布、分红险预定利率和分(fēn)红水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以及降低责任准备(bèi)金评估利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存(cún)量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京(jīng)参会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿(shòu)等(děng)；南(nán)京参(cān)会的保险公司有太保寿险、工银安盛(shèng)人(rén)寿、安联(lián)人(rén)寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精(jīng)算师(shī)表示，各(gè)险(xiǎn)企基本(běn)就降低(dī)责任准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率达成共(gòng)识，有(yǒu)公司建议(yì)分阶段调整，比如(rú)普通型长期年金的(de)责任准备(bèi)金(jīn)评估利率目(mù)前(qián)为年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具(jù)体的调整方案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司(sī)业(yè)内人士(shì)对财(cái)联社(shè)记者(zhě)表示：“已经(jīng)准备好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业内(nèi)人士对财(cái)联(lián)社记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，此次主要(yào)涉(shè)及新开发产品的定价利率，以(yǐ)往的(de)产品不受影响，行业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预定利(lì)率避免利差(chà)损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国(guó)险(xiǎn)企资产配置风格(gé)稳健，债券(quàn)投资比例稳步提(tí)升，其(qí)他资产以非标资产为主、投资比例持(chí)续(xù)回落，股(gǔ)票和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要(yào)券(quàn)种(zhǒng)长端(duān)利率中枢下行，长久期债(zhài)券和优(yōu)质非标资产供给有限，保险固收(shōu)类资(zī)产配置面临挑(tiāo)战。同时，权(quán)益市(shì)场波(bō)动率(lǜ)较大、对投资(zī)收益率影响较大。近(jìn)年监管按产品(pǐn)类型调整(zhěng)评估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会(huì)召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银(yín)团队此(cǐ)前(qián)曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品(pǐn)停售炒作(zuò)难以(yǐ)避(bì)免。中期来看，预定利率跟随评估利(lì)率(lǜ)下(xià)行，保险(xiǎn)公(gōng)司分红险占比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓解人(rén)身(shēn)险公司刚性(xìng)负债(zhài)成本压(yā)力，寿(shòu)险产(chǎn)品(pǐn)本身保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史(shǐ)上(shàng)有过多(duō)次调整评估(gū)利率的行动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争(zhēng)，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预(yù)定利(lì)率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原(yuán)保监会下(xià)发《关于(yú)调整寿险保(bǎo)单(dān)预定利率的(de)紧(jǐn)急通知(zhī)》，全面叫(jiào)停(tíng)高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的预定利率调整(zhěng)为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世(shì)纪(jì)90年代末(mò)都曾面(miàn)临利(lì)差(chà)损风险。1970年左右，美国云n是哪里的车牌号(guó)寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大(dà)量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下(xià)行云n是哪里的车牌号，投资承压(yā)，据(jù)美国审计总署统计(jì)，1975年(nián)-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销售(shòu)大量对利率敏感的低利润产品；同(tóng)时市场压力(lì)致(zhì)使投资端面(miàn)临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低利率环境下，负债端(duān)主要(yào)通过调整寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下(xià)调预定(dìng)利率的方式来避免利差(chà)损风险。近年来，我国长端利率地位(wèi)震荡(dàng)、权益市(shì)场波动加剧(jù)，寿险(xiǎn)行业(yè)面临着潜(qián)在(zài)的利差损(sǔn)风险、险企利(lì)润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下(xià)调(diào)演(yǎn)示利(lì)率、分产品调整评(píng)估利率等降低负(fù)债端成本。

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