投资者除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达(dá)397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲(jìn)表(biǎo)现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题的投资能火热(rè)多(duō)久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进技术，英(yīng)伟达公(gōng)司的股(gǔ)价(jià)在近期大(dà)涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价(jià)最高达到419.38美(měi)元，公司市(shì)值(zhí)一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其(qí)股(gǔ)价(jià)回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万(wàn)亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网(wǎng)宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方(fāng)面的工(gōng)作正在(zài)改变全(quán)球大型行业，并(bìng)将(jiāng)为社会(huì)带(dài)来(lái)深(shēn)远的影响(xiǎng)。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关(guān)注热情也是持(chí)续高涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最(zuì)高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这(zhè)类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概(gài)念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的(de)便是传媒、云(yún)计(jì)算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智能(néng)主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已(yǐ)布局英伟达或相关概念(niàn)股(gǔ)。交易(yì)软件通(tōng)达信推出了英(yīng)伟(wěi)达概(gài)念股(gǔ)，该(gāi)软(ruǎn)件信息显示，相(xiāng)关概念(niàn)股一(yī)共包(bāo)含32家A股(gǔ)上市公司，这些(xiē)公司(sī)与英伟(wěi)达在某些方面有业务上的(de)合作。从(cóng)公募基金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接(jiē)或间接持有英(yīng)伟达公司股票的(de)公募(mù)基金主(zhǔ)要集中(zhōng)在能投(tóu)资海外(wài)市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基金规模最高的是(shì)广发纳斯达克(kè)100ETF，该(gāi)只基金今年(nián)一季度末规模(mó)为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指数(shù)为纳斯达克(kè)100指数，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多(duō)家全球科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达(dá)且规模最高的是广发全球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值(zhí)占(zhàn)净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基(jī)金投(tóu)研(yán)人员郑昕昊告诉(sù)《国(guó)际(jì)金(jīn)融报》记(jì)者，国内AI投(tóu)资的(de)热潮与微软、英伟达等美股科技(jì)股(gǔ)年(nián)初至今(jīn)的大(dà)涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整合进(jìn)Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣(xuān)布(bù)向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模(mó)最大的一笔投(tóu)资。作为一(yī)站式解(jiě)决方案的(de)提供(gōng)商，英伟(wěi)达公司(sī)是今年AI概念热潮中的另(lìng)一大赢家，该公司今年(nián)一季(jì)度的业(yè)绩远超预(yù)期(qī)，AI芯(xīn)片所在数据中(zhōng)心业(yè)务的营收创历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把(bǎ)握(wò)投(tóu)资(zī)机会(huì)

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会(huì)的投资者而(ér)言，英伟(wěi)达和微软在内(nèi)的众(zhòng)多(duō)美股科(kē)技股公(gōng)司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势来看，AI应用已是科技革(gé)命最(zuì)新的突破口(kǒu)。能够率先建立(lì)起(qǐ)良好商业模式(shì)的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将会成(chéng)为未来最有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达(dá)已(yǐ)具备这些特(tè)质，他(tā)们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业未来(lái)的故(gù)事(shì)看(kàn)起来很美(měi)好，但实际投资中(zhōng)还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为(wèi)，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到(dào)资金(jīn)关注(zhù)，行业成(chéng)交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩(jì)的验证，半(bàn)导体行(xíng)业一(yī)季度整体营(yíng)收(shōu)同比下降2.9％，净利(lì)润同(tóng)比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前(qián)全球半导(dǎo)体产业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬以来半导(dǎo)体重回弱(ruò)势。最(zuì)近两长征有多长公里 红军长征一共用了几年周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行业已经迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分(fēn)析师秦(qín)洪告(gào)诉记者(zhě)：“半导(dǎo)体板(bǎn)块回暖的(de)驱(qū)动力(lì)主要来源(yuán)于AI产(chǎn)业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图(tú)形处理器）为(wèi)代表的算(suàn)力芯片业务快速增长，美股英伟达的股(gǔ)价(jià)表现以及背后的(de)产能扩张(zhāng)信息(xī)就(jiù)是(shì)最(zuì)好的例证。而从未来(lái)的(de)一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍(réng)然(rán)是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半(bàn)导体(tǐ)产业周期尚未反转，但在资(zī)金情绪、政策扶持和半导体设备业(yè)绩(jì)高增长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为(wèi)，虽然(rán)AI产业的发展(zhǎn)趋(qū)势值得期待，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股的过去经(长征有多长公里 红军长征一共用了几年jīng)验(yàn)来(lái)看，大热必死、均值回归的规(guī)律(lǜ)永(yǒng)不变色，所以投资(zī)与产业发展之间(jiān)存在着较大差异。在操作中，不宜在股价(jià)高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而是需要在相对(duì)低位或调(diào)整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，投资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要(yào)关注业(yè)绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因(yīn)素。在具体投资的时候要(yào)选择(zé)掌握核心(xīn)技术、真正具有核心竞争力的投资(zī)标的，确保产业景气(qì)能够反映在未(wèi)来的(de)业绩上(shàng)，要(yào)避免没有业绩支持(chí)的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也(yě)要以合适的(de)价格(gé)买入，否则很可能会赚了(le)景气亏(kuī)了钱。最后(hòu)，投(tóu)资者要(yào)做好分散配置，不要将(jiāng)资金(jīn)全押一个赛道。

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