5月迎来(lái)开门红，A股成交额(é)连续20日(rì)保持在1万亿以上(shàng)，市场对于(yú)人(rén)工智能、消(xiāo)费、新能(néng)源等板块看法分歧较大(dà)，截至(zhì)5月4日，已(yǐ)有多(duō)家券商发布了5月金股(gǔ)和(hé)策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传(chuán)媒(méi)、银(yín)行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只(zhǐ)金股，从行业(yè)来看，机(jī)械设备行业板(bǎn)块暂时是5月机构(gòu)人气最高的板块，占比接(jiē)近1成，银行板块罕见出现多只(zhǐ)金股(gǔ)，两者一定程度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出(chū)现(xiàn)分(fēn)化(huà)，传媒板块关(guān)注度提升最(zuì)为明显，计算机板(bǎn)块关(guān)注(zhù)度则快速下降(jiàng)，这(zhè)也(yě)与4月份(fèn)行(xíng)情(qíng)走势相互印证，传(chuán)媒板块率先突破，可能会(huì)成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的关注(zhù)度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五一(yī)旅(lǚ)游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股标的集中(zhōng)度来看(kàn)，150多只金(jīn)股中，有(yǒu)22只金股同时被2家及以上的机(jī)构共同推(tuī)荐。其中三只传媒(méi)股同时(shí)获得3家以上机构(gòu)推荐，分别是(shì)三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关(guān)注(zhù)的逻辑也主要(yào)是两(liǎng)点(diǎn)：1.底(dǐ)部(bù)复苏(sū)，2.版(bǎn)号放(fàng)开后，新产品（游戏）有(yǒu)望(wàng)放量（出现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨(zhǎng)幅登顶(dǐng)

　　回看4月金(jīn)股策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名(míng)列前茅，精测(cè)电(diàn)子(zi)贡献(xiàn)其中绝大多(duō)数收(shōu)益，海(hǎi)通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家(jiā)券商金股策略盈利(lì)，收益中(zhōng)位数为(wèi)-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩均不如(rú)近几期，主要与(yǔ)大(dà)盘行(xíng)情(qíng)的撕裂有关。

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　　这种极端(duān)行(xíng)情的演绎体现在(zài)热(rè)门金股上(shàng)则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同(tóng)时获得(dé)4家(jiā)机构的金股(gǔ)中仅(jǐn)宁德(dé)时代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各大券商(shāng)对五月份的投资方向做了(le)预判，综合(hé)多家(jiā)观点(diǎn)，券(quàn)商们(men)对五月(yuè)的大盘(pán)的看法比较保(bǎo)守，建议多看少动，推荐较多的行(xíng)业是(shì)电气设备、消费(fèi)、医药、军(jūn)工，对地产股的(de)走势(shì)机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股(gǔ)期权则(zé)因(yīn)有(yǒu)事件驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了(le)美(měi)国(guó)股(gǔ)票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股票市场的相对(duì)弱势。这有悖于现(xiàn)代投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年(nián)全A指数在5月出(chū)现上涨，其他年份(fèn)均(jūn)现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则(zé)四年(nián)均报下跌，平均跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的(de)微刺(cì)激(包(bāo)括重大(dà)项目的陆续推(tuī)出和开工(gōng))不会停(tíng)止;同时，管理层对信用风(fēng)险及资产价格风险(xiǎn)的容(róng)忍度正在降(jiàng)低，但(dàn)在(zài)投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格(gé)局下，只托(tuō)不举、定点发力(lì)的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策(cè)略认(rèn)为市场依然维(wéi)持震荡格局，长期看二级市场(chǎng)估值体系国际化(huà)是(shì)趋势，优(yōu)质成长有望(wàng)迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放(fàng)非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背(bèi)景下，要么减少(shǎo)负债，要(yào)么(me)增加资本，减负债会(huì)带来经济(jì)收缩压力，增资本会(huì)带来股票供给压力，市场尚未(wèi)走出这种被动局(jú)面的影(yǐng)响。PMI数据显示经(jīng)济下行压力暂时有所缓和(hé)，但尚无法期(qī)望经济会出(chū)现持续或者大(dà)幅改善;资(zī)金利率(lǜ)的回(huí)落是(shì)衰(shuāi)退性(xìng)的，不意味着流动性出现主动式(shì)改善;风(fēng)险偏好(hǎo)受(shòu)刚性兑付打破预(yù)期(qī)影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维(wéi)持二季度(dù)投资策略(lüè)观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘(pán)股如医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等一(yī)线白马等业绩(jì爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语)增长(zhǎng)确定性高、估值(zhí)不高，可以有相对(duì)收益。(关键(jiàn)词：医药、食品(pǐn)饮料等白马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策略展望5月(yuè)市场(chǎng)环境(jìng)，一(yī)些积极因素(sù)正出现，将(jiāng)给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲(bēi)观(guān)预(yù)期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面，政策(cè)性、事件性亮(liàng)点望提振市场情绪。从管理(lǐ)层的政策(cè)取(qǔ)向(xiàng)来看，短期(qī)打(dǎ)破概率偏低，震荡市特(tè)征(zhēng)没变。短期(qī)市场下跌后5月有(yǒu)些积极因素出现(xiàn)，建议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行(xíng)确立(lì)，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场对(duì)短期经济(jì)预期偏(piān)乐观，而实(shí)际政策效果难以对冲来(lái)自房地产等领域带来的经济下行动能(néng)，基本面预期(qī)很有可能下修(xiū);再(zài)次，改革和(hé)结构调整依然是(shì)政策主要目标(biāo)，政(zhèng)府不托底，政策不全面放松的情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监(jiān)管(guǎn)部(bù)门的维稳(wěn)措(cuò)施亦(yì)难以改变基本面弱平衡向下打破(pò)的(de)趋势，5月份市场(chǎng)仍将继(jì)续(xù)维持弱势下跌格局。

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