总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官网消息，为健全多层(céng)次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消息，将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下(xià)认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投资(zī)带(dài)来风险(xiǎn)管理工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种，满足(zú)投资者多元化的交易(yì)和风险管理需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规(guī)模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创(chuàng)板市(shì)场投(tóu)资带来中长期资金，增(zēng)强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消(xiāo)息显示，为健全(quán)多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内(nèi)期(qī)权品种(zhǒng)，科技创新特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推进(jìn)上海(hǎi)国际金融中心建(jiàn)设(shè)、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放(fàng)决(jué)策(cè)部署的重要(831143是什么意思yào)安排(pái)。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引长期资(zī)金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新活(huó)力，满足多元化的交易(yì)和风险管理需求，有助(zhù)于(yú)继续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不(bù)断提(tí)升服(fú)务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支(zhī)持创新(xīn)体系”、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略(lüè)的重要举措(cuò)，对(duì)促进科创板企业进一步发挥科(kē)创能(néng)效(xiào)、支持科(kē)创板建(jiàn)设具有积极(jí)意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚(jù)示(shì)范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根据市场需(xū)求积极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科(kē)创(chuàng)板吸(xī)引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可(kě)有效满足科创(chuàng)板投资者风险管(guǎn)理需要(yào)，有助于科创板更好(hǎo)发挥(huī)资本市场改革试(shì)验田作用，对于促进(jìn)科创板和股票(piào)期权市场长期持(chí)续健康发展意义(yì)重大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还(hái)积(jī)极关注(zhù)ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作，多(duō)举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强(qiáng)运行管(guǎn)理和风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一(yī)步完善(shàn)风险防控机(jī)制，并(bìng)根据市(shì)场运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权(quán)市场发(fā)展特(tè)点，实施了投资者适当(dāng)性(xìng)管理制度(dù)、保(bǎo)证金(jīn)制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期的(de)风控措施，并根(gēn)据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场监管措施(shī)的基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中国(guó)证监会的指导下，会(huì)同(tóng)市场各(gè)方扎(zhā)实做好(hǎo)各(gè)项业务和技术(shù)准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市(shì)。”上(shàng)交(jiāo)所相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平衡机(jī)制(zhì)等(děng)方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权(quán)试(shì)点以来(lái)，证监(jiān)会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易(yì)所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票(piào)市场的基础性风险(xiǎn)管理工具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上(shàng)市交(jiāo)易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)将更(gèng)加(jiā)丰(fēng)富和多(duō)元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目前我(wǒ)国已(yǐ)经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应(yīng)市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形(xíng)成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于(yú)投资者做好(hǎo)风险管理(lǐ)，满足不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都(dōu)是期权合(hé)约标的。

　　而从目前(qián)全市(shì)场跟踪(zōng)科(kē)创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管理规模仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票(piào)ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗(qí)下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟(gēn)踪产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约(yuē)标831143是什么意思(biāo)的(de)，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能(néng)性较(jiào)大(dà)，管理规(guī)模和产(chǎn)品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人(rén)士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位股票(piào)ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者(zhě)可以借助(zhù)相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具进行方向性(xìng)投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层(céng)面的配套策略也会丰富(fù)起来。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易(yì)需求(qiú)，流动性(xìng)进(jìn)一步提高，进而促进(jìn)规(guī)模的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理(lǐ)工具(jù)，有(yǒu)利于(yú)吸引(yǐn)中长资(zī)资金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的(de)规模和流动(dòng)性进一步巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸引力也(yě)会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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