全(quán)球头(tóu)号对冲基(jī)金桥水的最(zuì)新(xīn)调仓(cāng)情况曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据其(qí)向美(měi)国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较(jiào)一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获(huò)得(dé)桥水(shuǐ)大幅(fú)加(jiā)仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了(le)谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其非常(cháng)看好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金可能正处于持(chí)续增(zēng)长期的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股持(chí)仓市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美(měi)国证(zhèng)券交易委(wěi)员(yuán)会(huì)（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今年一季度(dù)末(mò)的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度的美股持仓(cāng)变(biàn)动情况(kuàng)，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股组(zǔ)合仅占总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持(chí)了360只证(zhèng)券(quàn)；同时(shí)也积(jī)极买(mǎi)进(jìn)，新进了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥(qiáo)水的(de)前十大(dà)重仓标的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一(yī)大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上(shàng)一季(jì)度(dù)都(dōu)有(yǒu)所减持，期末持仓(cāng)市值分(fēn)别(bié)为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是今(jīn)年一季度(dù)都进行(xíng)了减持，比(bǐ)如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分(fēn)别位列第五(wǔ)、第六大重仓(cāng)股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的(de)减持(chí)幅(fú)度相对(duì)较大。

　　但是，桥(qiáo)水在(zài)一季度小幅加仓(cāng)了医(yī)疗领域的(de)强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持(chí)股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基(jī)金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一季(jì)度减持的(de)标的相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还(hái)减持了先锋(fēng)领(lǐng)航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还有拼多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股数(自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思shù)量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市(shì)值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度(dù)还减持(chí)了其特别看好的黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年(nián)底以来出现(xiàn)较(jiào)大涨势(shì)，表(biǎo)现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观(guān)点(diǎn)看，桥水还是(shì)非(fēi)常看好黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期，桥水基(jī)金(jīn)联席首席投(tóu)资官(guān)凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端，因为(wèi)全球对美元(yuán)去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球(qiú)货币市场中(zhōng)日(rì)益重要，这使得(dé)它不仅仅是对抗债(zhài)券市场(chǎng)和利率(lǜ)的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这(zhè)是对(duì)黄金(jīn)的长期支撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以对(duì)冲(chōng)购(gòu)买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投(tóu)资(zī)官(guān)鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分(fēn)享了(le)他在2023年一季(jì)度(dù)的(de)最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义支出水平高于(yú)经济体的生产能(néng)力(lì)，导致通胀(zhàng)率远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济(jì)体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡(héng)，缓解需求(qiú)压力，欧美各国(guó)央(yāng)行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策(cè)造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场带来一定的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的(de)经济更加接近于均(jūn)衡——支出与劳(láo)动(dòng)力产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者(zhě)有足够(gòu)的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促(cù)使人们(men)抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策(cè)推(tuī)高了折现率(lǜ)（即现金未来实际收益率的(de)预期），但迄(qì)今为止尚未严重影响风险溢(yì)价和经济增(zēng)长，上(shàng)述(shù)情况极有可能在周期的下(xià)一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和(hé)地区(qū)处于周期的不同(tóng)位置，这些国(guó)家和(hé)地区的政策(cè)制定(dìng)者支(zhī)持(chí)货币和信用流动，这降低了折现率和风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价，促进了(le)经济(jì)增长。

　　5月份，对于(yú)近(jìn)期美(měi)联储加息，桥水(shuǐ)基金在(zài)其官微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确(què)声(shēng)明加息将会暂停，但政策(cè)指引的(de)取消和(hé)鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)清(qīng)楚表明，美(měi)联储希望持(chí)观望态(tài)度。这符合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应(yīng)对(duì)疫情带来(lái)的影(yǐng)响，许多发达(dá)经济(jì)体都推出(chū)了大规模财政刺(cì)激政(zhèng)策(cè)，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高通(tōng)胀，央行(xíng)不得不收(shōu)紧政策。其(qí)中(zhōng)美国采取了最激(jī)进的(de)应(yīng)对通(tōng)胀的举措，在不到(dào)18个月(yuè)的时(shí)间里，美(měi)联(lián)储(chǔ)加息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速(sù)减持债券(quàn)。目(mù)前，虽然(rán)美国经济(jì)尚未出(chū)现严重问题，但(dàn)名义支(zhī)出已经放缓。如(rú)果美联储进一步收紧(jǐn)政策(cè)，银行业自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思就会继续承压(yā)，从而影响信贷(dài)供(gōng)应(yīng)。上周，美国(guó)第一共和(hé)银行被接管，再次(cì)凸显美国金(jīn)融体系面临压力，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美国可能需(xū)要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可(kě)以(yǐ)评(píng)估(gū)形(xíng)势再(zài)做出决策。

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