为了让(ràng)自己(jǐ)的限售(shòu)股解(jiě)禁后能获得好(hǎo)的回(huí)报，上市公(gōng)司董事长雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然后高(gāo)位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中国证监会(huì)网(wǎng)站披露了一(yī)则行政处(chù)罚决定(dìng)书，引发(fā)市场关注。时为新(xīn)美星董事长何(hé)德平和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星(xīng)进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合(hé)谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德(dé)平信息(xī)披露违法违规，给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我们(men)一起来看看(kàn)，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股价(jià)

　　根(gēn)据(jù)证监(jiān)会(huì)行政处罚决定(dìng)书(shū)披露(lù)的信(xìn)息(xī)，新美星(xīng)董事长、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻(qī)子(zi)黄秀芳当(dāng)时向时任独墅(shù)湖文化传播有(yǒu)限公司(sī)董(dǒng)事(shì)长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投资(zī)管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供(gōng)资金的目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平所持“新美(měi)星”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月(yuè)26日(rì)解禁后(hòu)能(néng)够(gòu)获(huò)得好(hǎo)的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后(hòu)，即开始利用控制(zhì)的(de)证券账(zhàng)户并联合(hé)其他市场资(zī)金在二级(jí)市场(chǎng)买(mǎi)入(rù)并交易(yì)“新(xīn)美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介(jiè)绍认识(shí)并联合毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得的证券(quàn)账户、资金开始与(yǔ)蒋维共(gòng)同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘(pán)情(qíng)况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组），交易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，利(lì)用资金(jīn)优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，影响股票(piào)交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武，控制(zhì)35个证券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违(wéi)法获利的。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)连(lián)续集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市(shì)场申(shēn)买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数(shù)占总(zǒng)股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始，账户(hù)组持续大量买入(rù)“新美星(xīng)”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账户组(zǔ)集(jí)中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末持股量较期(qī)初(chū)增加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有两段典型的拉(lā)抬期(qī)间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一(yī)价或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不(bù)低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对(duì)应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月(yuè)3日(rì)期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间，涉案(àn)账户组还多(duō)次(c叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜ì)实施(shī)盘中拉抬(tái)和(hé)对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖(mài)出获利(lì)的行为。经(jīng)测算，扣(kòu)除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵(zòng)股价(jià)

　　证监会不予采纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出(chū)多点(diǎn)申诉意(yì)见，请求(qiú)不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据不足(zú)以(yǐ)证明(míng)蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其(qí)与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)等(děng)人讨论交易(yì)新美星的(de)情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提(tí)供(gōng)，蒋维(wéi)也没有向(xiàng)黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)过股(gǔ)东(dōng)名册(cè)；四(sì)是蒋(jiǎng)维(wéi)没有与毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武就各自账户交易(yì)新美星的盈亏分配进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利(lì)益并(bìng)不(bù)一致，何(hé)德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户(hù)组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后(hòu)部分用于(yú)偿还债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李传武账户组(zǔ)交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问笔录(lù)的(de)合法性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀(xiù)芳(fāng)系(xì)独(dú)立法律主体(tǐ)，即便夫妻或(huò)一致(zhì)行动人中一(yī)方存在不(bù)当行为，不应推定或认(rèn)定另(lìng)一方(fāng)承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他们的代理人(rén)也就是否(fǒu)合谋、部分账户(hù)的控制关系、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，经复(fù)核，对当事人(rén)及其代理(lǐ)人的主要陈述(shù)意(yì)见不予采纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，本案为(wèi)多个主体参与、多个环节实施(shī)、环环相(xiāng)扣、锁链(liàn)式的(de)上下(xià)游衔接、合(hé)作，共同(tóng)完(wán)成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维(wéi)提供资(zī)金作为保证金，委托其通过二(èr)级市场(chǎng)交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交易(yì)情况；何(hé)德平知悉并参(cān)与了本案(àn)行为(wèi)；上述(shù)行为的实质是操(cāo)纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共(gòng)同影响“新美星(xīng)”股价的意(yì)图(tú)和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘(pán)、拉抬(tái)股价，并且(qiě)采取了联合影响股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新美星”客观(guān)上为后(hòu)续的合谋(móu)操纵起到一定(dìng)程度锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公(gōng)司(sī)的合(hé)作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基(jī)础上，在(zài)认(rèn)定(dìng)及处罚时将(jiāng)合(hé)谋(móu)各方视为一个整体(tǐ)，不区别(bié)对(duì)待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了(le)2005年《证券法》第(dì)七十七(qī)条第(dì)一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零(líng)三条所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场行为，对(duì)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万元罚(fá)款，其中(zhōng)，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关(guān)于(yú)何德(dé)平信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)的相关情况(kuàng)，行政处罚(fá)决(jué)定书(shū)披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继(jì)续(xù)由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕(bì)。

　　关于何(hé)德平(píng)信息披(pī)露违法(fǎ)，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海得(dé)泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持(chí)决(jué)策由海得(dé)泽(zé)广(guǎng)和兰某作出，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第(dì)二(èr)，涉(shè)案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决(jué)策产(chǎn)生重大影(yǐng)响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代(dài)持成立，何德(dé)平(píng)对(duì)借款、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得(dé)泽广交易(yì)流水、资(zī)金流水及(jí)相关银行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减(jiǎn)持所得(dé)系家庭共同(tóng)财产，可(kě)以认定(dìng)海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事(shì)人所提相关理由不具有事(shì)实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何德平作为上市公司实际(jì)控制(zhì)人，未如实告知上市公(gōng)司上述持股情况，导致新(xīn)美星在相关公告中均未披露相(xiāng)关情况，导(dǎo)致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规(guī)定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一(yī)百九十三条第三款规(guī)定的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露(lù)违法行(xíng)为，对何德平给予警(jǐng)告，并(bìng)处(chù)以(yǐ)40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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