总市值超(chāo)6万亿的(de)科创板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官(guān)网消息(xī)，为健全多(duō)层次资(zī)本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创(chuàng)板市场的(de)科(kē)技创新投资(zī)带(dài)来风险管理工(gōng)具，进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者(zhě)多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需求(qiú)。而相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时(shí)为科创板(bǎn)市场(chǎng)投资带(dài)来中(zhōng)长期资金(jīn)，增强市场的关注(zhù)度(dù)和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月(yuè)12日(rì物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化)，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全(q物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化uán)多层次资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基(jī)于科创(chuàng)50指数的场内(nèi)期权品种，科技创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关(guān)于推进上海国际金(jīn)融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革开放(fàng)决策部(bù)署的重要(yào)安(ān)排。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科(kē)创板创新活力，满足(zú)多元(yuán)化的(de)交易和风险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改革(gé)先行先试的示(shì)范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也(yě)发布消息，上交(jiāo)所将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开(kāi)放、支(zhī)持(chí)创新驱动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举措(cuò)，对促(cù)进科创(chuàng)板企业进(jìn)一步发挥科(kē)创能效、支持科(kē)创(chuàng)板建(jiàn)设具有积极(jí)意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集(jí)聚示(shì)范(fàn)效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司(sī)519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的(de)科技创新属性持续(xù)强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前科创(chuàng)板尚缺(quē)少相应的风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场需(xū)求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体(tǐ)系(xì)、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商(shāng)制(zhì)度(dù)功能发(fā)挥、持续发挥(huī)科创板(bǎn)改革先行先试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资(zī)者(zhě)风险管理需要，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本市(shì)场改革试验田作用，对(duì)于促进(jìn)科创板(bǎn)和(hé)股票期权市场长期持续健(jiàn)康发(fā)展(zhǎn)意义重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)的(de)稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防(fáng)控(kòng)工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证(zhèng)监会(huì)一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，持续(xù)完善制度规则体系，加(jiā)强运行管理(lǐ)和风险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后，证监(jiān)会将进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交(jiāo)所高度重视(shì)ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资者适当性管理(lǐ)制度(dù)、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度等一系(xì)列风控安排，保障了期权市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用(yòng)前(qián)期的风控措(cuò)施，并(bìng)根(gēn)据科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上交所将(jiāng)在目前行之(zhī)有效的风险防(fáng)控(kòng)和市(shì)场(chǎng)监(jiān)管措施(shī)的(de)基础上(shàng)，进一步(bù)做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面(miàn)加强市(shì)场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监(jiān)会的(de)指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好(hǎo)各项业务(wù)和技术(shù)准备工作(zuò)，保(bǎo)障科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规(guī)模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市(shì)场基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多(duō)空平衡机制等方面发(fā)挥了(le)重(zhòng)要作用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组织沪(hù)深交(jiāo)易所先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增(zēng)量(liàng)资金、稳(wěn)定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　据记(jì)者统计，作为股票(piào)市场的基(jī)础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所、深交所上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交(jiāo)所上市创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只，投资者的(de)风险管理工具将(jiāng)更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人(rén)士对此表示，目前我国已经推出(chū)了(le)不同类型的期(qī)权品种，不同(tóng)品种对应(yīng)市(shì)场(chǎng)不(bù)同(tóng)的(de)市值(zhí)的公(gōng)司和(hé)投(tóu)资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，这(zhè)将(jiāng)有利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者(zhě)的投资(zī)交易需(xū)求。

　　同时，按(àn)照记者(zhě)观(guān)察(chá)，目前ETF期权的(de)合约(yuē)标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达(dá)深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目(mù)前管理规(guī)模仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模第二(èr)名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗(qí)下(xià)科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约标的(de)，华(huá)夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的(de)可能(néng)性较大，管理规(guī)模和产品流动性(xìng)都具(jù)备(bèi)突出优势(shì)。”上述公(gōng)募投资(zī)人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内人士分析(xī)，相(xiāng)关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助相应的(de)风险管理工具(jù)进行方向性投资、波(bō)动率投资等，在(zài)投资(zī)层面的配套策略也会丰富(fù)起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进一(yī)步提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引(yǐn)力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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