全(quán)球头号对冲(chōng)基金桥水的最(zuì)新调(diào)仓情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根据其(qí)向美国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度(dù)末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿(yì)美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为(wèi)其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)股；另外(wài)桥水(shuǐ)加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持(chí)续(xù)增长期的开端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末的(de)持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为(作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确wèi)1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度的美股持仓变(biàn)动情况(kuàng)，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水(shuǐ)在美股(gǔ)的(de)持仓总市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观(guān)策略基金，桥水的美股(gǔ)组(zǔ)合(hé)仅(jǐn)占(zhàn)总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个(gè)季(jì)度，桥水在(zài)不断卖(mài)卖卖，清仓了(le)228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证(zhèng)券(quàn)，增持(chí)了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的(de)集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为(wèi)桥水的第一(yī)大(dà)重仓(cāng)，加仓了(le)331万股左右，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上一季度都(dōu)有所(suǒ)减(jiǎn)持，期末持(chí)仓(cāng)市值(zhí)分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但(dàn)是今(jīn)年一季度都(dōu)进行了减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥水也减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六(liù)大重(zhòng)仓股(gǔ)；另外，桥水还减持(chí)了麦(mài)当(dāng)劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)小幅加(jiā)仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金君(jūn)梳(shū)理了桥水基(jī)金(jīn)美股前30大(dà)重仓，其中(zhōng)增持的标的还包(bāo)括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在一季度(dù)减持的标的相对较多，除(chú)去前十大(dà)重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美(měi)元(yuán)；减持了(le)塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特(tè)别(bié)看好的黄金资(zī)产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以来出现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席(xí)投资(zī)官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金(jīn)可能正处于持(chí)续增长期(qī)的(de)开端，因为全(quán)球对美元去杠(gāng)杆化的(de)推(tuī)动仍是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全(quán)球(qiú)货(huò)币市场中(zhōng)日益重要(yào)，这使得(dé)它不仅仅是对抗债券(q作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确uàn)市场和利率的(de)工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失(shī)，这(zhè)是对黄(huáng)金的长(zhǎng)期支撑。不仅(jǐn)如此，由于(yú)全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸(xī)引投资(zī)者(zhě)，以对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联(lián)合(hé)首(shǒu)席(xí)投资(zī)官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经济(jì)体的生(shēng)产能力，导致通胀率远高于目(mù)标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧(ōu)美各国央(yāng)行一直在实施紧(jǐn)缩政策(cè)——目前(qián)紧缩政策造成的负(fù)面(miàn)影响初(chū)现苗(miáo)头。但一切才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复均衡将(jiāng)会给(gěi)经济和市场(chǎng)带(dài)来一(yī)定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加接近于均(jūn)衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力产出水平一(yī)致，通胀(zhàng)可控，政(zhèng)策(cè)制定者有(yǒu)足(zú)够(gòu)的空(kōng)间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方(fāng)向，促使人们(men)抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策推高了(le)折现率（即现(xiàn)金未来实际(jì)收益率的预期），但迄今为止尚未严(yán)重影响(xiǎng)风险溢价和经济(jì)增长，上述情况极(jí)有可能在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国(guó)、日本和(hé)许多亚洲国家和地(dì)区处(chù)于周期的不同位置(zhì)，这些(xiē)国家和地区的政策(cè)制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于(yú)近(jìn)期美联储加息，桥(qiáo)水基金在(zài)其官微发(fā)文称，“上(shàng)周美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表明，美联储(chǔ)希望持观望(wàng)态度(dù)。这(zhè)符合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应(yīng)对(duì)疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达经济体都(dōu)推出了大规模(mó)财政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为(wèi)了应对(duì)高(gāo)通胀，央行不(bù)得不收紧政(zhèng)策。其中美国采(cǎi)取(qǔ)了(le)最(zuì)激进(jìn)的应对(duì)通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并(bìng)迅(xùn)速(sù)减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题(tí)，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储进(jìn)一步收紧政策，银行业就会继续(xù)承压，从而(ér)影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接管，再次凸(tū)显美(měi)国(guó)金融体系面临压力，股市(shì)和债券收益率出现下跌。美(měi)国可能需要(yào)（也可能不需(xū)要）进一(yī)步收(shōu)紧政策(cè)。鉴于迄(qì)今为止的紧缩(suō)举措，美联储可(kě)以评估形势再做出决策。

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