市(shì)场再(zài)迎(yíng)来风险管理新利器，科(kē)创50ETF期权上市在即。

　　5月(yuè)12日证监会宣布，为健全多层次(cì)资本(běn)市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场风险管(guǎn)理工具，启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作。同(tóng)日，上交所发文称，将在(zài)证(zhèng)监会(huì)指(zhǐ)导下认(rèn)真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市(shì)准备。

　　截至目前，市(shì)面上(shàng)已有8只科创(chuàng)50ETF，合计规模超900亿(yì)元，另外还有(yǒu)2只科创50成分(fēn)增强策(cè)略ETF。业内人士表示(shì)，随(suí)着科(kē)创50ETF期权的上市，市场投资者(zhě)将拥有更灵活的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，相应(yīng)的(de)ETF市(shì)场容量、流动(dòng)性、稳定性(xìng)都将有所提升，更多(duō)吸引资金入市，也(yě)能更(gèng)好地服务于科创板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪(hù)深交易(yì)所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的(de)作用，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌幅调整(zhěng)为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权(quán)作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权(quán)产(chǎn)品，将总体沿用前期的风控措施主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补，并(bìng)根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应性调(diào)整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期(qī)权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管(guǎn)措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会也(yě)表示，一直高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持(chí)续完善制度规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监会将进一(yī)步(bù)完善风险防控机制，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为(wèi)我(wǒ)国首只(zhǐ)基(jī)于(yú)科创50指数的场内期(qī)权品种，证(zhèng)监会称，科创50ETF期权科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的二(èr)十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的(de)重大举措(cuò)，是贯彻(chè)落(luò)实党中央、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设(shè)、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决(jué)策部(bù)署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期(qī)资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足多元化(huà)的(de)交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于继续发(fā)挥(huī)好(hǎo)科(kē)创(chuàng)板改革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，对促进科创板(bǎn)企业进(jìn)一(yī)步发(fā)挥科创能(néng)效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义(yì)。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满足科(kē)创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权(quán)市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展意义重大。

　　首只基于(yú)科创50指数场(chǎng)内期权

　　据上交所介绍，2019年(nián)设立以(yǐ)来(lái)，科(kē)创板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　目前(qián)科(kē)创(chuàng)板尚缺(quē主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补)少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发(fā)，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做(zuò)市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试(shì)示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　据了解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月28日成(chéng)立(lì)，随后，在2021年，又有4只科创(chuàng)50ETF相继成(chéng)立(lì)。截至目前，市场(chǎng)上(shàng)科创50ETF合计规模(mó)超900亿元，其中，规模最大华夏上证科创板50ETF规模(mó)为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年净流入(rù)超440亿元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第二位的(de)是(shì)易方(fāng)达上证科创板50ETF，最(zuì)新规模为197.41亿(yì)元。

　　而早在科创(chuàng)板设(shè)立以来，市(shì)场对风险管(guǎn)理工(gōng)具的呼(hū)声不断，由于(yú)涨跌幅限制比例(lì)为20％，投(tóu)资者在投资科(kē)创板个股面临的(de)价主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补格波动更(gèng)大，因(yīn)此，随着市场(chǎng)体(tǐ)量不断(duàn)扩张，风(fēng)险管(guǎn)理需求也更加庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给投资者提供更加灵活(huó)的风(fēng)险管理工(gōng)具，使得投资者(zhě)更(gèng)有效(xiào)率管理风险的(de)同时，能够有更(gèng)多的时间和精力去关注标(biāo)的对应上市公(gōng)司的投资价(jià)值。”中山大学岭南学院教授(shòu)韩乾(qián)认为，随着科(kē)创50ETF期权推出，相(xiāng)应的ETF现货(huò)市场的(de)容量(liàng)将有所扩大，提供更好的流(liú)动性，市(shì)场稳(wěn)定性提(tí)升(shēng)；也将(jiāng)为(wèi)市(shì)场带来更多(duō)的增量资金(jīn)，更(gèng)好地服(fú)务科创板上市企业。

　　事实上(shàng)，ETF期权(quán)作为(wèi)全(quán)球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。截至目前(qián)，市场(chǎng)已上(shàng)市7只(zhǐ)ETF期(qī)权，且近年(nián)来ETF期(qī)权市场(chǎng)上新速度(dù)加快。在去年，就有4只新品种上市，包括上交(jiāo)所旗(qí)下的中证500ETF期(qī)权，深交所旗(qí)下的(de)创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权和深证100ETF期(qī)权。

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