金融界5月12日消息(xī) 国内期(qī)货市(shì)场收盘(pán)，商(shāng)品期(qī)货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大(dà)幅(fú)反(fǎn)弹(dàn)上(shàng)涨，豆(dòu)一涨超(chāo)3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵金属(shǔ)做多逻辑变(biàn)了(le)？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀(zhàng)压(yā)力进一步趋缓。结合(hé)此(cǐ)前发布(匚字旁的字有哪些，区字旁的字bù)的美国4月CPI数据，6月美联储大(dà)概率暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面，此(cǐ)前加息结束乃至降息已然成为一种共识，因此本周在美(měi)联储(chǔ)越来越多官(guān)员为鹰派站台的(de)情况下，预计从加息结束(shù)到降息(xī)周期开(kāi)启，仍有(yǒu)近一个季度(dù)的时间，在此期(qī)间将面临经济(jì)和政策的不确(què)定性，贵金属(shǔ)部分回吐(tǔ)前期(qī)超(chāo)涨的幅(fú)度。另一方面，上周初请(qǐng)失业金人(rén)数升至2021年(nián)以来的最高(gāo)水平，劳动力市场正在降(jiàng)温。同时国内(nèi)社融超预期下滑，白银(yín)因工业属性偏(piān)强(qiáng)大幅下(xià)跌，在(zài)情(qíng)绪修(xiū)复之前难言(yán)企稳，后续还需关注海外衰退预期的(de)发酵情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退(tuì)预期与有色金属走势(shì)拖累 白(bái)银(yín)如期大幅调整

　　前(qián)期强调从(cóng)宏观经济衰退(tuì)预期角(jiǎo)度出发，有色(sè)金属将会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后会面临(lín)调整行情，当前逐步(bù)兑现；宏观经济衰退预(yù)期将会继续(xù)影响(xiǎng)有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)与贵金(jīn)属(shǔ)行情(qíng)。

　　尽管美(měi)国经济数据(jù)疲(pí)软增加美联储政策转向(xiàng)宽(kuān)松预(yù)期以及经济风险依(yī)然利好贵金属，但是(shì)美元指数大(dà)幅上(shàng)升使得贵金属承压回落(luò)，而铜铝等有色金属大幅下行，拖(tuō)累工业属性较(jiào)强(qiáng)的白银(yín)走势，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰(shuāi)退预期(qī)与有色金属大幅(fú)回落等因素综合影响(xiǎng)下，白银高位(wèi)回(huí)落，下(xià)方仍有(yǒu)一定的空间，首先关(guān)注24美元(yuán)/盎司整数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将(jiāng)会测试(shì)23美元/盎司（52匚字旁的字有哪些，区字旁的字50元(yuán)/千克）关键支(zhī)撑；上(shàng)方(fāng)关注继续2匚字旁的字有哪些，区字旁的字6美(měi)元/盎司（5800元(yuán)/千(qiān)克(kè)）阻(zǔ)力位(wèi)。当前偏弱(ruò)行情仍未走完，建议继(jì)续等(děng)白银行情企稳再低位做多。美欧银行业危机引发避险需求，美联储政(zhèng)策收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵(guì)金属持续(xù)走(zǒu)强，当(dāng)前(qián)继续(xù)关注调整行情；后续政策(cè)宽松转向、经济下(xià)行风险、银(yín)行业(yè)风险与债(zhài)务(wù)上(shàng)限风(fēng)险、央行购金持续等(děng)宏(hóng)观(guān)因素下，黄金将会不(bù)断刷(shuā)新历史新(xīn)高(gāo)，贵金属(shǔ)逢(féng)低(dī)做(zuò)多配(pèi)置依(yī)然是核(hé)心建(jiàn)议。

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