如(rú)果要(yào)论二季(jì)度迄今，全球股票市(shì)场中最(zuì)为靓丽(lì)的(de)一道“风景线”，那么显然(rán)非日本(běn)股市莫属！

　　周五(wǔ)（5月19日），日经(jīng)225指数进一(yī)步强(qiáng)势高(gāo)开逾1％，最高触及30924.47点，创下了自1990年(nián)8月以来的新高，收在30808.35点。在本周早些时候，东证指数已经率先(xiān)创(chuàng)下(xià)了(le)1990年8月3日以来的最高收盘点位。

唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么>

　　多组对比可以显示出日股今年以(yǐ)来(lái)的强势：东证指数年(nián)内(nèi)已累(lèi)计上涨了逾15％，远(yuǎn)远超过(guò)了标(biāo)普(pǔ)500指数(shù)约9％的涨幅(fú)。截止本周三，追(zhuī)踪(zōng)日本股市的(de)最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了(le)11.8％，而追踪标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同(tóng)期涨幅则仅为(wèi)8.6％。

　　如果把周期(qī)缩短到(dào)二(èr)季度迄今的(de)短(duǎn)短(duǎn)一个半月，日股的涨幅更是在全(quán)球主要股指中几无敌(dí)手……

　　日股为何(hé)能一举领涨全球？对于(yú)许多国际市场的投资者而(ér)言(yán)，近来提到日股的优异表现，脑海中(zhōng)第一时间(jiān)浮现(xiàn)出的，无疑都是“股(gǔ)神”巴菲特在上月对日本市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)出的强(qiáng)烈投资(zī)意愿。正是巴菲特进一步增持了日(rì)本五大商社仓(cāng)位，令越来越多的业内人士开始注意到这一全球第三大经济体的(de)巨大投资机(jī)会。

　　不(bù)过(guò)，日股本轮(lún)爆发(fā)背(bèi)后(hòu)的成功(gōng)秘诀，真(zhēn)的仅仅只(zhǐ)是获得了“股神(shén)”的青睐(lài)吗？

　　答案显然没那么简单！事实上，在(zài)M&；；G Investments亚(yà)太(tài)股票团队联席主(zhǔ)管Carl Vine看来，并不是巴菲(fēi)特的出现(xiàn)让(ràng)日股变得吸引人。巴菲(fēi)特所看到的(de)（机会）其实也(yě)正是(shì)其他(tā)人眼下正在(zài)看到的，人们(men)对日股的前景正感到(dào)非常(cháng)兴奋！

　　至于究(jiū)竟有哪(nǎ)些因(yīn)素在推动(dòng)着(zhe)日(rì)股上涨(zhǎng)？“干(gàn)货(huò)”其(qí)实有很多……

　　狂热(rè)的外(wài)资买需

　　根据东京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据(jù)显示，外国(guó)投(tóu)资(zī)者目(mù)前已(yǐ)经连续(xù)第六周成为了日本股票的净(jìng)买家。在此期间，外国投资(zī)者(zhě)大举涌入了日股股(gǔ)票(piào)和期货市场(chǎng)，净流入(rù)逾300亿(yì)美元，是过去10年最大规模(mó)的资(zī)金流入之一(yī)。

　　根(gēn)据(jù)交易(yì)所的数据，在截至(zhì)5月12日的最近一周内，海(hǎi)外(wài)交易者又净买入了价(jià)值7810亿(yì)日元（约合57亿美元(yuán)）的股票(piào)和期货。

　　杰富(fù)瑞日本(běn)股票策略师Shrikant Kale表示，自2012年“安倍经济学”时代初期以来，他就从未见过(guò)外国投资者对日本如此感兴趣(qù)。

　　在欧美银行系(xì)统不稳定和信用紧缩风险的笼罩(zhào)下，越来越多的海外投(tóu)资者(zhě)似(shì)乎看(kàn)到(dào)了日本股市作为避险地的“稳定性”。日本股(gǔ)票给人的长期(qī)低迷印(yìn)象正(zhèng)在减弱，持续稳定在1美(měi)元(yuán)兑换130日元的日元汇(huì)率(lǜ)、以及股神巴菲特对(duì)日本五大商社的增(zēng)持，也令不少海外投资者对投(tóu)资日(rì)本产生了更多的兴(xīng)趣。

　　高盛日本公司就表示(shì)，近来已受到了越来越(yuè)多(duō)平时不太(tài)关注日本(běn)市(shì)场的(de)海外(wài)投资者的(de)咨询。不少海外投资者在看(kàn)到(dào)日本(běn)股市(shì)的涨幅超(chāo)过美股后，开始调查其(qí)中的原因，他们的建仓买(mǎi)入又进一步促使股市上涨，形成了目(mù)前的良性循(xún)环。

　　一个值得留意的现(xiàn)象是，在巴菲特上月公开表态力(lì)挺(tǐng)日股后，包(bāo)括(kuò)对冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等(děng)在内华尔街(jiē)资本(běn)也已相继造访(fǎng)日本。这些海(hǎi)外资金有意复制巴菲特的策略，通(tōng)过低成(chéng)本(běn)日元融(róng)资押注高股(gǔ)息日元资产。

　　其实，巴菲(fēi)特(tè)在日本五大商(shāng)社上的(de)加大(dà)投资，也存在(zài)着在国际市场上分散投资对象的想法。虽然巴菲特相(xiāng)信美(měi)国的增(zēng)长潜力，但过度集中会产生(shēng)风(fēng)险。

　　嘉信(xìn)理财（Charles Schwab）首席(xí)全(quán)球投资策(cè)略师(shī)Jeff Kleintop指出，日本股(gǔ)市的(de)回报(bào)率是在波动(dòng)性远低于美(měi)国科技股的(de)情况下(xià)实(shí)现的。这意味着日本股市对美国投资者(zhě)来说应(yīng)该(gāi)颇有吸(xī)引力。对美国债务上(shàng)限的(de)担忧可能也刺(cì)激了(le)一(yī)些“末日准(zhǔn)备者”涌入日本(běn)股市，以此(cǐ)作为避险(xiǎn)手段(duàn)。

　　法国兴业(yè)银行分析(xī)师(shī)Frank Benzimra和(hé)Tsutomu Saito等人在周(zhōu)二的(de)一份(fèn)报告(gào)中也表示(shì)，“外资的(de)回(huí)归是(shì)日(rì)本股市(shì)复苏(sū)的(de)重要标志。（我们）将继续对(duì)日本股票维持超配，并偏(piān)向银行(xíng)、金融(róng)和价值股的投资。”

　　深层次的企业治理变革

　　当然，在海外投(tóu)资者今年对日(rì)本产生兴趣之前，他们此前在这片“失(shī)落地带”曾经历过长达数(shù)十年虚假的曙光(guāng)和令人失望的低(dī)回报。那么这一(yī)次，即(jí)便有着(zhe)避(bì)险和多元化(huà)分散投资的(de)需求，他(tā)们(men)又为何(hé)铁了(le)心(xīn)一(yī)定(dìng)要来日(rì)本市场？日本市场的吸引力就一定远超全球其他地区吗(ma)？

　　这便不得(dé)不提(tí)日本(běn)市场眼下(xià)正经历(lì)的一场“蜕变”了！

　　金(jīn)融(róng)服务(wù)提供商(shāng)Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日本股市(shì)本轮上涨的主要(yào)原因还源(yuán)于治(zhì)理标(biāo)准的提高，以(yǐ)及企业部门(mén)推动向(xiàng)股东返还现金。日本多(duō)年的公司治理改革已开始见效，这项改革(gé)最(zuì)初由已故前(qián)首相安倍(bèi)晋(jìn)三倡导。

　　Rosenberg指(zhǐ)出(chū)，目前日本企业(yè)的派息已大(dà)幅增加，在截至今年3月的财(cái)年(nián)中，日本企(qǐ)业宣布的回购规模(mó)已飙升至9.7万亿(yì)日元(yuán)（合714亿美(měi)元）的历史(shǐ)最高(gāo)水平(píng)。

　　Rosenberg还发现，近50％的日本公司资产负(fù)债表(biǎo)上有唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么净现金，而美国的这一(yī)比例只有20％多一点；东证指数成(chéng)分股(gǔ)公(gōng)司中约有(yǒu)54％的公司股价低于每股账面价值(zhí)，而标(biāo)普500指数成分股中这一比例(lì)仅为7％。单从市净率等估值指标来看，这就为(wèi)日本股市提供(gōng)了更坚(jiān)实(shí)的底部和更高(gāo)的(de)上(shàng)限。

　　今年3月底，东京证券交(jiāo)易(yì)所为(wèi)了改变股(gǔ)价跌破每股净资(zī)产——市(shì)净率低于1倍的(de)情况，还(hái)请求上市企业在意识(shí)到(dào)资本(běn)成本(běn)的前提下推进经营并公(gōng)布改善(shàn)方案等。

　　与此(cǐ)相呼应(yīng)的行动已(yǐ)开始扩(kuò)大。4月下旬，JVC建伍株式会(huì)社推(tuī)出(chū)了力争(zhēng)“早日实现(xiàn)市净率超过1倍”的中期经营计划和股(gǔ)票回购，股(gǔ)价随后大涨(zhǎng)近4成(chéng)。清水建设(shè)株式会社4月下(xià)旬也宣布了(le)上(shàng)限(xiàn)200亿日元的股(gǔ)票回购和(hé)积极(jí)压缩政策性持股的方针，该(gāi)公司股(gǔ)价随后(hòu)上涨了10％。

　　包括软(ruǎn)银、丰田汽(qì)车(chē)、三菱商事在内的日本(běn)龙头企业在近期公布(bù)财报时，也(yě)均(jūn)宣(xuān)布了新的股票回购计划。不少分析师预(yù)计，到今年5月底，各日本上市(shì)公司的回购规模将进(jìn)一步创(chuàng)下(xià)新纪录。

　　高盛首席(xí)日本股票策略师Bruce Kirk表示(shì)：“（东京证交(jiāo)所）主题正引起许多海外投(tóu)资者的共鸣，他们开始(shǐ)看(kàn)到这方面的有(yǒu)利(lì)证(zhèng)据。在(zài)交易所这些变化的推动下，许(xǔ)多公司正在回购股份，厘清经常令人困惑的交叉持股，并在定期公(gōng)开(kāi)会议之(zhī)前与股东进行(xíng)更(gèng)密切的接触。”

　　对冲基金(jīn)集团Man GLG日本股票主管Jeff Atherton也表(biǎo)示，东京证交所的鼓励意味着“过去两(liǎng)年在这方面(miàn)发生的事情比过去30年还要多”，这是股市充(chōng)满活力表现的最大(dà)单(dān)一原因。他们对提高股(gǔ)本回(huí)报(bào)率有着坚定的(de)态度，希望市值上(shàng)升。

　　宽(kuān)货币、稳经济

　　最后，日本央行目前依然(rán)宽松的货币政策(cè)和(hé)日本相对稳健的(de)经济基(jī)本面(miàn)，显(xiǎn)然也(yě)对日股的表现构成了(le)提振。

　　尽(jǐn)管新行长植田和(hé)男上(shàng)月已(yǐ)走马上(shàng)任，但日本央行暂时仍未改变(biàn)其(qí)大规(guī)模(mó)的货币(bì)宽(kuān)松路线。即(jí)便日本(běn)通货膨胀率超(chāo)过了央行2％的目标(biāo)，但植田(tián)和男依然(rán)强(qiáng)调，“还不能放(fàng)心(xīn)地说通胀（达(dá)到了央(yāng)行目标(biāo)）”。

　　相比之下，欧美(měi)央(yāng)行今(jīn)年上半年(nián)还在(zài)持续加息，并已(yǐ)被(bèi)迫在物(wù)价与经济稳定之间作出艰(jiān)难抉(jué)择。继续宽松的(de)日本央行眼(yǎn)下依然(rán)处于能让海外投资(zī)者放心购买的状态。

　　日本(běn)宏观经(jīng)济的(de)表现目前也(yě)相(xiāng)对(duì)更为稳(wěn)健。日本(běn)内阁府17日公(gōng)布的数据(jù)显示，今(jīn)年前三个月日(rì)本国(guó)内生(shēng)产总值(zhí)（GDP）折(zhé)合成(chéng)年(nián)率增长1.6％，创下了近三个季度以(yǐ)来(lái)新高。

　　日本国家(jiā)旅游局表(biǎo)示，受(shòu)益(yì)于中国放宽旅行限制(zhì)，4月(yuè)商务和(hé)休(xiū)闲(xián)外国游客(kè)人数从(cóng)此前的182万攀升至195万。高盛策略师在报告(gào)中指出，考(kǎo)虑到入(rù)境旅游业(yè)复苏、强劲资(zī)本支出计划和(hé)日本央行持续宽(kuān)松等积极因素，日本这(zhè)个(gè)世界第三大经济体(tǐ)的前(qián)景十(shí)分(fēn)强劲(jìn)。

　　值(zhí)得一提的是，从经济合作(zuò)与发展组织的(de)经济前景(jǐng)指数来看，日本(běn)目前是七国集团中唯(wéi)一一个超(chāo)过临界线100的。

　　日本第三大在线经(jīng)纪商Monex的首席(xí)策略(lüè)师Takashi Hiroki表示，日(rì)本企业的业绩似乎相当不错，重要的汽车行业预计利润将增长。以(yǐ)内(nèi)需为导向(xiàng)的企业(yè)正受益于入(rù)境游增长(zhǎng)的前景，而大型银行也获(huò)得(dé)了丰厚(hòu)的(de)收益。预计日(rì)本股市(shì)到今年(nián)年底将进一步(bù)上(shàng)涨10％或(huò)更多。

　　里(lǐ)昂证券也认为，日(rì)本(běn)股市今年的涨势或将延(yán)续下去，因盈利增长、股票回购和估值仍处于低位吸引了买(mǎi)家(jiā)，巴菲(fēi)特的认可、公司治理的改(gǎi)善均提振了市场，而企业财报的不(bù)俗表(biǎo)现或(huò)有望(wàng)成为最新的(de)上行催(cuī)化(huà)剂。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么