金融界5月22日消息 日(rì)本股市走出了泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘(pán)，日本(běn)股市主要股指(zhǐ)日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的(de)最高收盘(pán)价。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示日本(běn)可(kě)能正接近(jìn)十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是不(bù)可或(huò)缺(quē)的力量(liàng)。数据显示(shì)，海外投资(zī)者对日本(běn)股票需(xū)求稳健。根据(jù)日(rì)本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规(guī)模的外(wài)国人净购买量(liàng)。

　　不(bù)过(guò)，日本企业部门(mén)仍然是日本股(gǔ)票的(de)最大净(jìng)买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市(shì)爆发(fā)导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的(de)伯克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露(lù)，其收(shōu)购了日本(běn)前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公(gōng)司分别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买并扩大了(le)对日(rì)本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯(bó)克希尔哈(hā)撒(sā)韦(wéi)目前在日本持(chí)有(yǒu)的股(gǔ)票比在美国以(yǐ)外(wài)任(rèn)何其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持(chí)了日本(běn)五(wǔ)大商社，并(bìng)暗(àn)示将进一步(bù)投(tóu)资日本股票。现年92岁(suì)的(de)他还在上个月罕(hǎn)见地访问(wèn)日本。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲特(tè)股东大(dà)会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常简单，也非常容(róng)易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和(hé)这五家公司(sī)都(dōu)有(yǒu)过业(yè)务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错(cuò)的分(fēn)红，在某些(xiē)情况下也会(huì)回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解他(tā)们所拥有的一大堆业务，物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖同时我们(men)还能通(tōng)过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开(kāi)始我(wǒ)都(dōu)没有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本(běn)之行的部分原(yuán)因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业(yè)务副(fù)董事长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年(nián)布局的巴(bā)菲特已经赚麻了(le)，巴菲特(tè)再次用行(xíng)动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本东京的(de)还有美(měi)国对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂(dì)夫(fū)·科(kē)恩；对冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年早些(xiē)时候决定重新在(zài)东京(jīng)开设办(bàn)事处，据《金融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在(zài)申请在日本(běn)市场的(de)运营牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特看好(hǎo)日(rì)本股市(shì)的(de)什么？

　　1、基本面的变(biàn)化(huà)

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际(jì)会计准则）于(yú)5月9日全部(bù)出炉。日本(běn)5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的2020财年（截(jié)至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润在物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴菲特宣(xuān)布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超(chāo)过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美国(guó)可(kě)口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中(zhōng)指出在过去的三十年(nián)中(zhōng)，日本经历了(le)漫长而痛苦的通缩，也(yě)被认为将会撤离世(shì)界舞台的中心。但其并没有完(wán)全失(shī)去竞争优势，与此同时，在国际格局(jú)大变化的背景下，日本经济的边际变(biàn)化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表(biǎo)示在新的地缘政治格局下，日本在(zài)亚太格局(jú)中扮演了(le)更加重要的角色，同时(shí)日本在芯片等产业发展中野心勃勃(bó)，这(zhè)都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也会发现日本的(de)设备(bèi)投资开始进(jìn)入加速期，这背后有产业(yè)自身发展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格(gé)局，在全球动荡的大(dà)背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力(lì)的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗(liáo)体系以(yǐ)及人工智(zhì)能的发(fā)展，也意味(wèi)着(zhe)劳动力萎缩的风险在一定程度上(shàng)出现了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年来(lái)，日本监管层持续(xù)推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促(cù)企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开(kāi)回购(gòu)成为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今年(nián)3月底，东京证券(quàn)交易所(suǒ)为了改变大量个股股价(jià)跌破(pò)净(jìng)值的情况，发布《关(guān)于实(shí)现关注资(zī)金成本和股价经营(yíng)要求》要求上市公司(sī)提高企业(yè)价(jià)值和资本效(xiào)率从而提(tí)升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一波(bō)回购热潮(cháo)。

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