本周，沪综指3400点关口之前虚晃(huǎng)一枪，以连跌6天的逼空形态洗盘，兔年收益消耗殆尽(jǐn)。乐观来看，A股下行(xíng)更多(duō)是受中(zhōng)概股(gǔ)拖累(lèi)，后市(shì)下跌空间不大。

　　中概(gài)股下(xià)跌拖累A股急挫

　　截(jié)至(zhì)周四，兔(tù)年股市(shì)走过(guò)3个月(yuè)行程，期间(jiān)沪指仅上涨0.65％，似有“兔子尾巴长不了”之叹(tàn)。其实，4月下旬行情看似疾风骤雨(yǔ)，大盘较4月18日峰值仅缩水(shuǐ)约3％，上(shàng)行通道仍(réng)在。

　　A股缘何急跌(diē)？或是(shì)外(wài)围(wéi)股市下跌的风(fēng)险输入(rù)。作为(wèi)同股同权的两地上市(shì)指数，恒生AH股A指(zhǐ)数和H指数兔年涨(zhǎng)幅分别为1.7％和-0.7％，A股(gǔ)更胜一(yī)筹。StockQ全(quán)球股市排行榜数据显示，截至周四(sì)，香港中企指数和恒生指(zhǐ)数过去3个月表现为全(quán)球垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国金(jīn)龙(lóng)指数周二盘(pán)中低位较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表现(xiàn)低(dī)迷，主(zhǔ)因(yīn)是(shì)美(měi)联储加息在即，市场避险情绪上升(shēng)，国际资金从新兴市(shì)场(chǎng)撤离(lí)。瑞士瑞联银行(xíng)日(rì)前(qián)将中国股(gǔ)票评级从高配(pèi)下(xià)调为中(zhōng)性。从宏观(guān)面看，今(jīn)年首季，美国GDP年化环(huán)比(bǐ)增长1.1％，较(jiào)上季放缓(huǎn)1.5个百分点(diǎn)。剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物(wù)价(jià)指数首季上(shàng)升4.9％，去年四季(jì)度为4.4％。两大数据预示着美国滞胀隐忧未减，加息势在必行。英(yīng)为财情的(de)美联储(chǔ)利率(lǜ)观测器最新数据显示，5月4日(rì)加息25个基点至5％~5.25％的概(gài)率是85.3％。

　　当滞胀风险显现，美国对策是：以1930年大萧条以(yǐ)来最快速度紧缩货(huò)币供应。美国3月M2货(huò)币供应量（未经季节性调(diào)整(zhěng)）为20.7万亿美元，同比下降4.05％，为历史最(zuì)大降(jiàng)幅，且是连续第四个月收缩(suō)。美联(lián)储加息导(dǎo)致金融资产盈利缩水，缩(suō)表则令流动性(xìng)折价效(xiào)应(yīng)加剧，在全球金融市(shì)场催生戴维斯双(shuāng)杀现象。

　　中特估受追捧

　公安协警工资多少，公安协警怎么样　助涨中(zhōng)字头(tóu)个股

　　美国(guó)银行业又一张(zhāng)骨牌崩塌(tā)！第一共和银行股(gǔ)价周三(sān)盘中最多下跌41.23％至4.76美元（对应的总市值为8.86亿美元），较2021年(nián)11月的历(lì)史峰值缩水(shuǐ)约97.85％。截至(zhì)一(yī)季度末，其实际存款(kuǎn)较去(qù)年末(mò)减(jiǎn)少约(yuē)1公安协警工资多少，公安协警怎么样020亿(yì)美元，缩水(shuǐ)约57.8％。全球银行业危机频现(xiàn)，让A股机构不再抱团银行(xíng)股，银行(xíng)部分龙头股招行等承压，相较(jiào)而言，工商银(yín)行(xíng)兔年(nián)以来(lái)表现抢眼，A股股价上涨9.5％。

　　招行和宁(níng)波(bō)银行股价兔年颓势，一是二者虎年(nián)最后3个月股(gǔ)价大涨(zhǎng)，涨幅透支(zhī)了(le)盈(yíng)利增速；二是“中国(guó)特色估值(zhí)体(tǐ)系”开始风行公安协警工资多少，公安协警怎么样，市场风格转换。但二(èr)者市净(jìng)率远高于行业均值，难以赋予中(zhōng)特估概念中的回购(gòu)预期。

　　通(tōng)达信(xìn)数据显示，中字头(tóu)指数年内上涨11％，强于同期上涨6.36％的(de)沪(hù)综(zōng)指，年K线已是五连阳。其(qí)市盈率和市(shì)净率分(fēn)别(bié)为11.63倍和(hé)0.8倍(bèi)，堪(kān)称估值洼地(dì)，而沪深京(jīng)三市A股的市盈率和(hé)市净率(lǜ)中位数分别(bié)为(wèi)49.29倍和2.43倍。

　　从(cóng)政策面(miàn)来看，让央企国企(qǐ)估(gū)值回归市(shì)场均值(zhí)，已是(shì)国家资本新战(zhàn)略。国家外(wài)汇局日前表示(shì)：“无论从市盈率还是市(shì)净率等指标看，当(dāng)前A股的估值(zhí)相对偏低。”类似表态(tài)无疑是为(wèi)中(zhōng)字头股票点赞。

　　典型(xíng)个股是(shì)，当前总市值取代(dài)贵(guì)州茅台成为市值“一哥”的中国移(yí)动，流(liú)通小盘+次新(xīn)+绩(jì)优概(gài)念让其成为中特(tè)估龙(lóng)头。

　　五月预期下跌空间不大(dà)

　　股市“红(hóng)五月”之说，源(yuán)自井喷式牛市带来的财(cái)富(fù)记忆(yì)。1992年5月21日，上交所(suǒ)放开(kāi)15只股票的涨跌幅限制，沪指当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大(dà)涨4.64％，科技(jì)股主(zhǔ)导的行情拉(lā)开序幕。

　　自从1991年以来的32年里，沪指(zhǐ)全年(nián)和5月份上涨的年(nián)份分别为18次和17次(cì)，二者同时上涨的(de)年份有11次。自2008年至去年的15年里，红五月出现7次，占(zhàn)比为46.7％。期间5月和全年(nián)同步飘(piāo)红4次，5月份这个风向标已(yǐ)不太灵光。相比之下，自从2008年以(yǐ)来(lái)，沪综指4月(yuè)飘红(hóng)5次，除了2008年当年下(xià)跌65.4％之外，其余年份(fèn)皆(jiē)飘红。截至周四，沪指4月份上(shàng)涨0.4％，全年飘(piāo)红概率不低。

　　以(yǐ)科技股为主题的红五月(yuè)行情能(néng)否再现？关键(jiàn)在要(yào)看两点：一(yī)是年内上(shàng)涨逾53％的(de)互联网指数能否(fǒu)维持(chí)强势行(xíng)情。二(èr)是作为A股第二大行(xíng)业指数，电气设(shè)备板块能否企稳(wěn)。该指数年(nián)内跌幅为4％，总市值跌至5.48万亿元，较历(lì)史(shǐ)峰值缩水(shuǐ)35.5％，占(zhàn)全市场权重降低6.52％。不过，龙头宁德(dé)时代首季盈利增长5.58倍，周四收盘较周三低(dī)位上涨一成，或是(shì)否极泰来。

　　进入4月以来，沪深两市单日(rì)成交始终维持在万(wàn)亿元之上(shàng)，市场(chǎng)人气并未退潮，只(zhǐ)是风格轮换在加速(sù)。鉴于(yú)大(dà)盘重新回到W形整理格(gé)局，后市即(jí)使考(kǎo)验3200点(diǎn)附近的半年线和年线关(guān)口，下跌空间(jiān)亦不大(dà)。

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