拉长时间看年内半(bàn)导体芯(xīn)片主题ETF产品份额变化(huà)，截(jié)至5月(yuè)12日，除汇(huì)添(tiān)富中证芯(xīn)片产业ETF、华泰柏瑞中证韩交所中韩(hán)半导体ETF等(děng)三只产品份额(é)出(chū)现下降外(wài)，其余产品份额均有大幅增长。其中(zhōng)，嘉实(shí)上证科创(chuàng)板芯片ETF份额涨(zhǎng)幅位列第一，年内份额猛增(zēng)1282.5％。

　　对于近(jìn)期(qī)半导体板块(kuài)持续(xù)下跌，嘉实上证科创板芯片ETF基金经理田光(guāng)远分析，当前(qián)半导体行业复苏不及(jí)预期(qī)主要原因，一(yī)是国(guó)产替代进程不及(jí)预期(qī)，国内半(bàn)导体企业相(xiāng)比海外半导体大厂起步(bù)较晚，在技术和人才等方面存在(zài)差距，在国产替代过程中产品(pǐn)研发和客户导入进程可能不及(jí)预期(qī)；二是(shì)下游需求不及(jí)预期(qī)，在边缘(yuán)政治和全球经(jīng)济疲软背(bèi)景下，全球电子产品等(děng)终端需(xū)求可(kě)能不及(jí)预期，从而导致对半导体产品需求量减少(shǎo)。

　　“2023年是(shì)全(quán)球半(bàn)导(dǎo)体行业正处于下行筑底的(de)阶(jiē)段(duàn)，但(dàn)我(wǒ)们(men)认为有望于今年看到拐点的出现”田光远(yuǎn)表示，在本(běn)轮(lún)周(zhōu)期(qī)中，率先回暖(nuǎn)的种类要看芯片下游的(de)景气度(dù)，有创新属(shǔ)性(xìng)和份额提升属性的环节(jié)会率先回暖。一方面(miàn)中国经济体重要(yào)的(de)构成央国企对资(zī)产回报(bào)提出要求，民营企业的竞(jìng)争力提(tí)升也会更加(jiā)依(yī)赖(lài)数字化(huà)，成本效(xiào)率提(tí)升是数字(zì)化(huà)的长期关键驱动(dòng)力，另一(yī)方(fāng)面(miàn)短周期(qī)维度(dù)数字经济(jì)有顺(shùn)周期属性，经济复苏会(huì)加大企(qǐ)业数(shù)字化(huà)投入力(lì)度。

　　九泰基(jī)金战(zhàn)略投资(zī)部副总监、九泰泰(tài)富灵活配(pèi)置混合（LOF）基金经(jīng)理(lǐ)刘源表示(shì)，首(shǒu)先，回顾年初以来半导体板(bǎn)块上(shàng)涨的原因，一方(fāng)面是(shì)2022年(nián)板(bǎn)块调整幅度较大，行业估值(zhí)处于底部位置；另一方面市场预期(qī)基(jī)本面即将见底，再加(jiā)上有AI主题的催化，所以从年(nián)初(chū)到4月初半导体指数(shù)出(chū)现了(le)一(yī)定(dìng)的反弹。

　　“但事实上，其中许(xǔ)多个(gè)股的股价其实是过度反应的，所以随着4月中下(xià)旬半导(dǎo)体(tǐ)一季(jì)报披露，整体呈现强预期、弱现实(shí)的(de)表现(xiàn)，再加上AI主题(tí)的降温，综合因素引起行业近(jìn)期的持续回(huí)调。”刘源(yuán)直言。

　　长期看(kàn)好半(bàn)导体投资(zī)价值

　　尽管半导体板块年内表现(xiàn)震荡(dàng)，但从资金对主题ETF产品越跌越(yuè)买也能看出投资者对板(bǎn)块(kuài)价(jià)值的肯定，多位业内人(rén)士也表示，长期看好半导体板(bǎn)块投资(zī)价(jià)值(zhí)。

　　“我们(men)认(rèn)为当前无需过度(dù)悲观。”嘉实基金田光(guāng)远表示，从基本(běn)面上，人(rén)工(gōng)智能给半(bàn)导体带来(lái)了新的(de)需(xū)求增(zēng)量，从周(zhōu)期视角，预(yù)计未来1-2个季度虽然会有一定业绩(jì)的压力(lì)，但一方面需求会重新复(fù)苏，另一方(fāng)面中国半导体(tǐ)企业有国产替(tì)代的中期逻(luó)辑支撑(chēng)；另外(wài)，估值(zhí)方(fāng)面(miàn)，半导(dǎo)体板块估值波(bō)动较大(dà)，且子板块和细(xì)分线(xiàn)索较多，始终有估值合理(lǐ)甚至(zhì)低估的机会出现。

　　田光远(yuǎn)认为(wèi)，当(dāng)前(qián)该板块很多(duō)优质的公(gōng)司处于历史估值分位低位(wèi)区间，随着(zhe)需求回暖(nuǎn)或者新产(chǎn)品的突(tū)破(pò)，会有形成很好的投资机(jī)会(huì)。他进(jìn)一步(bù)表示，人类(lèi)历(lì)史经历(lì)了三次工(gōng)业革命，前两次都是以能(néng)源为对象进行创新，第三次是信息为(wèi)对象进行创(chuàng)新，当(dāng)前阶段的(de)人工(gōng)智能从感知智能走向认知(zhī)智能后，将对人类生产力的(de)提升(shēng)产生巨(jù)大的影响，也会开启新一轮的(de)工业革(gé)命，它是信息革命(mìng)经(jīng)历了个人电脑、互联网革命和移动互联(lián)网革命后在万物智(zhì)联层面的(de)延伸，将会(huì)在(zài)经济(jì)、社会、政治、军事等方面全(quán)面影响人类社会。当前仍处于新一轮产(chǎn)业(yè)革命爆发的早期的阶段，在人工智能带来的技术(shù)变革浪潮下，人(rén)工(gōng)智能对云管端(duān)各方面都产生了影(yǐng)响，云侧变化最为显著，很多环节(jié)发(fā)生(shēng)了改变，产生了新的投资方向，如算力(lì)芯(xīn)片的GPU、存储(chǔ)芯片(piàn)的HBM等。

　　“随着(zhe)人工智能应用(yòng)的落地(dì)，端侧和(hé)网侧的新硬件也会产生新的投资机会。因此我们(men)长期看好半导体(tǐ)的投(tóu)资(zī)价(jià)值(zhí)。”田(tián)光远建议(yì)投资者长期关注该板(bǎn)块投资机会(huì)，他认为可以重点配置的主(zhǔ)线包括以AI为代(dài)表(biǎo)的创新线、周期见底后的复苏线、以及(jí)以半(bàn)导体设备(bèi)材料国产化为代(dài)表的制造线。

　　诺安基金科技组(zǔ)基金(jīn)经理刘慧(huì)影也表示，2023年全面看好(hǎo)整个半导体板块，其中(zhōng)，从半导体国产化为主的设备材料EDA板块(kuài)，到下游需求为主(zhǔ)的(de)芯(xīn)片设计(jì)都会在今年都有非常好(hǎo)的机(jī)会。首先(xiān)，基(jī)本面(miàn)上，美国对中国的极限制裁(cái)将加速(sù)中国芯片的国产替(tì)代，党的二十大对于科技安全的强调为芯片的国产替代(dài)提(tí)供了(le)坚实的理(lǐ)论基础。其次，芯片设计板块(kuài)经过近一年的充分调整，股(gǔ)价(jià)已经(jīng)充分(fēn)反映悲观(guān)预期。最后，伴随AI等新(xīn)需(xū)求拉动，整个(gè)芯片设(shè)计板块有望正式(shì)迎来反(fǎn)转。

　　“站在当前(qián)，我们将持(chí)续(xù)跟踪和调研半导体行业库(kù)存、动(dòng)销数(shù)据和重点公司(sī)的边(biān)际(jì)变(biàn)化，同时动态跟踪电子消费(fèi)品的复苏情况，预判半导体景气的拐点。”九泰基金刘(liú)源表示，展望(wàng)未来，AI的基(jī)础模型(xíng)训练需要大量(liàng)算力，硬件(jiàn)基础设施(shī)成(chéng)为发(fā)展基(jī)石，算力芯片等核心环节预期将会受(shòu)益(yì)，后续有望驱动半导体行(xíng)业持续(xù)增长。此外(wài)，半导体(tǐ)设(shè)备公司的一季报业(yè)绩相对(duì)较强(qiáng)，国(guó)产化趋势仍在加速(sù)推进，后续半导体设备、材料也(yě)是可以关注的方向。存储作(zuò)为(wèi)半导体中最大(dà)的周(zhōu)期品种，也可能在年内迎来边际变化，需要持(chí)续动态(tài)跟踪。

　　“风险方面，我认为需要关注景气度修复速度(dù)和(hé)估(gū)值的匹配程度，尽管基本面改(gǎi)善的趋势比(bǐ)较确(què)定，但(dàn)改善的(de)过程中股(gǔ)价(jià)有可能(néng)波动较大，要结合基(jī)本面变(biàn)化综合(hé)判断配置价值，我(wǒ)们也会通过适当调仓来平衡风险。”刘源补充道。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸