海通策略认为(wèi)，全A盈利拐点(diǎn)已(yǐ)现，23Q1全A归母净利润累计同比(bǐ)为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同(tóng)）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增速(sù)持(chí)续下滑(huá)，利(lì)润向下游转移(yí)；中游(yóu)制造盈利增(zēng)速走弱，TMT降幅(fú)收窄，计算(suàn)机(jī)和(hé)传媒表现亮(liàng)眼；下(xià)游消费盈利改(gǎi)善(shàn)幅度放缓(huǎn)，券(quàn)商和保(bǎo)险盈利大增(zēng)。 数(shù)字(zì)经济归(g一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水uī)母净(jìng)利(lì)单季同比已经开(kāi)始(shǐ)回升，AI和半(bàn)导体产业盈(yíng)利(lì)有待改善(shàn)，其中受益于国产(chǎn)替代(dài)的(de)半导体材料和半导体设(shè)备维持较高增速，其中设备盈利加速增(zēng)长；低碳经济景(jǐng)气度高位(wèi)回落，新型电网(wǎng)盈利(lì)增速(sù)持(chí)续提升，主(zhǔ)要(yào)受益(yì)于(yú)储能的快速发展。

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