金融界5月23日(rì) 万物(wù)皆周期,周期皆供(gōng)需(xū)！

　　日前，六(liù)年一(yī)个周期轮回的白糖期货(h始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗uò)正在迎来(lái)疯(fēng)狂时刻。五(wǔ)一(yī)假期之前的最后(hòu)一个交易(yì)日，在郑州商(shāng)品(pǐn)交易所(suǒ)交易的(de)白糖主力期货(huò)合约收盘(pán)成功(gōng)站(zhàn)上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如(rú)此关键的(de)信息湮没在(zài)五一(yī)假(jiǎ)期(qī)的(de)兴奋(fèn)与快乐(lè)之(zhī)中，并(bìng)未(wèi)引起(qǐ)市场关(guān)注。直至昨日（5月22日），白糖主力(lì)合约(yuē)收盘站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继续狂飙(biāo)，盘(pán)中一度打破(pò)7200元(yuán)/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次的白糖(táng)周期

　　而(ér)上一次白糖主(zhǔ)力期(qī)货合约(yuē)打破(pò)7000元/吨(dūn)大关还是6年(nián)半前。

　　2016年(nián)11月28日(rì)，彼时的白糖主力合约正在上演最后(hòu)的(de)末(mò)日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力合约连破(pò)7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键(jiàn)点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力(lì)合(hé)约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即(jí)白糖期货开始一路(lù)狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主(zhǔ)力合约价(jià)格看，2006年(nián)初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次的白(bái)糖周期十分准时，从未缺席过。而形成这种(zhǒng)周期的(de)原因与白糖期货的种植周期(qī)有(yǒu)关，一般甘蔗(zhè)的每三年一个种植周期(qī)，这(zhè)从(cóng)根本决定了白糖周(zhōu)期(qī)到(dào)来(lái)。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐(jiàn)入高潮

　　目前(qián)，此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期(qī)已经渐入高(gāo)潮，据生意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年(nián)底涨(zhǎng)幅约(yuē)20%。与历史(shǐ)对比来看，白(bái)糖价格已经创下(xià)2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖供给(gěi)方(fāng)面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会发(fā)布的全国食糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖(táng)期(qī)截至今年4月底，甜菜糖厂已全(quán)部停(tíng)机，甘(gān)蔗糖厂除云(yún)南省有(yǒu)3家尚(shàng)在生产外，其(qí)他省(shěng)(区(qū))糖厂已(yǐ)全部(bù)收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于(yú)广(guǎng)西前期受不利(lì)天气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国(guó)内糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据(jù)农业农村部预(yù)测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万(wàn)吨，同比(bǐ)减少约80万吨(dūn)。考虑国内(nèi)白(bái)糖需求(qiú)量约14始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗50-1500万吨，简单(dān)估(gū)算供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对(duì)白糖来说并不现实，由于(yú)国内糖料作物种植面积增长有限，国内(nèi)糖料作物产量(liàng)也(yě)增长缓慢(màn)且有限，我国食糖产量整体保持(chí)平稳(wěn)，年产量在(zài)1000万吨(dūn)左右。目前国内(nèi)食糖消费量每年在1500万(wàn)吨左(zuǒ)右，缺口(kǒu)部(bù)分(fēn)通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供需情况也不容乐观。

　　据(jù)消费(fèi)日报报道，联合国粮食及农业(yè)组织（粮农组织）发布的报告(gào)显示，4月国际(jì)食品价格指数出(chū)现1年以来的首次(cì)回升，食糖、肉类及大米的世界(jiè)报价(jià)上涨。粮农组织食糖价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖(táng)全球主要生产(chǎn)国和地区包括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳(ào)大利(lì)亚等(děng)，其中前(qián)十位食糖产量约占全(quán)球总(zǒng)产量的76%；前四大出口国分(fēn)别是巴西(xī)、泰国(guó)、澳大利亚和(hé)印度，整体(tǐ)贸易量占(zhàn)全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之(zhī)一，印度正面临甘蔗产量下降危(wēi)机，加(jiā)上政府(fǔ)实(shí)施的出口限制(zhì)，世界各地(dì)的糖价可能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻(wén)风(fēng)而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南(nán)宁(níng)糖业继续大涨(zhǎng)，收(shōu)盘(pán)大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计(jì)上涨(zhǎng)幅(fú)度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续(xù)挑战(zhàn)极限，市场(chǎng)将会给出答案。

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