近(jìn)期(qī)市场风向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金也(yě)纷纷行动。记(jì)者梳(shū)理发现，欧洲巨(jù)头施(shī)罗德(dé)旗下三只旗(qí)舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离(lí)，但部(bù)分(fēn)资金开始(shǐ)行动(dòng)。透露(lù)什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下三大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招商(shāng)银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德国际精选基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下(xià)另一(yī)只旗舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱(yú)乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业(yè)链(liàn)

　　同一家机构旗下(xià)三大旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基(jī)金中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基(jī)金大中华和施罗(luó)德(dé)国(guó)际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金(jīn)材料中(zhōng)并未解释为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施(shī)罗(luó)德对中国(guó)新能源车产(chǎn)业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志(zhì)中解(jiě)释道(dào)：长期来看，关注三大(dà)主题。一是电(diàn)动(dòng)车供应链；二是技(jì)术自主可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为(wèi)何看好电动(dòng)车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变(biàn)化(huà)的影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳行动(dòng)变(biàn)得越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面(miàn)。中国在这(zhè)方面为投资(zī)者(zhě)提供了重要的(de)机会。中(zhōng)国(guó)在电动汽(qì)车(chē)价值链的供(gōng)应方面是全球(qiú)的领导者，同(tóng)时中国(guó)对成(chéng)品车辆的(de)需(xū)求方(fāng)面也占据重要地(dì)位。可能很多人不知(zhī)道的(de)是，全球2022年(nián)销售(shòu)的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中(zhōng)国也是全球电(diàn)动车基础设施最(zuì)完善的(de)国家(jiā)之(zhī)一(yī)。以充电桩为例，中国(guó)平均一个公(gōng)共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供应链中，有许多公司正在(zài)在各自的领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它(tā)是电动汽车中用于电(diàn)池和电机温控的关键组(zǔ)件的生产商。该公司(sī)在(zài)空(kōng)调(diào)阀(fá)行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额(é)，并在电动(dòng)汽车(chē)阀门行业(yè)拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯(sī)拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等(děng)原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内(nèi)继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增(zēng)长潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施(shī)罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰(jiàn)基(jī)金安联神(shén)州(zhōu)A股基金也在3月(yuè)大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重(zhòng)仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台(tái)15.05％。对(duì)前十大重仓股(gǔ)中其余(yú)公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国汽车(chē)工(gōng)业(yè)协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共充(chōng)电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源汽车市(shì)场(chǎng)共计36家动力电(diàn)池(chí)企业实(shí)现装车配套，较去年(nián)同期(qī)增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力(lì)电池企(qǐ)业(yè)动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装(zhuāng)车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动(dòng)力电池(chí)产业创新联盟数据(jù)显示，今(jīn)年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位(wèi)居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰钧。

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　　作(zuò)为动(dòng)力电池(chí)行业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营(yíng)业收入890.38亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是基于(yú)优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北(běi)向资金(jīn)净流入较多(duō)的其它个股还包括宁德时代(dài)、工业富联、贵(guì)州茅台、工(gōnggrandma意思中文翻译，grandma是什么意思译)商银行、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业(yè)银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石(shí)化(huà)。北向(xiàng)资金净流出(chū)较(jiào)多的个股包括格(gé)力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方财富、中国(guó)中免、阳光电(diàn)源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的(de)外资还(hái)包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁(níng)德(dé)时代所处的位置(zhì)是令人(rén)羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一(yī)是电动车(chē)二是储(chǔ)能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方面(miàn)它(tā)的(de)市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生命周期和(hé)不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池的(de)企(qǐ)业发展与政(zhèng)府的(de)脱碳计划是一(yī)致(zhì)的。CATL的(de)领(lǐng)导(dǎo)者也非常(cháng)有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同时(shí)也解释(shì)了：他(tā)们如(rú)何通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如(rú)同所有的投资(zī)者，他们的判(pàn)断也(yě)可能是(shì)错的。例如，若未来(lái)新的电(diàn)池技术出现，宁德时代(dài)的竞争优势不复(fù)。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持(chí)利润率。宁(níng)德时(shí)代(dài)和电动车厂商的关(guān)系若不能维系。这(zhè)些(xiē)因素(sù)都会影响柏基对于宁德时代的(de)判(pàn)断。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有(yǒu)的外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安本(běn)投资(zī)旗舰中国(guó)基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金(jīn)持(chí)有的前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台(tái)、宁德(dé)时代、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测(cè)检测、招(zhāo)商银行、美(měi)的(de)集团(tuán)、广(guǎng)联(lián)达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时代(dài)之外，互(hù)联网或者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿(yì)元(yuán)人民币(bì)，截至2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、金山(shān)软件、中国(guó)平安、招商银(yín)行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢(lú)森(sēn)堡）股票(piào)基金-中国机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里巴巴(bā)、中国(guó)平(píng)安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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