用(yòng)友网(wǎng)络（600588）的(de)3.0-II转型，即云服务转(zhuǎn)型第二阶(jiē)段进展明显不佳。

　　2023年一(yī)季度，用友网(wǎng)络净亏损3.97亿元，创(chuàng)公司2001年5月(yuè)上市以来单季(jì)最大(dà)亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以(yǐ)来连续第三年净利下滑(huá)。与此对(duì)应的是，2020年以来公司(sī)股价(jià)持续大跌。

　　这(zhè)与用(yòng)友网(wǎng)络3.0-I转(zhuǎn)型(xíng)阶段营(yíng)收、净利(lì)同步大增、股价(jià)大涨的(de)同向共振，大相(xiāng)迥异(yì)。

　　目前，用友网络股价(jià)为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来(lái)单季最大亏损(sǔn)

　　净利(lì)连续三年(nián)下滑

　　用友网络4月28日晚间发布2023年(nián)第一季度报告，一季(jì)度实现营业收入(rù)14.75亿(yì)元(yuán)，同比增长15.3％；归属于上(shàng)市公司股东的净亏(kuī)损3.97亿元，创该公(gōng)司2001年5月上市以(yǐ)来单季最大亏损。

　　此(cǐ)前，用(yòng)友(yǒu)网络发(fā)布的年报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微(wēi)增3.69％；归母净利(lì)润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％。这是在2019年创下净利(lì)11.8亿元的历史最高点之后，用友(yǒu)网络连续(xù)第三年净利(lì)下滑。

　　从股(gǔ)价来看，在2020年7月创下(xià)历史新(xīn)高(gāo)之(zhī)后，用(yòng)友网络股(gǔ)价(jià)就(jiù)总体上呈下降趋(qū)势。

　　2022年定增53亿

　　葛(gé)卫东(dōng)等(děng)投资者被套

　　在2022年股价大跌前，用友网(wǎng)络在股(gǔ)价相对高点进(jìn)行了定增融资(zī)。此(cǐ)次(cì)定增吸引了不少机构(gòu)参与(yǔ)，包括高毅、葛(gé)卫(wèi)东等知名(míng)机(jī)构叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜和(hé)投资(zī)者。

　　2022年1月，用友网络披露定(dìng)增(zēng)结(jié)果，增发(fā)数量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募(mù)资(zī)约(yuē)53亿(yì)元。当时，在定增(zēng)市场颇为活跃(yuè)的私(sī)募大佬(lǎo)葛(gé)卫(wèi)东，也参与了定增，投入资金约2亿元。

　　但在定增结束之后，用友(yǒu)网络发(fā)布的2021年(nián)业绩明显不及市场(chǎng)预(yù)期(qī)，2021年净利润为7.078亿元，同(tóng)比下28.18％。

　　此后，用友网络的(de)2022年各季度(dù)业绩更(gèng)是连(lián)续爆雷：一季报(bào)净利润-3.932亿元(yuán)，同比下降2931.14％；半年报净利润(rùn)-2.558亿元，同比(bǐ)下降218.93％；三季报净利润(rùn)-5.395亿元(yuán)，同比下降(jiàng)525％。

　　在此背景下，用友网络的股价(jià)从2022年2月37元的高点，最低(dī)跌至2022年9月(yuè)的16.28元，跌幅(fú)近(jìn)六成。而葛卫东的总持股数(shù)，也(yě)从2022年(nián)一季度的(de)7626万(wàn)股，到2022年(nián)三季度末(mò)退出前(qián)十大股东，在此期间，其(qí)减(jiǎn)持(chí)数量至(zhì)少有4100万股。其(qí)定增投资也惨遭被套。

　　2022年以(yǐ)来，用友网络股价(jià)大跌。

　　云(yún)服务叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜(wù)转型第二阶段(duàn)道阻且长

　　在用友网络的发展历史上，其1.0阶段是通过财务软件服务企业的(de)会计电算化，2.0阶段是通过ERP软件服务企(qǐ)业(yè)的信息化，现(xiàn)在的3.0阶段是服务企(qǐ)业的(de)数智化。

　　具体来说，从2016年起，用(yòng)友的3.0-I战略是转(zhuǎn)型云服务业务，引领中国企业(yè)级(jí)服(fú)务市场。在此基(jī)础上，公(gōng)司2020年进入新的战略发展阶(jiē)段(duàn)（3.0-II），战略目标(biāo)是构建和运营(yíng)全球领先的(de)企业云服(fú)务平台。

　　2015年(nián)，用友(yǒu)网络正(zhèng)式发(fā)布了完全基于互(hù)联(lián)网(wǎng)架(jià)构的企业互联网开发平台。2017年以(yǐ)来(lái)，其云平台、财(cái)务(wù)云、人力云等云产(chǎn)品得到(dào)逐步发(fā)展(zhǎn)，各领(lǐng)域(yù)云上(shàng)线(xiàn)运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一个阶(jiē)段(duàn)的”用友(yǒu)云”面世、云平台及领域服(fú)务快速发展，第二个阶(jiē)段的(de)统一底(dǐ)座和服务融合。2022年8月，经过6年的规模研发和持(chí)续迭代，用(yòng)友的BIP 3正式发布，用友云进入新的(de)发(fā)展阶段(duàn)。

　　从公司业务占比来看，用(yòng)友网络云服务转型(xíng)取得了较(jiào)大成功。

　　2022年，其云服务业(yè)务(wù)实现收(shōu)入63.53亿(yì)元，同比增长19.4％，占总(zǒng)营收的比重(zhòng)为(wèi)68.6％，较(jiào)2021年(nián)提升(shēng)9个百分点，已成为公司主要收(shōu)入来源并继(jì)续(xù)扩大收入占比。

　　但(dàn)从高端市场份额来看，用友却(què)还是没有(yǒu)多大突(tū)破。《2021年中国工业软件发展白皮书》显(xiǎn)示(shì)，国产ERP软件整体市占率超过70％，其(qí)中用友(yǒu)市(shì)占率(lǜ)达到(dào)40％。但在高端ERP市场(chǎng)，国产ERP软件占有率仅有25％，国外(wài)巨头SAP和Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月20日，在市场曝出华(huá)为(wèi)将在(zài)4月启用自(zì)己研发(fā)的MetaERP软件(jiàn)之(zhī)后(hòu)，用友(yǒu)网络股价直(zhí)接跌(diē)停。尽管华为目前仅为自(zì)用，并不一定会面(miàn)向外部市场(chǎng)提供(gōng)高端ERP软件，但股价(jià)的跌停(tíng)，反(fǎn)应出市场对用友在高端ERP软件市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争力信心的严重(zhòng)不(bù)足，也反应(yīng)了其在高端市场的进展不佳。

　　具体到财务和股价上，在用(yòng)友网络3.0转(zhuǎn)型第(dì)一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐(jiàn)增长(zhǎng)的同时，净利润也在同时逐年增长，且增幅远高(gāo)于(yú)营收增幅。对应到股价上，在此期(qī)间，用友网(wǎng)络股价大涨(zhǎng)约8倍。

　　但在用友网络3.0转型(xíng)的第二阶段，即2020年(nián)至今(jīn)，其营收仅仅小幅增长，几乎可以(yǐ)说是(shì)踏步不前(qián)，净(jìng)利(lì)润却大(dà)幅下(xià)跌，股价也因(yīn)此大跌(diē)，公(gōng)司市值严重缩水。

　　用友(yǒu)网络董事长王文京在2022年曾(céng)表示，3.0阶段，用友的市值还是有很(hěn)大(dà)的提(tí)升空间。但从目前的(de)情况(kuàng)来(lái)看，用友3.0的第二阶段(duàn)，道阻且长。

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