看(kàn)看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公(gōng)布的(de)4月美国制(zhì)造业Markit PMI意(yì)外重回荣(róng)枯(kū)分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降(jiàng)反升(shēng)，分别创半年和(hé)一年来(lái)新高，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月(yuè)以来(lái)新(xīn)高。其(qí)中的分项(xiàng)指(zhǐ)数释(shì)放价格压力(lì)再度升温(wēn)的警(jǐng)报(bào)信号：4月购(gòu)进(jìn)价(jià)格创去年11月以来新高，出厂(chǎng)价格(gé)创去(qù)年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的(de)经济学(xué)家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少(shǎo)一定程度居高(gāo)不下(xià)。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价格(gé)压力的通胀担忧，数据(jù)公布后，美股承压下行，主要(yào)美股指盘中集体下跌；美国(guó)国债价格(gé)跳水(shuǐ)、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏感的(de)2年(nián)期美债收益率一(yī)度较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼(bī)近周四所创一(yī)年来低谷的美(měi)元(yuán)指数迅速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员最近一再表(biǎo)态支(zhī)持继续加(jiā)息后，黄金大(dà)幅回(huí)落，本月内(nèi)首(shǒu)次(cì)收(shōu)盘失(shī)守2000美元/盎(àng)司心理关口，连续第二(èr)周(zhōu)因(yīn)周五回落而(ér)全周(zhōu)累(lèi)计由涨转跌；工(gōng)业金属(shǔ)总体继续(xù)下挫，在(zài)中国公布3月精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪(jì)录高(gāo)位(wèi)后，市场开始担心中国(guó)的进口铜需求(qiú)，加之全(quán)周经济增长前景的担(dān)忧，伦(lún)铜连(lián)跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭(píng)借周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油周五反(fǎn)弹(dàn)，但经(jīng)济(jì)前景的担忧压顶，未能延续一个月来累(lèi)计涨势，汽(qì)油全周(zhōu)跌幅更大，其受到美国(guó)能源部公布上周(zhōu)库存不(bù)降(jiàng)反增(zēng)打(dǎ)击。

　　通(tōng)胀严重！阿根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当(dāng)地时(shí)间周四（4月20日(rì)），阿根廷(tíng)中央(yāng)银(yín)行(xíng)宣布将基(jī)准利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度(dù)达300个基点，高于此前市(shì)场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央(yāng)行今年第二次大(dà)幅加(jiā)息，今年3月(yuè)，该行也同样(yàng)加(jiā)息(xī)了300个(gè)基点，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已经经历(lì)了多次加息，总幅度(dù)达(dá)到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央(yāng)行在(zài)周四的声明中表示，此次加息(xī)主要是由于3月该国通(tōng)胀加剧(jù)，央行(xíng)未来(lái)将(jiāng)继续(xù)监测物价水(shuǐ)平、外(wài)汇市(shì)场(chǎng)和货币总量变化(huà)，以对利率(lǜ)政策(cè)做出进一步调(diào)整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为(wèi)7.7％，是(shì)近20年来的最高(gāo)环比增(zēng)速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋(xié)履(lǚ)和烟(yān)酒等(děng)同比价格变(biàn)化最大(dà)，涨幅均超(chāo)过100％；通信(xìn)、教育和交通(tōng)运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发(fā)布(bù)当天，阿根(gēn)廷总统府发言(yán)人加芙列拉·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表示，3月通(tōng)胀严重(zhòng)主要原因包括国(guó)际大宗商品(pǐn)价格受俄(é)乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场(chǎng)预期(qī)调查报告还显(xiǎn)示(shì)，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达(dá)110％，而摩根(gēn)大通认(rèn)为(wèi)这(zhè)一数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多(duō)地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人面临(lín)严重雷暴风险(xiǎn)

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的(de)多个(gè)地(dì)区持续遭(zāo)到恶(è)劣(liè)天(tiān)气袭击，超过1500万人面临(lín)严重雷(léi)暴的风险。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气(qì)状况，得州沿海地(dì)区到(dào)密西西比河谷地区，以及俄(é)亥俄河上游(yóu)到五大湖(hú)地(dì)区将受到影(yǐng)响，部分地(dì)区(qū)的(de)洪水威胁增加。得(dé)州(zhōu)圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气状况而临时(shí)停飞(fēi)。此外，俄克(kè)拉(lā)何马州(zhōu)19日遭(zāo)受龙卷(juǎn)风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文(wén)·斯蒂(dì)特(tè)宣(xuān)布该(gāi)州(zhōu)部分(fēn)地区进入紧(jǐn)急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新(xīn)网援(yuán)引美联社报道，当(dāng)地时(shí)间20日(rì)，美(měi)国保守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他(tā)开始主持(chí)自己的广(guǎng)播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油(yóu)脂期货继(jì)续下挫，棕(zōng)榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一方(fāng)面，原油下跌较多(duō)，市(shì)场重回原油需(xū)求逻辑，美国(guó)经(jīng)济(jì)数(shù)据较(jiào)差，市场预期(qī)经济(jì)衰(shuāi)退，另外5月可(kě)能再度加(jiā)息。另一方面，国(guó)内(nèi)经济(jì)处于弱复苏状态，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历史均值(zhí)7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产(chǎn)量(liàng)恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出(chū)口，但是由于(yú)2月工作日少，假(jiǎ)期多，最(zuì)终(zhōng)数量(liàng)出现下滑。2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油表观(guān)消费略增至181万(wàn)吨。其中(zhōng)，生物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万(wàn)吨，食用和化工消(xiāo)费(fèi)增加(jiā)2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印(yìn)尼生物柴油生产需要(yào)补(bǔ)贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油库(kù)存(cún)下(xià)滑(huá)至264万吨，库(kù)存(cún)偏低。马(mǎ)来西亚3月(yuè)底棕(zōng)榈油(yóu)库存同(tóng)样偏(piān)低，导致近(jìn)月产地报价相对(duì)内盘偏强，近(jìn)月进口倒挂(guà)较(jiào)多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预(yù)估17万吨(dūn)，数量少，国内(nèi)持(chí)续去(qù)库存(cún)，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明显，4月(yuè)下旬印尼部分地区降(jiàng)雨略偏多，总体利于(yú)产(chǎn)量恢复，近期棕榈(lǘ)果(guǒ)价格下跌(diē)也(yě)侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助于(yú)提高产量(liàng)，国际豆棕价差(chà)跌入负值，印度(dù)还(hái)有毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的(de)免税额度，斋月后通(tōng)常(cháng)是需(xū)求淡季，最近印度也取消了棕(zōng)榈油订单。因(yīn)此，短期棕(zōng)榈油低库(kù)存支撑价格，但中长(zhǎng)期产地累库可能(néng)性较(jiào)大。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银河期(qī)货油脂油(yóu)料分析(xī)师陈界(jiè)正告诉期货(huò)日报(bào)记(jì)者(zhě)，虽(suī)然近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据的超预(yù)期去库继续(xù)支(zhī)撑近月价格，但是2月印尼(ní)产量位于(yú)历史同期最高(gāo)位，且未来产区产量季节性恢复(fù)，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进口受到(dào)菜油供应压力的抑制(zhì)，远端的产区产量(liàng)恢(huī)复以及出(chū)口(kǒu)走弱较为(wèi)明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月份(fèn)将不断(duàn)累库(kù)。且(qiě)豆棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴西大豆(dòu)的集中出口，使(shǐ)得国(guó)际豆油的供应愈(yù)发充足，国内消费以(yǐ)及印度消费暂(zàn)无明(míng)显增量(liàng)，因此(cǐ)，当(dāng)前(qián)棕榈(lǘ)油(yóu)远(yuǎn)端继(jì)续(xù)维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正(zhèng)分析称，当(dāng)前国内(nèi)库存较高，产区库存较(jiào)低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅(fú)明显(xiǎn)大于国(guó)内，远月进(jìn)口利润倒挂(guà)维持在-300附(fù)近。但是4月18日给出了进口利润(rùn)，新增(zēng)8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全国共进口24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消费(fèi)仅为弱(ruò)复苏(sū)，虽(suī)然短期将会逐步去库，但未来(lái)产区压力(lì)逐步体(tǐ)现，预(yù)计进口利润将会逐步(bù)修复，国内(nèi)也将(jiāng)会(huì)不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一(yī)般，成交不(bù)多，但(dàn)是到船(chuán)迟(chí)滞，令港口(kǒu)去库(kù)存加快，基差暂稳(wěn)。由(yóu)于4—5月(yuè)份买船到(dào)港较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继(jì)续(xù)去(qù)库。后续需(xū)继续关注实际(jì)消费以及买船情况(kuàng)。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油价格再(zài)度开启反弹，多个(gè)国家(jiā)禁止乌(wū)克兰出口粮食，价(jià)格冲击减(jiǎn)弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地区三(sān)级菜油(yóu)和一级大(dà)豆油(yóu)现货(huò)价差(chà)也扩大至(zhì)240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆(dòu)油现(xiàn)货价(jià)差(chà)由负转正(zhèng)后，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析师傅博表示，目前(qián)来看，菜(cài)油仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货(huò)价格跌至比豆油(yóu)便宜(yí)，以及目前(qián)菜油的(de)累库程度还算(suàn)正常，菜油的利空(kōng)阶段性算是交(jiāo)易充分了。但是，菜油的(de)基本(běn)面并未转好。

　　“多个国(guó)家(jiā)生物柴油政策执行不及预期(qī)，对于植物油消费增速(sù)不会像(xiàng)之前(qián)那么高(gāo)。欧洲(zhōu)菜籽将(jiāng)于6月开(kāi)始收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度对价(jià)格产生冲击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈(chén)界正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬(xún)到现(xiàn)在(zài)已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽(zǐ)集中到(dào)港的影响，上周压榨(zhà)量为(wèi)10万(wàn)吨，预计后续继续维持高位运行(xíng)。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压(yā)榨厂(chǎng)开机，预计后续库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每(měi)月菜(cài)籽到港约65万(wàn)吨以(yǐ)上，未来(lái)整(zhěng)体(tǐ)的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油(yóu)港口(kǒu)库存(cún)上周继(jì)续大幅(fú)累(lèi)积，现为(wèi)33.4万吨(dūn)，预(yù)计下周将会继续累库(kù)。

　　“从(cóng)现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每个(gè)月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油(yóu)进口量预计会维持高位，特(tè)别是6—7月(yuè)份的菜油(yóu)进口量预计(jì)偏大(dà)。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口(kǒu)仍(réng)然(rán)是个(gè)未知数，总体(tǐ)来看，菜油的供(gōng)应并没有(yǒu)大(dà)幅(fú)收(shōu)缩的预期。同时，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉米油等其他(tā)小油种的影响，菜(cài)油价(jià)格需要(yào)保(bǎo)持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前(qián)期(qī)菜(cài)油的(de)进(jìn)口盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价格维(wéi)持弱势，进口(kǒu)端带动国内(nèi)盘面偏弱。全(quán)球(qiú)菜籽供应恢复格(gé)局较为明确，后期国(guó)内的供应也会愈发宽松。近端(duān)菜油继续维(wéi)持逢高抛空的思路。后续需要重点关注(zhù)加拿大新一季菜籽播种生(shēng)长情(qíng)况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要(yào)关注国(guó)际市(shì)场的菜籽和菜油供应情况，关(guān)注是否会(huì)有(yǒu)新增供应或者(zhě)上(shàng)游(yóu)成本(běn)端的变(biàn)化因素的影响2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历；另一(yī)方(fāng)面，要关注国内菜油的累(lèi)库情况和国内(nèi)豆油的价格，预计接下来一(yī)段时(shí)间，国内菜油(yóu)价(jià)格会(huì)跟(gēn)随豆油价(jià)格波(bō)动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还(hái)在担忧进(jìn)口大豆(dòu)CIQ事(shì)件(jiàn)导致周度压榨(zhà)偏低(dī)，4月19日(rì)华(huá)南油(yóu)厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续(xù)恢复(fù)，下(xià)周(zhōu)开始周(zhōu)度(dù)压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅(fù)博(bó)介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计(jì)大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进(jìn)口(kǒu)量，所以预计大豆压榨量将从(cóng)目(mù)前的150万吨/周(zhōu)大幅回升(shēng)至180万(wàn)—200万吨/周，对应(yīng)的(de)豆(dòu)油供应量将从每周的28.5万(wàn)吨增加(jiā)到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续2个月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关，部分工(gōng)厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量(liàng)较上周(zhōu)提升较多。由(yóu)于部分工(gōng)厂仍处于(yú)缺豆停机状态(tài)，预计短期开机继续位于低(dī)位，下周开机(jī)预计将会继(jì)续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在(zài)历史(shǐ)同期低(dī)位，预计(jì)下周将会继续(xù)累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆(dòu)油(yóu)供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油(yóu)现(xiàn)货价格(gé)比棕榈油和菜油(yóu)价格(gé)贵(guì)，随着华东、华(huá)北(běi)地区温度升高，棕榈油对豆油的(de)消费替代增(zēng)加，西南地区菜(cài)油对豆油的替代正在发(fā)生。一些(xiē)食品加工、饲料等领域的豆油需求(qiú)也会因为豆(dòu)油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下游节前备货不积极，贸(mào)易商采购心态谨(jǐn)慎(shèn)。预计(jì) 5月上(shàng)旬供(gōng)应将会逐步转(zhuǎn)向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重(zhòng)点关注南(nán)国内大豆到港通关以(yǐ)及整体的(de)开机情况。新一季美豆(dòu)的播种生长情况将决定豆油盘面的相对(duì)强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加(jiā)而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行(xíng)，豆油(yóu)基(jī)本面从目前的低库存、高基差，转变为累库(kù)加基差下行的预期(qī)，即豆油(yóu)的(de)基本面转差。而同(tóng)时(shí)，4—6月份(fèn)的棕榈(lǘ)油是降(jiàng)库预期，菜油前期(qī)已经对自身的供应压力进行(xíng)了一波交(jiāo)易(yì)，目前走势跟(gēn)随豆油波(bō)动(dòng)。因此，阶段性来看，供应的边际变(biàn)化和需求预期都预示豆油可能是未来(lái)一段(duàn)时间(jiān)三大(dà)油(yóu)脂中最(zuì)弱(ruò)的。

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