衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国(guó)商务(wù)部经济分(fēn)析局公布数据(jù)显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是(shì)，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目(mù)主要(yào)有消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地(dì)方政府(fǔ)支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私(sī)人(rén)库存投资和住(zhù)宅固定投资。经济(jì)分(fēn)析局表示，一(yī)季度GDP增(zēng)速较去年第(dì)四(sì)季度(dù)放缓的主要原(yuán)因是私(sī)人(rén)库存投资回落以及非住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的组成部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的(de)个人(rén)消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一(yī)季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一(yī)季(jì)度的(de)0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个(gè)季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投(tóu)资(zī)连续第八个(gè)季度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大(dà)的拖累项(xiàng)是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月度(dù)，经(jīng)济增速(sù)大幅放缓的同时(shí)，通胀再(zài)次升温。美联储(chǔ)高度关(guān)注(zhù)的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预(yù)期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能源的核(hé)心PCE物(wù)价指数环比上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前(qián)值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)旗(qí)帜的美国(guó)船只。

　　声(shēng)明(míng)表(biǎo)示，由于一(yī)艘(sōu)不明船(chuán)只与一(yī)艘(sōu)伊(yī)朗船只在印度洋(yáng)北部发生事故(gù)，导致(zhì)伊(yī)朗船只上(shàng)的2人死亡，数人(rén)受伤，不明(míng)船只的行为违反了国(guó)际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和(hé)救援(yuán)中心发(fā)送请求后，伊朗海(hǎi)军(jūn)立即开(kāi)始拦截并识别(bié)该未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的(de)自(zì)动全球(qiú)定位发送系(xì)统被关闭并频繁改(gǎi)变(biàn)航线。在(zài)伊朗司法当局(jú)的许可下，海军出动(dòng)直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明(míng)指出，上述(shù)的(de)不明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海(hǎi)军表示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方(fāng)要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第五舰(jiàn)队(duì)在一份(fèn)声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时被(bèi)伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通(tōng)话，美(měi)联储(chǔ)回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美(měi)联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名(míng)冒(mào)充(chōng)乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连(lián)斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题的(de)一系列问(wèn)题(tí)。

　　美联储的一名发言人(rén)美(měi)东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通话(huà)，称此事发生在(zài)今年1月，否认(rèn)存在(zài)泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加了一次(cì)谈(tán)话，对方谎(huǎng)报(bào)自己是乌克兰总统。这是一次友好的(de)谈话，是我们在(zài)这个(gè)充(chōng)满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰人民的(de)背景下(xià)进(jìn)行(xíng)。没有谈到敏感和机(jī)密的信(xìn)息。”

　　美(měi)联储认为，曝(pù)光(guāng)的视频似乎(hū)经过(guò)编(biān)辑(jí)，无法确认准确性(xìng)。上述发(fā)言人还说(shuō)，通话(huà)事件已报交有关执法部门，出(chū)于对他(tā)们工作(zuò)的尊重，美联(lián)储不会(huì)进一(yī)步置(zhì)评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这(zhè)番言论看似四(sì)平(píng)八(bā)稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过(guò)恶(è)作剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致美(měi)联储的安(ān)全(quán)性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美(měi)联储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言(yán)论通常受(shòu)到投资者和(hé)商界人士的密切关注，有(yǒu)时(shí)会(huì)引(yǐn)发(fā)股市(shì)波动。而(ér)且，美联储(chǔ)官(guān)员同他人(rén)的私下会面时(shí)常(cháng)引发争议(yì)，因为外(wài)界认为，联储官(guān)员的言(yán)论可能(néng)让在(zài)场的(de)人(rén)掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外(wài)界(jiè)注意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人(rén)这些年不(bù)止一次成功骗取国外政(zhèng)客和他们通话(huà)，而且(qiě)通常(cháng)将将(jiāng)通话视频公之于众，就是为了恶搞西方(fāng)国家的决(jué)策者。

　　据两人公(gōng)布的(de)视(shì)频，两人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前总统(tǒng)波罗申科和德国前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对(duì)话中直接(jiē)问他们(men)是不是冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候，他们(men)还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来(lái)，在宏观风险蔓(màn)延(yán)下，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际(jì)油价出现大(dà)跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则(zé)出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接(jiē)受(shòu)期货日(rì)报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所(suǒ)企稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的(de)情绪(xù)修复(fù)。

　　谈及为何内(nèi)盘表(biǎo)现弱于外(wài)盘，海通(tōng)期货能源化工研究中心(xīn)负责人(rén)杨安(ān)表示(shì)，一方(fāng)面是由(yóu)于近期油轮运费(fèi)回落，运输成本(běn)下降，让(ràng)内外盘价差(chà)有所(suǒ)走(zǒu)弱(ruò)。另一(yī)方面是当前国内(nèi)即(jí)将(jiāng)迎来(lái)五一假期，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大(dà)不确定性，恰(qià)逢油价大(dà)幅(fú)回调(diào)之际(jì)，市场避险情(qíng)绪高(gāo)涨，国(guó)内投(tóu)资者(zhě)担忧情绪更(gèng)为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅(fú)超过(guò)外(wài)盘。

　　从近期(qī)来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业(yè)危机风波再起，叠加美国债务压力(lì)及经济衰退风险可(kě)能削弱欧美(měi)能源(yuán)需求，风险资产面(miàn)临较大压力，从(cóng)而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强的(de)大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行业(yè)危机出(chū)现暴(bào)跌，此次美(měi)国(guó)银行业风险再次(cì)升温继(jì)续引(yǐn)发市场恐慌，原油(yóu)的下(xià)跌带有明显的(de)情绪化(huà)特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰(bīng)沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会议(yì)的临近，美(měi)国(guó)第一(yī)共和银行的财报和(hé)股(gǔ)价表现或显示银行业(yè)危机仍(réng)未结束，叠(dié)加欧美经济数(shù)据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消(xiāo)费者(zhě)信心本月降至去年7月(yuè)以来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储(chǔ)加息和海(hǎi)外经济衰退(tuì)的担(dān)忧持续(xù)升温，

　　展望(wàng)后市，近期(qī)主导(dǎo)原油市场走势的宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)何时会消散？在(zài)杨(yáng)安看来，目(mù)前来看(kàn)，美国银行业危(wēi)机风(fēng)险在(zài)未来一段时间内仍(réng)将不时困(kùn)扰市场(chǎng)。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储(chǔ)议息会(huì)议(yì)将再迎来(lái)加息(xī)窗口，对此投资(zī)者也(yě)高度关注美联储利率(lǜ)政策的(de)变化，宏(hóng)观层(céng)面的不确定性成为影(yǐng)响整个(gè)金融市场的主要因素，这是投资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公(gōng)布加息决(jué)议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储(chǔ)官员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于后续何(hé)时停止加(jiā)息仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)将(jiāng)于5月(yuè)4日举行货(huò)币(bì)政策会议(yì)，基于当前(qián)欧(ōu)元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行(xíng)也将维持加息政策(cè)，因此市(shì)场对于海外经济(jì)衰退(tuì)带(dài)来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原(yuán)油市场基本面表现尚可，整体供需局(jú)势(shì)并未(wèi)大幅恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分(fēn)析认为，即(jí)将(jiāng)到来的五一长假和(hé)美国夏(xià)季出行旺季预(yù)计对(duì)于需求会(huì)有一定支(zhī)撑，预计近期(qī)国际(jì)油价仍将(jiāng)面临宏观情绪(xù)和基本面的博弈(yì)。

　　申万期(qī)货能化分析师董超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地区(qū)的油价(jià)带来极大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻(zuān)井(jǐng)平台已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越(yuè)来越难(nán)以持续，后续的减产将(jiān团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月g)很快(kuài)到来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市(shì)场将转入对供(gōng)应面的(de)减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份(fèn)油(yóu)价上下区间(jiān)将更为模糊(hú)，在美国储备政(zhèng)策难以改动的情况下，底部(bù)支撑力(lì)度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下滑将有助于(yú)油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月(yuè)油价(jià)整(zhěng)体即(jí)将(jiāng)维持区间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅度预计(jì)将更宽，受(shòu)宏(hóng)观及基本面风(fēng)险波动的影响也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三(sān)公(gōng)布的EIA报告(gào)显示(shì)原(yuán)油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预计今年年内剩余(yú)时段供应紧(jǐn)张将是原油市场(chǎng)主基(jī)调(diào)，当然全球经济面(miàn)临衰退风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会(huì)在一定(dìng)程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带来(lái)的担忧。总体(tǐ)来看，当(dāng)前(qián)油价处在(zài)宏观利(lì)空(kōng)与供应(yīng)紧张局面形成对峙的(de)复杂局面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油(yóu)价回落，中长期来看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成(chéng)本下降导致相关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较(jiào)大跌幅(fú)。截至昨(zuó)天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油和沥青(qīng)分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油(yóu)的(de)下挫主要还是受到油(yóu)价影(yǐng)响，自身基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方面，随着(zhe)发电(diàn)旺季的临近，本月(yuè)从(cóng)中东进(jìn)口(kǒu)到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环(huán)比下(xià)降三分之二(èr)，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑(huá)；需(xū)求端方面，中(zhōng)东南亚公用(yòng)事业(yè)发(fā)电(diàn)需求的增长以及(jí)稳定的船(chuán)燃(rán)加注(zhù)活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油市(shì)场形成良好的(de)支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料油(yóu)方面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼(liàn)厂(chǎng)计划外检修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月的装船已经(jīng)延迟至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由(yóu)于(yú)开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原(yuán)定(dìng)本(běn)月底恢复的(de)时(shí)间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收(shōu)紧也(yě)将延长，但同时低硫需(xū)求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低(dī)燃料油(yóu)在基本面的支撑(chēng)下，预(yù)计后市走(zǒu)势(shì)或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体回升(shēng)空(kōng)间或(huò)更(gèng)显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品种波(bō)动将(jiāng)主要受到原油(yóu)价格的影(yǐng)响，不(bù)过(guò)基本(běn)面差异还是会(huì)让(ràng)各(gè)品种表现(xiàn)有强弱之(zhī)分(fēn)，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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