北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投资(zī)北交所步伐不(bù)断推进，除了(le)推出北证50指数(shù)基金、北交所主题(tí)基(jī)金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题基金外(wài)，存(cún)量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公(gōng)告(gào)可(kě)投北(běi)交所股票。

　　多(duō)家公募机(jī)构(gòu)及人(rén)士(shì)表示，随着(zhe)北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公(gōng)司(sī)表(biǎo)现良好，叠加(jiā)较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资(zī)者(zhě)积极(jí)挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也(yě)在(zài)增加。从长期投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处(chù)于投资相对早期阶段(duàn)，更具(jù)成长空间(jiān)，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投资价值受到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告(gào)可投北交所

　　专(zhuān)业(yè)机构(gòu)挖掘北(běi)交所投资机(jī)会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心(xīn)质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只次新基金公(gōng)告可投资于北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基(jī)金产品外(wài)，还有华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基金等多家基金(jīn)公司也(yě)发布公告(gào)称，北交所上市股票是国内依(yī)法(fǎ)发行上市的(de)股票，属于(yú)基金法规定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的投资目标、投资(zī)策略(lüè)、投资(zī)范(fàn)围、资京东是谁的老板是谁产配置比(bǐ)例(lì)、风(fēng)险收益(yì)特(tè)征和相关风险控制指标等(děng)前提下(xià)，公司(sī)旗下基(jī)金可参与北交所股票(piào)的投资。旗(qí)下新增基金如果(guǒ)符合基(jī)金合同的(de)有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相关投研(yán)人士表示，公募(mù)新基金之所以密(mì)集公告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业(yè)投资机构敏(mǐn)锐地(dì)发现了(le)北交(jiāo)所相关股票(piào)潜在的投资机会(huì)，开始(shǐ)加(jiā)大布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市(shì)公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代(dài)表，许多标的当(dāng)前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总量的角(ji京东是谁的老板是谁ǎo)度来看，公募参与(yǔ)北交(jiāo)所意(yì)愿在持(chí)续增加。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规(guī)模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来(lái)，被动资金(jīn)的加入使(shǐ)得整(zhěng)个(gè)板块(kuài)的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部(bù)分公司(sī)的良好表现也使(shǐ)得越来越多投资者关注到北(běi)交所，自(zì)然也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示(shì)，公募基金的(de)配(pèi)置意愿，主要取决(jué)于(yú)北交所市场的赚钱(qián)效应、可(kě)投标的稀缺性以及(jí)专精特新领域的(de)景气(qì)度(dù)。而(ér)近期北交所市(shì)场出现积极(jí)信号(hào)：2022年年报中，多(duō)只(zhǐ)公募基金产品出现在(zài)北交(jiāo)所公司前十大股东(dōng)名单中；北交所较大规模公司去年(nián)业绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年一(yī)季(jì)度盈利表现继续向(xiàng)好(hǎo)；次(cì)新基金在(zài)北交所的持股集中度高。“预(yù)计(jì)随着后续(xù)市场流动性的改(gǎi)善和创新(xīn)型中小企业(yè)的高速成长，北(běi)交所投资有望实(shí)现戴(dài)维(wéi)斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等(děng)制(zhì)约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在(zài)投(tóu)资比例、策略上(shàng)也存在(zài)差异，但未来会加大(dà)对北(běi)交所市场(chǎng)的研究和(hé)投资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示，结合(hé)北交所(suǒ)的战略定(dìng)位(wèi)和上(shàng)市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新(xīn)基(jī)金(jīn)投资将深入细分产业链的研(yán)究，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股机会。同时(shí)，也可根(gēn)据主板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估值(zhí)水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力(lì)求(qiú)均(jūn)衡和风险分散，降(jiàng)低(dī)中小(xiǎo)企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积(jī)极参与转板、新股发行(xíng)等(děng)投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述(shù)投研人士也称，我们高(gāo)度重视北(běi)交所投(tóu)资机会(huì)，目(mù)前有一(yī)只(zhǐ)北交(jiāo)所主题(tí)基金，未来一方面会根据(jù)市场情(qíng)况(kuàng)，择(zé)机发(fā)行更(gèng)多以北交所股票为主要投资(zī)范围的(de)基(jī)金产品，另一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资(zī)范围(wéi)扩大(dà)至北交所股票，同时会(huì)增加研究团队拓展对北交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓北(běi)交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基(jī)金持有北(běi)交所个(gè)股(gǔ)数(shù)量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资(zī)北交所总市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期(qī)上市公(gōng)司(sī)中，与新(xīn)能(néng)源行业相关的个股市值占比较高，而去(qù)年下半年新能源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)市值有所回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一度出现快速(sù)上涨势(shì)头(tóu)，2月份以(yǐ)来(lái)震(zhèn)荡(dàng)下行(xíng)，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价(jià)值仍(réng)然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈现的特征类似(shì)于一级半的(de)市场，即投资阶段相比一(yī)级市场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成(chéng)熟(shú)，但对比(bǐ)上证、深证的大多数(shù)公司而言(yán)又相对早期，可投资标的(de)规模也相(xiāng)对更小；但(dàn)从长期投资的角度来(lái)说，这也意味着更大的成长空(kōng)间和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层(céng)面，景顺(shùn)长城基金表示(shì)，我(wǒ)们对于具体行业没有明确的偏(piān)好，但(dàn)是整体还是比较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)：这(zhè)些京东是谁的老板是谁公司(sī)虽然普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到的关(guān)注度可(kě)能(néng)不(bù)高(gāo)，但在其所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投(tóu)入的(de)强度上、成长(zhǎng)性指标上(shàng)，也不弱于创业(yè)板、科创板(bǎn)的上市公司(sī)，而且(qiě)由于市(shì)值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，从中(zhōng)长期视角(jiǎo)看(kàn)，随着北(běi)交所交易(yì)制度的不断完(wán)善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场(chǎng)内流动(dòng)性不断提升，势必(bì)会吸(xī)引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的(de)资金流(liú)入。北证50指数(shù)估值(zhí)有向上(shàng)修(xiū)复的(de)空间，当前配(pèi)置的(de)性价(jià)比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠(dié)加(jiā)2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注(zhù)成(chéng)长赛(sài)道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精特(tè)新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可(kě)重点关注具有高成(chéng)长(zhǎng)性、国(guó)产(chǎn)化逻(luó)辑强的优(yōu)质产业链。更多的(de)阿(ā)尔(ěr)法收益可(kě)能聚焦在科技和(hé)制造两大(dà)赛道(dào)，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大(dà)批优(yōu)秀的(de)创(chuàng)新型(xíng)中小企业(yè)，借国(guó)家政策(cè)支持的东风(fēng)和(hé)企业(yè)自身的努力，我(wǒ)们(men)相信会有相当体量的企业成长成(chéng)为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认(rèn)为北(běi)交所具备长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值。“具体细分(fēn)而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机(jī)械(xiè)设(shè)备、医(yī)药生物等三个领域。”

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