财联(lián)社(shè)5月(yuè)6日(rì)讯（编辑 若(ruò)宇）黄(huáng)金现(xiàn)货价(jià)格(gé)本周四一度冲上(shàng)2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰品牌(pái)老凤(fèng)祥及潮宏(hóng)基自去(qù)年10月低点以(yǐ)来(lái)股价均接近翻倍。

　　黄金价格(gé)的(de)持续攀升，引来众多投资(zī)者的目(mù)光。国(guó)泰君安(ān)刘越(yuè)男等人在4月(yuè)23日研(yán)报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于(yú)预期，根据行业数据，1-2月同期(qī)高(gāo)基数下黄金珠宝(bǎo)销售表现(xiàn)亮眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同期低基数(shù)，金银珠宝(bǎo)类2023年(nián)3月(yuè)社零(líng)同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一(yī)，金价稳(wěn)步上行(xíng)预期提振长(zhǎng)期需(xū)求，存货增值提振毛利(lì)率，C端(duān)消费(fèi)者黄金投资(zī)保值(zhí)需求及(jí)加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显(xiǎn)著回补，同店(diàn)开店有望匹配释放，长三角地区表现尤其(qí)值得期(qī)待；其三，古法金中流砥柱，金(jīn)镶钻(zuān)打开利润(rùn)弹性。

　　关于(yú)黄金珠宝板(bǎn)块行情的(de)可持续(xù)性，德邦(bāng)证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研报中(zhōng)分(fēn)析(xī)，从国(guó)际金价(jià)来看(kàn)，全球(qiú)地缘政治(zhì)的不确定(dìng)性、美国经济衰退的不(bù)确定性等因素均有望对(duì)金价形成长期支(zhī)撑(chēng)。从国内消费复(fù)苏(sū)的节奏来看，预计今年(nián)三四季度婚庆旺季将持续释(shì)放消费需求。

　　长期来看，龙头公司(sī)有望凭借精准(zhǔn)的产品(pǐn)定位(wèi)，创新性(xìng)的产品设计，以(yǐ)及(jícpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的)积极的渠(qú)道(dào)扩张策略(lüè)下，持(chí)续提(tí)升市场占(zhàn)有率，平稳(wěn)兑现(xiàn)业绩增长。当前黄金珠宝(bǎo)板块估(gū)值基本处于历史(shǐ)中(zhōng)枢水平，仍具(jù)有较大(dà)的(de)投资吸引(yǐn)力。

　　中(zhōng)国银河(hé)证券研究院甄唯(wéi)萱在研报中指出(chū)，预期(qī)国内金(jīn)银(yín)珠宝(bǎo)市场规模(mó)未来(lái)将(jiāng)稳步上升，将在2024年超过(guò)90万亿元，年复合增长率(lǜ)约(yuē)为5％，奢侈金银(yín)珠(zhū)宝的市场(chǎng)规模增长速(sù)度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中(zhōng)国金银珠宝(bǎo)行业中黄金市场的增(zēng)速最(zuì)快，2018-2021年间(jiān)的复(fù)合增长率为5.9％，预计(jì)未来5年也将(jiāng)保(bǎo)持(chí)6％的增(zēng)速。

　　从黄金(jīn)珠宝行(xíng)业的产业链(liàn)来看，主要(yào)包(bāo)括(kuò)上游黄金、钻石等原(yuán)材(cái)料(liào)供应，中(zhōng)游(yóu)的制造设计及(jí)下(xià)游的(de)终端零(líng)售环节，其中下游(yóu)环(huán)节的附加值较高，盈利能(néng)力较强。

　　国(guó)信(xìn)证券(quàn)研报中指出(chū)，下游零售环节同样(yàng)拥(yōng)有较高的(de)毛利率水平，黄(huáng)金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可达到60％左右(yòu)的高毛(máo)利率水平，产业(yè)链附加值高，相关企业通过强势的(de)渠道建(jiàn)设以提(tí)高市(shì)场份额，可以获(huò)得更加优化的盈(yíng)利(lì)表现。

　　从(cóng)竞争格局(jú)的角度来(lái)看，截至2022年，中国金银(yín)珠宝行(xíng)业市占(zhàn)率前(qián)十的(de)集团中，除了瑞(ruì)士历峰集团、路(lù)易·威登集团外其余8个均(jūn)为国产品牌集(jí)团(tuán)。中(zhōng)国金银珠(zhū)宝行业头cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的部公司(sī)周大福、老凤祥、豫园股份在(zài)2022年(nián)的市占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不断提升，于2021年(nián)超(chāo)过了30％。

　　据财联社不完(wán)全统计(jì)，相关(guān)上市公司(sī)包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤(fèng)祥(xiáng)和(hé)周大生等(děng)，具(jù)体情况如下(xià)：

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