金融界5月22日(rì)消息(xī) 日(rì)本股(gǔ)市(shì)走出了泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创(chuàng)新(xīn)高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的新高(gāo)，同时也是自日(rì)本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的(de)最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不(bù)可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆(bào)发(fā)，海外(wài)资金是(shì)不可或缺的力(lì)量。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，海外(wài)投资(zī)者对日本股票需求(qiú)稳健。根据日(rì)本交(jiāo)易所集团，4月(yuè)海(hǎi)外投资者(zhě)净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿美元）的(de)日本(běn)股(gǔ)票(piào)，为(wèi)2017年10月以来最大规模的(de)外国人净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日(rì)本股票的最大净买(mǎi)家(jiā)，年初(chū)至(zhì)今的买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市(shì)爆发导火索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的(de)出手，成为(wèi)日(rì)本股(gǔ)市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其(qí)收购了日本前五大贸易(yì)公司每(měi)家略高于(yú)5%的(de)股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住(zhù)友商(shāng)事和丸(wán)红(hóng)。自(zì)首次披露之后(hò郑业成是否已婚 郑业成是几线演员u)，巴菲特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的股份持(chí)有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持(chí)有(yǒu)的股票比在(zài)美(měi)国以外(wài)任何其他国家都多。今(jīn)年早些时候(hòu)，巴(bā)菲(fēi)特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示(shì)将进一步(bù)投(tóu)资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还在上个(gè)月(yuè)罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大(dà)会上，巴菲特(tè)就(jiù)这样说到(dào)：

　　投(tóu)资日本商社的(de)决定(dìng)其实非常简单(dān)，也非常容易理解(jiě)，我们可能和这五(wǔ)家公司都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这些公(gōng)司能够支付不错的(de)分红，在(zài)某(mǒu)些(xiē)情况(kuàng)下也(yě)会回购股票，我们也(yě)能(néng)很(hěn)好地理解他(tā)们(men)所(suǒ)拥(yōng)有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还能(néng)通过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一开始我都没有告(gào)诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本(běn)之行(xíng)的部分原(yuán)因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务(wù)副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大(dà)家姜还(hái)是(shì)老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其(qí)他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月(yuè)初造访日本东京的还有美(měi)国(guó)对冲(chōng)基金Point72创始人(rén)史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决(jué)定重新(xīn)在东京开设办(bàn)事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场(chǎng)的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的(de)变化

　　据(jù)日经(jīng)中文网，日(rì)本综合商(shāng)社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并财(cái)报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大(dà)商社的合计(jì)净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投(tóu)资家沃(wò)伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日本(běn)5大商社的合计(jì)净利(lì)润在短(duǎn)短2年时间里(lǐ)增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴菲(fēi)特宣布持有股票(piào)的2020年8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的(de)美国苹(píng)果和美国可口可乐(lè)股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国(guó)泰君安(ān)国郑业成是否已婚 郑业成是几线演员际(jì)宏观在研报(bào)中指出在过去的三十年中，日本经(jīng)历了漫长而痛苦的(de)通缩，也被(bèi)认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全(quán)失去竞争优势，与此(cǐ)同时，在(zài)国(guó)际格局大变(biàn)化的背景(jǐng)下，日本经济的边际变化(huà)值得研究并(bìng)重视。

　　国泰(tài)君(jūn)安表示在新的(de)地缘政(zhèng)治格(gé)局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时(shí)日本在芯片等产业(yè)发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观察日本的(de)经(jīng)济脉络(luò)，我们(men)也会发(fā)现日本的设备投资(zī)开(kāi)始进入加速期(qī)，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也(yě)暗合地(dì)缘变迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的(de)政治格局，在全球动(dòng)荡的大背(bèi)景下反(fǎn)而成为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力(lì)的下滑趋势固然(rán)不(bù)可避免，但(dàn)良好的医疗体系以(yǐ)及人工智能的发(fā)展，也意(yì)味着劳(láo)动(dòng)力萎缩的风险在一定程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年(nián)来(lái)，日本监(jiān)管(guǎn)层(céng)持续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业(yè)公开(kāi)回购(gòu)成为改革重(zhòng)要(yào)抓手。尤其是在今(jīn)年3月底(dǐ)，东京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所为(wèi)了改变大量(liàng)个股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关于(yú)实现(xiàn)关注资(zī)金成本和(hé)股(gǔ)价经营要求》要求(qiú)上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)提高企业价值和资本效(xiào)率从(cóng)而提升股(gǔ)价后(hòu)，日本股市(shì)开始掀起一波回购热潮。

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