5月迎来(lái)开门红，A股成(chéng)交(jiāo)额连续20日保持在1万亿以上，市场(chǎng)对于人工(gōng)智能、消费(fèi)、新能源(yuán)等(děng)板块看法分歧较大，截(jié)至5月(yuè)4日，已有多家券商发布了(le)5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉(lú)，传媒、银行(xíng)关注度提升最(zuì)大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块(kuài)罕见出现多只金股，两者(zhě)一定(dìng)程度(dù)与中特估(gū)概念有所重叠(dié)。

　　而人(rén)工智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提(tí)升最(zuì)为明显，计算机板块关注(zhù)度则(zé)快速下降，这(zhè)也与4月份(fèn)行情走势相互印(yìn)证，传(chuán)媒(méi)板块率(lǜ)先(xiān)突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮(yǐn)料(liào)、商贸零售(shòu)的关注度也(yě)小(xiǎo)幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和(hé)五一(yī)旅游(yóu)市(shì)场(chǎng)的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股标的集中度来看(kàn)，150多(duō)只金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家及(jí)以上的机构共同推(tuī)荐。其(qí)中三只传媒股同时获得3家以上机构(gòu)推荐，分别(bié)是(shì)三(sān)七互娱(yú)、腾讯控股(gǔ)和(hé)、恺英(yīng)网(wǎng)络(luò)。

　　传(chuán)媒板块受关注的(de)逻辑(jí)也主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有望放量（出(chū)现爆(bào)款）。

　　二、4月(yuè)金股成(chéng)绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名(míng)列前(qián)茅，精测(cè)电子贡献(xiàn)其中绝(jué)大多数收益(yì)，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家(jiā)券商中仅(jǐn)11家券商(shāng)金股策略盈利，收益(yì)中(zhōng)位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主(zhǔ)要与大盘行(xíng)情的撕(sī)裂有关。

　　这(zhè)种极(jí)端行(xíng)情的演绎体现在热门金股上则(zé)表现(xiàn)为(wèi)“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得(dé)4家机构的(de)金股(gǔ)中仅宁德(dé)时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出(chū)现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情(qíng)怎么走？机构多数(shù)持保(bǎo)守看法

　　各大券(quàn)商对五月(yuè)份的投(tóu)资方向做了预判(pàn)，综合多家观点(diǎn)，券(quàn)商们对(duì)五(wǔ)月的大盘的看(kàn)法比较保守(shǒu)，建议多看少(shǎo)动(dòng)，推荐较多的行业是电气设(shè)备、消(xiāo)费、医(yī)药(yào)、军工(gōng)，对地产股的走势(shì)机(jī)构有分歧，区(qū)域(yù)规划、券商(shāng)、沪港通、个股(gǔ)期(qī)权则(zé)因有事(shì)件驱(qū)动所(suǒ)以有(yǒu)短期的机(jī)会。

　　安(ān)信(xìn)策略阐述了(le)美国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股(gǔ)票市场的相对弱势。这有悖于现代投(tóu)资理论，但又(yòu)屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股(gǔ)市场(chǎng)中，我(wǒ)们也(yě)发现了明(míng)显的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份(fèn)均现(xiàn)下(xià)跌。如果统计5、6两个(gè)月的市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)，则四年(nián)均(jūn)报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表示经(jīng)济的(40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大de)微(wēi)刺激(jī)(包括重大项目(mù)的陆续推出和(hé)开工(gōng))不会停(tíng)止(zhǐ);同时，管(guǎn)理层对信用风(fēng)险及(jí)资产价格风(fēng)险的容(róng)忍度(dù)正(zhèng)在降(jiàng)低，但在投资缺口(kǒu)重回下行通道、通胀继续低位徘徊(huái)的经济周期(qī)格(gé)局下，只托不举、定点(diǎn)发力的(de)“微刺激”难以扭转市场有底无高度的(de)现状。

　　申万策略(lüè)认(rèn)为市场依然维持震(zhèn)荡格局，长(zhǎng)期看(kàn)二(èr)级(jí)市(shì)场估(gū)值体系(xì)国际化(huà)是趋势，优质成长有(yǒu)望迎(yíng)来深蹲起跳的机(jī)会(huì)，可以做一把反弹，国企改(gǎi)革(gé)红利释放非常值得期(qī)待。

　　招商策略判断在去杠杆的(de)背景下，要(yào)么减少(shǎo)负债，要么(me)增加资(zī)本，减负债会带来经济收缩压力，增资(zī)本会(huì)带来股票供给压力，市场尚未走出这(zhè)种被动局(jú)面的影响。PMI数(shù)据显示经济(jì)下行压力暂(zàn)时有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会出现(xiàn)持续或者大幅改善;资金(jīn)利率的回落是衰退性的，不(bù)意味着流动性出现(xiàn)主动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑(duì)付打破预期影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增(zēng)加股票供给担忧(yōu)。总体上仍(réng)维持二(èr)季度投(tóu)资策略观(guān)点，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相对来说，中盘股(gǔ)如(rú)医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一(yī)线白马等业绩(jì)增长确定性高、估值不高(gāo)，可以有相对(duì)收益。(关键词：医(yī)药(yào)、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市(shì)场环境，一些(xiē)积极因素正出现(xiàn)，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策(cè)底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长(zhǎng)股业(yè)绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性(xìng)亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡(dàng)市特征没变(biàn)。短(duǎn)期市场下跌后5月有些积极因素出现，建(jiàn)议备战回(huí)调后的(de)反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利增速下(xià)行确立(lì)，并将继续;其(qí)次(cì)，前期小(xiǎo)批多(duō)次的微刺激下，市(shì)场对(duì)短期(qī)经济预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果难(ná40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大n)以对冲来自房地产(chǎn)等领域(yù)带来的(de)经济下行动能，基(jī)本面(miàn)预期很有可能(néng)下修(xiū);再次，改革(gé)和结构(gòu)调(diào)整(zhěng)依然(rán)是(shì)政策主要目标，政府不托底，政策不全面放松的情况下，房(fáng)地产(chǎn)风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监(jiān)管部门的维(wéi)稳措施亦难(nán)以改变(biàn)基本(běn)面弱平衡向下(xià)打破的(de)趋势，5月份市场仍将继续维持弱势(shì)下跌格局(jú)。

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