踩上AI风口的(de)三六零，年内一(yī)度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值相(xiāng)比，公司(sī)的基(jī)本面(miàn)较(jiào)为糟糕，交出(chū)了回(huí)A上(shàng)市后(hòu)最差年报和(hé)一季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三六零(líng)发布2022年财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零(líng)同时发(fā)布了(le)2023年一季报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台投(tóu)资(zī)者(zhě)炸开了锅，不少(shǎo)网友(yǒu)担心公司下周(zhōu)一股(gǔ)价走(zǒu)势(shì)，尤其周(zhōu)五Ai概念显(xiǎn)现退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零截(jié)至3月31日的股东数达(dá)到近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一(yī)季度股(gǔ)东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同(tóng)时曝光了其重(zhòng)要投资企业(yè)哪吒汽车(chē)2022年的(de)财务数据，后者录得133亿(yì)的营业收入，净利(lì)润则巨(jù)亏(kuī)69亿(yì)元，为此持(chí)股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今(jīn)年(nián)一季度继续(xù)亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净(jìng)资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全(quán)年(nián)共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业务板(bǎn)块(kuài)有三(sān)个出现不(bù)同程(chéng)度下(xià)滑，其(qí)中贡献营收(shōu)半壁江山的(de)互联网广告及(jí)服务(wù)收(shōu)入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互(hù)联网增值(zhí)服务(wù)收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全(quán)及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现(xiàn)归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从(cóng)纳斯达克私(sī)有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾(gù)过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入(rù)为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到(dào)下滑。净(jìng)利润的表(biǎo)现则更差(chà)，除了2019年靠着(zhe)非经常性损益(yì)撑(chēng)到60亿(yì)元外，其他年份(fèn)均(jūn)在30亿元(yuán)附近徘(pái)徊，但到(dào)了2021年净利(lì)润直接(jiē)下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损，首季公司营(yíng)业(yè)收(shōu)入19.66亿(yì)元(yuán)，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要(yào)系营业收入下降及对联营(yíng)企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成(chéng)、市值蒸发(fā)4000多亿的(de)三六零进(jìn)入2023年突(tū)然迎来转(zhuǎn)机，诱因是(shì)chatGPT的突然(rán)爆(bào)火。因三六零有搜(sōu)索引(yǐn)擎，被市场认为(wèi)在训(xùn)练AI大模型上有天然优(yōu)势，公司及创始人(rén)周鸿祎也(yě)在不同场(chǎng)合、通过(guò)不(bù)同(tóng)渠道表达对大模(mó)型(xíng)的看好，传递公(gōng)司的(de)优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零(líng)股价2月(yuè)7号涨(zhǎng)停，此后(hòu)一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初(chū)算(suàn)起，涨幅则(zé)达到了218％，市(shì)值一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股(gǔ)价有所(suǒ)回(huí)调，公(gōng)司股价年(nián)内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零(líng)年(nián)报和一季报(bào)出炉后，股吧直(zhí)接(jiē)炸开了锅，多数投(tóu)资者表示大(dà)跌眼镜，开始担心下周一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今(jīn)年以来股价的(de)暴涨，三六零的(de)投资者人(rén)长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的数大幅增加。截至(zhì)到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保(bǎo)持基(jī)本不变，但到了今年一季(jì)度末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反(fǎn)，一(yī)季度以股权投资机(jī)构为代表的十大股(gǔ)东却在逢(féng)高大幅减持。十大股东名(míng)单显示，一(yī)季度“北(běi)京(jīng)中关村(cūn)资本基金管(guǎn)理有限(xiàn)公(gōng)司-北京中(zhōng)发助(zhù)力(lì)壹(yī)号投资(zī)基金（有(yǒu)限(xiàn)合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即(jí)便按一季度均价(jià)计(jì)套现(x长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的iàn)金额也在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增(zēng)9亿(yì)投资损失(shī)

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首(shǒu)次把其投(tóu)资企业、造车新(xīn)势力之(zhī)一的哪吒汽车去年(nián)财(cái)务数(shù)据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实(shí)体为“合纵(zòng)汽(qì)车(chē)”）营业收入(rù)133亿元(yuán)，净利(lì)润(rùn)-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告披露的(de)数(shù)据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元(yuán)，净亏(kuī)损29亿(yì)元。这意味着，哪吒(zhā)汽(qì)车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三年(nián)累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来(lái)看(kàn)，三六零全(quán)资子公司三(sān)六零私募(mù)基金拟将其(qí)持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权(quán)的(de)出资权转让(ràng)给(gěi)两家有限合伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上述(shù)增资权后，三六(liù)零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资(zī)进展公告称(chēng)，已与哪吒汽(qì)车各股东方签署有关协议，以(yǐ)支(zhī)持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三(sān)六零发布(bù)《关于对(duì)外投资进(jìn)展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的(de)持股比例降(jiàng)至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半(bàn)年多一(yī)点哪吒汽(qì)车(chē)的估值已经(jīng)缩(suō)水为107.56亿(yì)元，跌(diē)了一(yī)半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估值会否(fǒu)进一步下调不(bù)得而知(zhī)。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值出现较(jiào)大投资损失。2022年(nián)公司(sī)的投资收益为(wèi)亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味(wèi)着哪(nǎ)吒汽车带来的(de)投资(zī)亏损约9.4亿元(yuán)。

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