编者(zhě)按

　　本周，2023年一季报公募基金披露落幕，基(jī)金经理的调(diào)仓路线被完整曝光(guāng)。首季行情(qíng)变化以春节(jié)为轴，节后市场(chǎng)热点从复苏线(xiàn)逐渐发散到中特(tè)估、人工智能、机械制(zhì)造(zào)等多个领(lǐng)域，尤其是AI的(de)里程碑式突(tū)破带火了科(kē)技一众赛道，这(zhè)让一季度公(gōng)募仓位顺(shùn)势而为变化明显。

　　在国内的公募基金(jīn)中(zhōng)，科(kē)技成长阵营中(zhōng)的旗手之一(yī)冯明远，目前在管(guǎn)的产品从10只缩减到6只，虽然(rán)开年迄今业(yè)绩较为(wèi)一(yī)般，但是在管规模仍维(wéi)持在230亿元的水平线上。从(cóng)第一季度的调(diào)仓来看，在(zài)他的成名(míng)作信澳新能(néng)源产业最新(xīn)季报中(zhōng)，保留了(le)上一季(jì)度的七(qī)只重仓，同时(shí)用(yòng)中伟(wěi)股份、华阳集团和祥鑫科(kē)技替换了比亚迪、斯莱克和(hé)保隆科技，可以(yǐ)看(kàn)出其坚守新能源的大框(kuāng)架(jià)，在细分(fēn)赛道中不(bù)断(duàn)寻(xún)找性价比更优的领域。

　　对比看“常青树”老(lǎo)将(jiāng)朱少(shǎo)醒，一(yī)季(jì)报中他仅仅调换了两处(chù)标(biāo)的，用金域(yù)医学和(hé)蓝晓科技替(tì)换了(le)药明康德和瑞丰新材，特别是合(hé)成树脂板(bǎn)块的蓝(lán)晓科技成(chéng)为年内大黑马，股价迄今上(shàng)涨(zhǎng)超过30％，同(tóng)时他保持了(le)对喝酒吃(chī)药大类赛道中龙头的持续青睐(lài)，茅(máo)台(tái)持(chí)股量与上季(jì)持(chí)平稳居首(shǒu)位。而他也一(yī)如既往地表示，会在优(yōu)质的股票里寻找(zhǎo)价(jià)值，去翻更多的石头。众所周知，三大(dà)白酒龙头是(shì)多位顶流的最爱，“酒神”之(zhī)一的刘彦春在其成名作景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长中(zhōng)，前三大重(zhòng)仓就依次是茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液，足见其白酒信仰之深。

　　整体来看，消费和新能源在公募基金组合配(pèi)置中的压(yā)舱石(shí)地(dì)位依(yī)然稳固，同时(shí)中特估、芯片(piàn)、软件(jiàn)、机(jī)械制造成进攻热点，公募在经历去年(nián)的(de)整体(tǐ)业绩(jì)低谷后，今年竭力(lì)寻(xún)求(qiú)组合(hé)的α。值得关(guān)注(zhù)的(de)是(shì)，公(gōng)募名将们(men)对(duì)因ChatGPT引发的TMT快速走红(hóng)也有冷思考。“AI产业的发展不会一(yī)蹴而(ér)就(jiù)，中(zhōng)间也(yě)必然(rán)会有曲折，包括数(shù)据(jù)隐私、伦理等(děng)潜在风险，可能造成板块后续波(bō)动。目(mù)前TMT板块(kuài)的交易占比已(yǐ)经超过了40％。交易占比创新(xīn)高代表了主线行情确立(lì)，但(dàn)我(wǒ)们认为太(tài)阳(yáng)底下没有新鲜事，过度的热情在(zài)某个阶段(duàn)也总会消退。”李晓星反思。

　　张坤(kūn)加仓茅台(tái)

　　李晓星增(zēng)配(pèi)次高端白酒

　　朱少醒加(jiā)仓爱尔眼科

　　“公(gōng)募(mù)一(yī)哥”张(zhāng)坤目前在管两只(zhǐ)A股基金、两只QDII基金。《红(hóng)周刊》统计了其最新(xīn)公布(bù)的(de)两(liǎng)只A股基金(jīn)一季报(bào)，在管理(lǐ)时间更长的易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹精选混合中，3月31日时前五大重仓的(de)占比(bǐ)均超(chāo)过了(le)9.5％接近顶配，这其(qí)中除去腾讯外全部(bù)为白酒(jiǔ)，不过(guò)除去加仓茅(máo)台外(wài)，张坤减持了(le)五粮液、泸州(zhōu)老窖、洋河股份。相似的一幕也出(chū)现在他管理的易方达优质企业三年上。

　　该基金的一季(jì)报显示，仅是前(qián)五大(dà)的重仓次序有所不同(tóng)，而实际上(shàng)腾讯和茅台同以占比9.93％并列第一位。同时(shí)， 除去(qù)加仓茅台外，张(zhāng)坤也是小(xiǎo)幅(fú)减(jiǎn)持了另(lìng)外三大(dà)白酒标的。再看另外的(de)半壁重仓股(gǔ)，港交所、美团、伊利、招(zhāo)行均(jūn)是持续上榜的老面孔，惟一(yī)的变化是他用中国海(hǎi)洋(yáng)石油替换了(le)上一季的(de)药明生物。

　　张坤在季(jì)报中也对(duì)调仓思路(lù)有(yǒu)所阐述：“基金在(zài)一季度股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)基本稳定，对结构(gòu)进行了调(diào)整，增加了(le)消费等(děng)行业(yè)的配置，降低(dī)了金(jīn)融等行(xíng)业(yè)的配置(zhì)。个股方面(miàn)，我们仍(réng)然(rán)持有商业模式出色(sè)、行(xíng)业格局清(qīng)晰、竞争(zhēng)力强的优质公司。”

　　无(wú)独有偶，银华基金(jīn)的(de)明星基(jī)金经理李晓星，在和张萍(píng)合(hé)管的(de)银(yín)华盛世最新季(jì)报十大重仓中(zhōng)，持(chí)有7只白酒股。对比上一季度仅有三(sān)大(dà)白(bái)酒龙头和古井(jǐng)贡酒来看，这一季其新进(jìn)重仓(cāng)了山西汾酒(jiǔ)、顺鑫农业和舍得(dé)酒业(yè)。

　　由此推断，其思(sī)路(lù)可能是想(xiǎng)利(lì)用次高端(duān)和地产酒来增加组合(hé)的进攻弹性。同时，其重(zhòng)仓的另三只非白酒标的为爱美客、安井食品、海大(dà)集团(tuán)，而这三者在上一季度就是(shì)前(qián)十中的(de)标的。

　　对此，李晓(xiǎo)星在(zài)季(jì)报(bào)中强调：“复苏仍然是主线，进入(rù)二季度，改善弹性会加大(dà)。方向上，最看好餐(cān)饮(yǐn)相关链条，白酒、啤酒、速(sù)冻、烘培、调味品等供应(yīng)链(liàn)，餐(cān)饮的(de)恢(huī)复(fù)是水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些确定的；其次，看好线下场景恢复后，需求(qiú)相对刚(gāng)性的医(yī)美(měi)以及消费(fèi)医(yī)疗板(bǎn)块。”

　　对(duì)比来看(kàn)，公募(mù)老将朱少(shǎo)醒这(zhè)一(yī)季将“喝(hē)酒吃药”的(de)主(zhǔ)打(dǎ)思路体现得(dé)淋漓(lí)尽致。白(bái)酒方面，贵州茅台依然是他的最爱，不过他对于另一重仓五粮液有所减(jiǎn)持(chí)；医药方面(miàn)，他对重仓表现得是有所(suǒ)取舍：首(shǒu)先(xiān)，他(tā)选择加仓了“眼(yǎn)茅”爱尔眼(yǎn)科，该股(gǔ)升(shēng)至十大重仓股的(de)第五(wǔ)位；其次，他选择小幅减(jiǎn)持了创(chuàng)新药龙头迈瑞医疗；此外(wài)，他用金域医学(xué)替换了(le)CXO龙头的药(yào)明康德(dé)，而(ér)新(xīn)进(jìn)重仓的前者年内(nèi)目前(qián)涨幅在10％一线。

　　众所周知，金域(yù)医(yī)学(xué)去年作为核酸检测机构，业绩相(xiāng)当亮眼；而在后疫情(qíng)时代，公司(sī)主营回归本(běn)源后依然(rán)亮点众(zhòng)多，作为第三方医(yī)学检(jiǎn)验(yàn)及病(bìng)理(lǐ)诊断(duàn)服(fú)务(wù)商，金域医(yī)学近日(rì)率先推出国内首(shǒu)个国家药品监督(dū)管理局(jú)（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化检测项目，再次领跑同业。

　　冯(féng)明(míng)远专(zhuān)注赛道细分机会

　　水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些ng>陆彬混搭新能源TMT

　　刘(liú)格(gé)菘仍“恋战”光伏(fú)储能

　　除(chú)去上周率先交(jiāo)卷主打产(chǎn)业链上(shàng)游的施成(chéng)外，本周一众新能(néng)源高手中的顶流冯明(míng)远所管产(chǎn)品(pǐn)一季报(bào)全部(bù)披露，截至(zhì)4月(yuè)19日收(shōu)盘，目前他所管理(lǐ)的6只产品维持年内小幅正收(shōu)益。当前冯明远在管(guǎn)基金中(zhōng)，任职管理最长的就(jiù)是(shì)代(dài)表作新能源产业股票。从被(bèi)调出的三(sān)只(zhǐ)产品看，其中(zhōng)斯莱(lái)克的主(zhǔ)营与新能源(yuán)产业链关系不大。

　　而在(zài)新进重仓的(de)三(sān)只(zhǐ)标的中(zhōng)，占比(bǐ)相对最高的就(jiù)是非传统新能源产业(yè)赛道龙头中伟(wěi)股份(fèn)，这家主营锂电池(chí)正极体研发(fā)的公司(sī)，主(zhǔ)要产(chǎn)品是三元前驱体和四氧化三钴，从(cóng)近期发布的年(nián)度业绩快报来看，公司(sī)的主营与净利(lì)润均实现50％以上(shàng)的逆势增长。而据《红周刊》对(duì)其季报的全面梳理(lǐ)，在(zài)信澳(ào)研究优(yōu)选中还出(chū)现了一只(zhǐ)新(xīn)的重仓股银邦股份，这也是(shì)一(yī)家(jiā)高科技(jì)公司，主营业务中(zhōng)有(yǒu)分布式(shì)光伏发电系统。

　　在季(jì)报总结中，他(tā)表示：“本基金的投资主要(yào)聚焦(jiāo)在新(xīn)能源、科技、高端制(zhì)造等新(xīn)兴产业(yè)领域，细分板块的整体走势与市场趋同，导致本基(jī)金的净值也出(chū)现小幅(fú)震荡。对于二季度(dù)，展望TMT板块部分公(gōng)司加入AI或数字(zì)经济等热门概(gài)念的创(chuàng)新，以及半导体和制造业正(zhèng)经历触底反弹的复苏(sū)，市场(chǎng)整体会逐步回暖，产(chǎn)生一定正面(miàn)效应。我们(men)会继续在新能源、科技、高(gāo)端制造等主要赛道耕(gēng)耘，深挖基本(běn)面(miàn)扎实的优质个股，自下而上(shàng)挖(wā)掘投(tóu)资机会。”

　　相比成(chéng)名多时的冯明(míng)远，2020年股基状元陆彬则是在新(xīn)能源大潮(cháo)中快速走红的类型(xíng)。天天基金网显示，早在去年底(dǐ)时(shí)他就已(yǐ)经是“双二百”的(de)基金(jīn)经理了(le)，而他在管的7只基金今年(nián)同时段(duàn)几乎全线飘红，特别是动态策(cè)略混合年内涨幅(fú)超过10％一枝独秀。

　　以他在管的(de)汇(huì)丰(fēng)晋信(xìn)低碳先(xiān)锋股票(piào)为例，最新的(de)基金一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，其(qí)重仓的新能源产业链(liàn)中股票依然为(wèi)上季的7只(zhǐ)，它们分(fēn)别(bié)是宁德时代、亿纬(wěi)锂能、天(tiān)齐(qí)锂业、赣(gàn)锋锂业、比亚(yà)迪(dí)、雅化集团、华友钴(gǔ)业，虽然上述(shù)标的年初至(zhì)今表现一(yī)般。但他此前曾公(gōng)开表示，看到了新(xīn)能源类(lèi)似2019年的(de)投资机(jī)会。

　　而在(zài)季报中(zhōng)，他表示(shì)：“从中长期维(wéi)度(dù)看，新(xīn)能源(yuán)产(chǎn)业(yè)还具备较(jiào)长(zhǎng)的(de)生命周期，不少细分板块还能(néng)维(wéi)持较长时(shí)间(jiān)的(de)高速增长(zhǎng)，而经过市场(chǎng)的(de)调整，我们看到行(xíng)业中的优质公司对应(yīng)2025年的盈(yíng)利中枢(shū)在当前市值(zhí)的投资价值。或许(xǔ)，新能源行业的终(zhōng)局如大部(bù)分制造业(yè)一样是一(yī)个(gè)竞(jìng)争充分(fēn)、利润极度压缩的市场(chǎng)，但在发展(zhǎn)过程中不少公司一定有(yǒu)一段精彩的旅程。”

　　相比前两(liǎng)位，2019年状元刘格菘今年(nián)业绩开局不顺，最新数据显示目前在管(guǎn)产品年内回撤全部超(chāo)过了10％，以他的(de)代表作之一的广发(fā)小盘成(chéng)长来看，基金一季(jì)报表(biǎo)明他的重仓行业配置思路依然首选新能源。

　　对比分(fēn)析(xī)其基金相关产品的2022年四季报(bào)和一季报，《红周刊》发(fā)现他(tā)所持(chí)有的是完全(quán)一致的10只股票(piào)，虽然第一大(dà)重仓股依然是半(bàn)导体公司圣(shèng)邦股(gǔ)份，但是(shì)整体(tǐ)新能(néng)源的地位似乎进(jìn)一步稳固，比如晶(jīng)澳(ào)科(kē)技从(cóng)第三升至(zhì)第二位，隆基绿能从第六升至第四位(wèi)。同时极为罕(hǎn)见的情况是(shì)，如果按照保留小数两位来统计，竟然所有10只标的股持(chí)仓量与上(shàng)一(yī)季度保持一(yī)致。

　　就(jiù)此，刘格菘在基(jī)金季报中表示：“报告期内，基金的(de)持仓结构并(bìng)没有(yǒu)进行大幅度的调整，依(yī)然围(wéi)绕已(yǐ)经建(jiàn)立全球比较(jiào)优势的高端(duān)制造产业链布局(jú)。我们(men)对重点(diǎn)持(chí)仓的光(guāng)伏(fú)、储(chǔ)能、新(xīn)能(néng)源车方向保持(chí)相(xiāng)对乐(lè)观，投资中相信基本面优(yōu)秀和增(zēng)量(liàng)价值积累的公司。经(jīng)过调整，行业估(gū)值水平(píng)已在历史低位，产业链的(de)变(biàn)化(huà)在市(shì)场定价中未被充分认知和(hé)体(tǐ)现(xiàn)。”

　　鲍(bào)无可加(jiā)仓中国(guó)移动

　　姜诚精准布局中(zhōng)国铁(tiě)建

　　余广新进重仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗(qí)”的(de)丘(qiū)栋(dòng)荣外，中泰资(zī)管(guǎn)的姜诚是近几年出镜(jìng)相(xiāng)对较多(duō)的基金经理(lǐ)，而他的业绩特别(bié)从(cóng)去年迄今颇为抗打。2023年年初(chū)以(yǐ)来(lái)，在他所管理(lǐ)的8只基金中(zhōng)，除(chú)去刚(gāng)满两个月的中泰元和价值精选不纳(nà)入统计外，其余7只基金均实(shí)现了正收益，特别是兴诚价值一(yī)年持有(yǒu)的收益率接近了14％，同时还有两只基金净值(zhí)增长也(yě)超(chāo)过了10％。

　　具体以兴诚价值一(yī)年为例，对比基金(jīn)四季(jì)报(bào)和今(jīn)年一季度(dù)可以看(kàn)出，姜诚实(shí)际上(shàng)只(zhǐ)是(shì)微调了一个席(xí)位(wèi)，而新调进来(lái)的(de)中国铁建恰好就(jiù)是(shì)中字头中的(de)典型代表(biǎo)公司，该(gāi)股从年(nián)初至今上涨(zhǎng)超过(guò)了(le)40％。由此，该基(jī)金所重仓的中字头(tóu)公司达到了(le)四家(jiā)。而从相关标的(de)的年内涨跌幅(fú)来看，表现(xiàn)最好(hǎo)的是(shì)游戏股吉比特(tè)，最新该股年内上涨达到了66％。

　　而在(zài)季报中，他不(bù)仅谈到了坚守的价值投资，同时(shí)也谈(tán)到了今年大热的AI：“在(zài)海量信息中，我们需要重点关注长期因素(sù)，淡化短期因(yīn)素(sù)。人工(gōng)智能的(de)发展是一(yī)个长期因(yīn)素，我们还(hái)没有(yǒu)足够的把握去捕捉到它(tā)带(dài)来的投(tóu)资(zī)机会，但可以尽量回(huí)避它(tā)带来(lái)的伤害(hài)。以(yǐ)尽(jǐn)可能低的价格买尽可能好的资产是我们的投(tóu)资(zī)目标(biāo)。好(hǎo)资产的标准是活得(dé)久、站得牢、竞争优势(shì)维(wéi)持得长、平(píng)均净资产收益率(lǜ)高，以及(jí)在好的公司治理(lǐ)加持下(xià)能够把长期利润转化为诱人分红。”

　　首季接(jiē)受过《红(hóng)周刊》专访的鲍无可，其投资风格同(tóng)为公募中少数的深度(dù)价值(zhí)。天天基金(jīn)网显示，2023年年初以来(lái)，他所管理的基金全(quán)线飘红，6只产品(pǐn)年内净值增长率全部超过了(le)10％。以(yǐ)他任(rèn)职回报最高的景顺长(zhǎng)城能源基(jī)建为例，能(néng)够清晰地看(kàn)到其(qí)偏爱高估息和低估值(zhí)类股票的(de)痕迹。

　　一季报显示(shì)，鲍(bào)无(wú)可当季(jì)加仓中(zhōng)国移动大约(yuē)15万股(gǔ)，从而使该股从上(shàng)一季的第三重仓升(shēng)至第(dì)二重(zhòng)仓，不过(guò)中国电(diàn)信(xìn)却(què)退出了(le)前(qián)一季的前十。同时他加(jiā)仓(cāng)了(le)川投能(néng)源、紫金矿业、华能(néng)水电，新近(jìn)重仓(cāng)了铜陵有色和神火股份，表明了其对这一类资源股格外垂青(qīng)。此外，他对于小众的中南传(chuán)媒和凤凰传媒依然持续青睐。

　　在基金季报中，他(tā)表示(shì)基金仓位(wèi)基(jī)本稳定，主要增加了有色行业配(pèi)置。“当下是AI发(fā)展初期，中国(guó)企(qǐ)业(yè)处于落后位置，无论是AI核(hé)心模型(xíng)的研发(fā)、新(xīn)型商业模式的(de)迭代(dài)以及底层芯片制造，我们都希望国内企业(yè)能(néng)在不远的将来(lái)迎(yíng)头赶上。近期(qī)而言尽(jǐn)管我们认为AI非常重要，但当(dāng)前A股市场基本(běn)上是(shì)基于(yú)美股映射在炒作相关题(tí)材，对于这样的(de)行情，需要(yào)对其可持续性保持审慎态度(dù)。”他直言不(bù)讳(huì)。

　　而同在景顺长城的基金经(jīng)理余广是2012年的公募(mù)状元，目前(qián)其担任基金经理(lǐ)也接近了13年(nián)。当前，其在管的(de)产品(pǐn)为4只，它们(men)分(fēn)别(bié)是核心竞争力、核(hé)心招景混(hùn)合(hé)、核心中景(jǐng)一(yī)年、核(hé)心(xīn)优选一年，从今年的表现来看，虽然所管产品涨幅不大，但也整(zhěng)齐(qí)划一地实现了正收益。

　　以任(rèn)职(zhí)回报翻(fān)四倍(bèi)的核心竞争(zhēng)力为例，第一季(jì)度他在前(qián)十中调仓了四个席位，其(qí)中新进(jìn)的公司半数为中字头，它们就是中国海油和中国(guó)移动，与它们携手进入的还有(yǒu)安徽合力和紫金矿(kuàng)业。而这样(yàng)的调整立(lì)竿见(jiàn)影，除去(qù)两(liǎng)只中字头外，后两者年内的涨幅也是(shì)超(chāo)过了30％。此外，当季被其提拔为(wèi)第一重(zhòng)仓(cāng)的电(diàn)动车龙头爱(ài)玛科技，年内迄今(jīn)的涨幅也(yě)是接近30％一线。

　　对此，他在(zài)季(jì)报中的总结与“中(zhōng)特估”基本吻合：“基金坚持自下而上，看重(zhòng)公司基本面，注重公司的核心竞(jìng)争力、高品(pǐn)质、长期发展，以(yǐ)合(hé)理或偏低的估值水平买入持有。在经济复苏和企(qǐ)业盈利(lì)修复的预期下(xià)，我们较为看好今(jīn)年的权益市场，特别是前期(qī)调整较(jiào)为充(chōng)分(fēn)，估值(zhí)较为低(dī)估的多行业的龙头(tóu)公(gōng)司。”

　　郑巍山重仓股多(duō)只翻倍水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些

　　胡宜斌新进重仓寒(hán)武纪

　　黄兴亮布局中微公(gōng)司

　　与蔡嵩松同期成(chéng)名的(de)郑巍山(shān)今年业(yè)绩优异，特别(bié)是其去(qù)年3月(yuè)接手的银河智(zhì)联主(zhǔ)题(tí)净值快速(sù)拉升，截至本周四的年内涨幅(fú)已经超过45％，这(zhè)一(yī)水(shuǐ)平甚(shèn)至超过(guò)了他的(de)成名(míng)作银河(hé)创新成长。从郑巍在(zài)管(guǎn)基金的当季重仓行业风格来看，除去银河和美生活还有较(jiào)强的新能(néng)源属(shǔ)性(xìng)外，其余产品几乎一(yī)边倒地偏向了TMT领域。

　　就以智联(lián)主题(tí)为例分析，最新的十大重仓股除(chú)去(qù)用(yòng)友网络和(hé)海(hǎi)康威视外，年内最(zuì)新的涨幅全部超过(guò)了30％，特(tè)别是海(hǎi)光信息、中(zhōng)科曙光、卓易信(xìn)息、大华股份均已实现了(le)涨幅翻(fān)番(fān)，而这四只标的(de)均是第一(yī)季(jì)度(dù)新近(jìn)重仓的公司。同时，郑巍(wēi)山所保留(liú)的上(shàng)一季重(zhòng)仓股仅有金(jīn)山(shān)办(bàn)公和国网通信(xìn)。对(duì)比来看被调(diào)出的标的，中国长城、中(zhōng)望软件、中国软件等明显涨幅稍(shāo)逊一筹。

　　有趣(qù)的是，郑巍山在季报总结(jié)中(zhōng)仅仅是寥寥数(shù)语：“本(běn)基(jī)金严格执行(xíng)基金合同的配置范围，切合主题，主要围绕智慧智联、信息技术等的概念(niàn)范畴(chóu)展开(kāi)。一(yī)季(jì)度(dù)智联(lián)主题继续增加了软(ruǎn)件服务、信息(xī)技术的配置比例。围(wéi)绕数(shù)字经济和新(xīn)的信息技术应用展开投资。二季度，将会(huì)继(jì)续围绕(rào)信息(xī)技术(shù)、数字经济的范(fàn)畴展(zhǎn)开投资。”

　　当年与这两位一度遭遇非议人物(wù)同期成名的还有华安胡宜斌，作为当年公司力(lì)捧的三位基金经(jīng)理中最年轻者，他可谓(wèi)是少年得志(zhì)，但后来所管产品几(jǐ)经浮(fú)沉，好(hǎo)在今年卷土重来。天天基金(jīn)网(wǎng)数据显(xiǎn)示，年内(nèi)他所管理的7只(zhǐ)基金全部涨幅(fú)超过20％，其中(zhōng)表现最好的(de)还是(shì)他的成名作华安媒体互联网混合。

　　具(jù)体聚焦(jiāo)该(gāi)基金(jīn)，我们(men)发现他所保留的上(shàng)一个季度(dù)重仓股只有王府井和(hé)华(huá)大九天，而将(jiāng)剩余(yú)的八(bā)个席位全部更换。从最新的标的来看，这其中(zhōng)就有近期大火的(de)芯片新贵寒武纪。从新(xīn)进重仓(cāng)标的年内(nèi)表现来看(kàn)，其中(zhōng)中(zhōng)文在线的年内(nèi)涨幅已(yǐ)经(jīng)超过了180％，值得(dé)买、浙数(shù)文化、美(měi)亚柏(bǎi)科等标的(de)年内涨幅(fú)也是超(chāo)过了50％。对比来看，他所剔除的锦江(jiāng)酒店、首旅(lǚ)酒店、中国平安(ān)等公司，目前年内至今仍然体现为股(gǔ)价下(xià)跌。

　　至于(yú)大幅调仓原因，他表(biǎo)示：“当下我国仍处经济结构转型(xíng)时期，我们相信(xìn)未(wèi)来科(kē)技创(chuàng)新和消费升级仍(réng)将成为经(jīng)济总量增长核心驱动力，围绕产业(yè)创新、尖端技(jì)术突破(pò)、新材料、新能(néng)源、新消费等领域仍将诞生大量投资机会，在策略(lüè)上，我们已将(jiāng)挖掘、发现和配(pèi)置基金合(hé)同主题范围(wéi)内的科(kē)技创新和受益于国民经济持续增长(zhǎng)的消费及原材料放在前所未(wèi)有高(gāo)度。”

　　而当年(nián)一并成名的万家基金名(míng)将黄(huáng)兴亮，2023年一(yī)季度同(tóng)样强势回归(guī)。天(tiān)天基金(jīn)网数(shù)据显示(shì)，他(tā)目前(qián)在管的基(jī)金年内除(chú)去QDII外，涨幅全部超(chāo)过(guò)了10％。特别是万家科(kē)技创新迄(qì)今的年(nián)内涨幅超过了25％，具(jù)体来分析他的(de)成(chéng)名作万家行业(yè)优选。

　　基金一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示(shì)，黄兴亮仅仅(jǐn)是做出了一处调整，也就是用中微公(gōng)司替代(dài)了(le)四季度末的兆易(yì)创新。但就是这只新进(jìn)标的，目前年内的涨幅(fú)已经超(chāo)过(guò)90％，与保留重仓中年内涨幅超(chāo)过70％的金山办公(gōng)交(jiāo)相辉映。对于(yú)当季度的(de)调仓，黄兴亮表示：“本基金增持了(le)机器视觉和(hé)医(yī)疗器械行(xíng)业的部分(fēn)个股，相应地略微降低了半(bàn)导体行业的持仓。截至季度末，基金(jīn)持仓仍(réng)以计算机软件和半导体行业为主(zhǔ)，总体风格偏成长。”

　　邹(zōu)曦超限重仓(cāng)恒(héng)立液压

　　陈良栋布局消费(fèi)电子“半壁江山”

　　从基金一季报来看(kàn)，这些相对低调的(de)领域也开始越(yuè)发受到明星基金经理们的(de)追捧(pěng)，比(bǐ)如融通基(jī)金的明星基金(jīn)经理邹曦，这位任(rèn)职已经逼近15年半的老将善战周期，目前在公(gōng)司(sī)仍然管理6只基金产品(pǐn)，其代(dài)表作是2012年开始管理、迄(qì)今任职回(huí)报超过180％的融通行业景气。

　　从新出炉的(de)季报来看，在上一季度(dù)没有单一标的持仓比(bǐ)例超限后，这一季(jì)度头三大重(zhòng)仓股(gǔ)竟然全部(bù)超过10％的比例上限，它(tā)们分别是恒(héng)立液压(yā)（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑(lǜ)后面重(zhòng)仓中的汇(huì)川(chuān)技术和安徽合力，虽然去年下半年以来重(zhòng)仓中就没(méi)有了三一重工，但实际上在当季的重仓行业中，机械(xiè)制造是(shì)仅次(cì)于(yú)房地(dì)产的第二(èr)行业。

　　对(duì)于调仓的思(sī)路，他在(zài)季报(bào)中(zhōng)就表示：“本季度增(zēng)加(jiā)了工程机械、家居、顺周期装备(bèi)、医药等行(xíng)业(yè)的配置。目(mù)前组合配(pèi)置(zhì)偏向(xiàng)周期价值，同时(shí)保持了科技(jì)、消费板(bǎn)块(kuài)的适(shì)度配置。组合(hé)结构主要围绕国内(nèi)经济稳增(zēng)长的主线(xiàn)展(zhǎn)开，相(xiāng)关(guān)配置集中(zhōng)在优质房地产股、地产产(chǎn)业链，以及顺周(zhōu)期(qī)装备等板块。”此(cǐ)外(wài)，虽然未(wèi)进重仓股(gǔ)前十，但朱少醒对机械制造的兴趣(qù)也越(yuè)来越(yuè)浓，例如兰石重装年报的十(shí)大流通股股东中，富国天(tiān)惠新进上(shàng)榜排名第(dì)六位。

　　而长城(chéng)基金的明星基(jī)金经理(lǐ)陈良栋，其在圈内以善战高(gāo)端制造板块闻名，目前他在公司所管理(lǐ)的产(chǎn)品数达到了6只(zhǐ)，尤(yóu)其(qí)是他参与管(guǎn)理(lǐ)的长城科创板(bǎn)两年定(dìng)开业绩亮眼，最新年内涨(zhǎng)幅超过(guò)18％。

　　以陈良栋独自管理(lǐ)时(shí)间(jiān)最(zuì)长的(de)长城新兴产业为例，可以看到一季度与众不同的一(yī)点(diǎn)是，消费(fèi)电子赛道股票在(zài)其中占据(jù)明显的数量优势(shì)。具体(tǐ)说来，虽(suī)然在基金十大重仓(cāng)中(zhōng)不见耳熟(shú)能详的龙头立讯精密，但大体包(bāo)括华测导航、东山精密、电(diàn)连技术、和而(ér)泰、科(kē)大讯(xùn)飞都能被划入到消费(fèi)电(diàn)子的(de)大范畴(chóu)中，也就是说其占据了(le)十大重仓中的(de)半边天。

　　他(tā)解释了看好的原因：“预期今年下半年或明年，消费电子会有一个(gè)触底回升(shēng)的(de)过程。如果(guǒ)叠加在汽车(chē)产业链上的布局，我判断可能(néng)对收(shōu)入利润拉(lā)动(dòng)更大(dà)。消费电子的复(fù)苏可能只(zhǐ)是一个周(zhōu)期的因素。”而种种因(yīn)素(sù)显示(shì)，目前该板块去库(kù)存(cún)可能也进入到(dào)尾声阶段，接下来苹果新品(pǐn)推(tuī)出或是行业复苏契机。

　　而在高端制造这一领域中(zhōng)，还有不可忽视(shì)的一环就是(shì)军(jūn)工装备(bèi)。同时作为成长股三大主阵营“新(xīn)半军(jūn)”中的重要一级，军工虽(suī)然(rán)很难有持续(xù)性的表现，但也(yě)隔三差(chà)五会有亮眼的输出，而华夏的(de)少壮(zhuàng)派(pài)基(jī)金经理(lǐ)万方(fāng)方，是圈内少数同时管理两(liǎng)只军工主题(tí)的基金经(jīng)理。

　　以万(wàn)方方管理时间最长的军工安全混合为例，实际上一季度他仅在十大重仓股中做出了一处(chù)调整，也就是用昊(hào)华(huá)科技替代了上一季的新雷能(néng)。从整体10只(zhǐ)标的所属(shǔ)细分来看，明显中航系乃至航空航(háng)天(tiān)赛道(dào)占据优势(shì)。而(ér)这(zhè)一思路在他管理的(de)高端装(zhuāng)备龙头乃至(zhì)全(quán)市(shì)场基金中(zhōng)都体现得颇为明显(xiǎn)。进(jìn)一步(bù)对照(zhào)两只军工主(zhǔ)题产品，《红周刊》发现重叠的(de)公司有八家，惟二的区别(bié)是高端(duān)装备龙(lóng)头中用复旦微(wēi)电和西部超导替代了前者中的钢研高纳和(hé)昊华科技。

　　他在季报中(zhōng)的阐述思路清晰(xī)：“着(zhe)重(zhòng)探究未来两年(nián)确(què)定性的(de)产业趋势和高增长的(de)细分赛道，组(zǔ)合构建从2023年全年维度在高确定性的(de)航空发动机赛道(dào)、景气度弹(dàn)性潜力较高(gāo)的航天导弹产业链、航(háng)空装备平(píng)台(tái)型(xíng)企业以及技术禀赋和壁垒(lěi)高筑的新材料领域重点投入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红(hóng)周刊》，文中提及(jí)个(gè)股仅为举例(lì)分析(xī)，不(bù)做买卖(mài)推荐。）

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