今年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发(fā)了全行(xíng)业(yè)所(suǒ)有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一(yī)季(jì)报揭开了(le)基金经理(lǐ)的观(guān)点和(hé)真实持仓。

　　一季(jì)报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季(jì)度主要投资在人工(gōng)智(zhì)能、算法、应用、算力端(duān)等领域(yù)，因抓(zhuā)住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩最领先的主动权益(yì)基金。同时(shí)，较(jiào)好的(de)业绩(jì)也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸(xī)引了多位明星基金经理的(de)关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度在(zài)人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计(jì)算机(jī)行业在人工智(zhì)能板块的带动下，走出了(le)波澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报(bào)成为2023年表现最强(qiáng)的(de)主动权益(yì)基(jī)金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速(sù)。国内厂(chǎng)商也纷纷开(kāi)展结合自身业务的人工智(zhì)能领域的(de)研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是(shì)相关公(gōng)司在产(chǎn)业端的积极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言(yán)，诺(nuò)安积极回报基金一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应(yīng)用、算(suàn)力端(duān)都(dōu)有相应布(bù)局。

　　从诺安积(jī)极回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅(fú)度(dù)的调整(zhěng)。相较(jiào)去年(nián)底，除了中微公司、沪(hù)硅产业(yè)仍(réng)出现在其前十大(dà)重仓(cāng)股之列(liè)外，其他重仓股全部换，新进了长川科技(jì)、华海清科(kē)、盛(shèng)美(měi)上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报(bào)的头号(hào)重仓(cāng)股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更是年(nián)内拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清(qīng)科(kē)、拓荆科技(jì)、江波龙等年内(nèi)抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推(tuī)动基金净值大(dà)涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺安(ān)积极回(huí)报并没有(yǒu)保持去年底的高仓(cāng)位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三(sān)、四季度(dù)基(jī)本保(bǎo)持(chí)在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)一度低至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的(de)另外(wài)一(yī)只基(jī)金诺(nuò)安成长(zhǎng)并没有(yǒu)太(tài)大变化，前(qián)十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦(bāng)股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安(ān)成长的一(yī)季报中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即(jí)将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在一(yī)季度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是(shì)芯片设计(jì)板块，从(cóng)2021年(nián)四季度(dù)开启(qǐ)的(de)芯片产业下行周期，随着疫情(qíng)落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端一季(jì)度库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需求端将(jiāng)对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智(zhì)能(néng)出现了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势。海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力(lì)几何级(jí)的增长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是(shì)未(wèi)来芯片需(xū)求的重要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提(tí)前(qián)到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设备(bèi)材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体(tǐ)出口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另一方(fāng)面(miàn)在国内(nèi)设(shè)备(bèi)厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽然(rán)美国(guó)的制(zhì)裁对我国(guó)先(xiān)进抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年制程的扩产(chǎn)造成了(le)一定的(de)影响(xiǎng)，但是另外一个角(jiǎo)度(dù)看，芯(xīn)片设备的国(guó)产化率却取得了突飞猛进的(de)增(zēng)长。在全(quán)球晶圆扩产(chǎn)处(chù)于下行(xíng)周期的(de)大背景下，国产替代进程加(jiā)速对设(shè)备(bèi)材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的(de)主动权益基(jī)金(jīn)。这(zhè)一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半(bàn)导体等领域抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，诺安积极回(huí)报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末(mò)规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度(dù)的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于投资(zī)者申(shēn)购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热(rè)议的(de)话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值(zhí)大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底(dǐ)的(de)0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全球基金(jīn)分管投研(yán)的副(fù)总，市场(chǎng)上管理规模(mó)超过700亿的(de)基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情(qíng)况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦(tǎn)言在(zài)一季度主要(yào)对对人工智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产品盘(pán)点、安检等多(duō)类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者(zhě)关系活动(dòng)记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计算(suàn)和人工(gōng)智能领域提提供以芯片(piàn)为基(jī)础的解决(jué)方案，目前主要产(chǎn)品包(bāo)括内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数据中心光(guāng)模(mó)块供应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭(xù)创今年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进(jìn)第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在(zài)一(yī)季度退出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合(hé)润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的另外(wài)一(yī)只可(kě)投(tóu)港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜(yí)基(jī)金在(zài)一季度除(chú)了加(jiā)仓半导体等板块(kuài)之外，互联(lián)网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基(jī)金报告(gào)期内维持了(le)较高(gāo)仓(cāng)位(wèi)，对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投(tóu)资性价(jià)比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩获(huò)超47％的(de)收(shōu)益，让招商(shāng)基(jī)金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披露(lù)揭开(kāi)了朱(zhū)红裕的投资(zī)思路(lù)和(hé)路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高值，显示出(chū)一(yī)种积极(jí)的(de)态度。从该(gāi)基(jī)金2022年中报、三(sān)季报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股(gǔ)比例(lì)有所(suǒ)提升。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股票市值(zhí)占(zhàn)基金(jīn)净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置来看，重点(diǎn)布局了信息技术(shù)、可选消费等。前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)来(lái)看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓(cāng)调(diào)整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络(luò)、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股之(zhī)列(liè)，通威(wēi)股(gǔ)份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度(dù)初期，我们基于对经(jīng)济复苏预期大概率(lǜ)偏(piān)弱的判断，主(zhǔ)要(yào)减持(chí)了经济复苏敏(mǐn)感度(dù)相(xiāng)对较高的部分制造业，增(zēng)持了(le)计算机(jī)、大(dà)众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在(zài)一季(jì)度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机(jī)等公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了(le)一定的超额收益(yì)，但市场的博弈程度(dù)超(chāo)出(chū)了我们的预期，导致对部分行业的定价(jià)出现了较为(wèi)显著的偏离。我们(men)将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的行业研究视野(yě)，逆势而行(xíng)。

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