自4月(yuè)下旬高(gāo)点回调(diào)接(jiē)近13％，科创板再(zài)迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，场内资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌(diē)越(yuè)买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半(bàn)导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内(nèi)资金(jīn)的目光。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前(qián)三(sān)名。

　　在(zài)业内人士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出(chū)市场对上(shàng)述板块投资价值的认可。经过(guò)前期调整，这两大板块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场(chǎng)内资金(jīn)配(pèi)置的(de)工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近(jìn)一个月，随着(zhe)科(kē)创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要(yào)跟踪科创板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资(zī)金(jīn)净流入也超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续(xù)流入科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基(jī)金看来，电子(zi)、计算机等科创(chuàng)板(bǎn)的核心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一(yī)季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为(wèi)市场关注(zhù)焦点，另一方面随着(zhe)半导体下(xià)行周(zhōu)期拐点临近，业绩(jì)边际改(gǎi)善(shàn)的预期(qī)吸引(yǐn)资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来(lái)看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的(de)2023年盈利和收入预期(qī)增速保持在较(jiào)高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新能源板块的(de)增速依(yī)然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较高(gāo)的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方达基(jī)金进(jìn)一步分析指(zhǐ)出，整体(tǐ)来看，科创50作(zuò)为成(chéng)长(zhǎng)性宽基，今年一季度(dù)的利(lì)润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期(qī)净利(lì)润增(zēng)速来看，科创50相(xiāng)比其他(tā)宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，反映出(chū)较(jiào)好(hǎo)的基本面(miàn)。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)来(lái)看，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配(pèi)度(dù)依然(rán)较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金经理姜(jiāng)英(yīng)也看(kàn)好今年以来科创板走势。“从(cóng)板块整体估值性价比(bǐ)以及对未来(lái)产业的(de)反应程度(dù)，都(dōu)是优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过了三年(nián)的估值回归，很多公司的估(gū)值与成长匹配，买(mǎi)入并持(chí)有可以享受(shòu)行业(yè)和公司的长(zhǎng)期(qī)成长。”华(huá)南一(yī)位基金(jīn)经理更是(shì)直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近(jìn)一段时间(jiān)，半导(dǎo)体行业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经(jīng)济产业省公布外汇法(fǎ)法令(lìng)修正案(àn)，将先(xiān)进芯片制(zhì)造设备等23个品(pǐn)类追加列入出(给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么chū)口管理(lǐ)的管制对象(xiàng)，上述(shù)修正案在经过(guò)2个(gè)月的(de)公告(gào)期(qī)后，并将于(yú)7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代(dài)加速的预期，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市场(chǎng)少数(shù)逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板块回调，资金(jīn)也在(zài)加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净(jìng)流入(rù)也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行业(yè)走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一(yī)季度价(jià)格持续下探(tàn)之(zhī)后(hòu)，当前阶段或(huò)已(yǐ)接近行业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业(yè)周期相较给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么于其(qí)他半导体产业链环节，具备较强的(de)大(dà)宗商(shāng)品属(shǔ)性，国(guó)际龙头会在下游新兴需求(qiú)诞(dàn)生时(shí)，提升(shēng)自身产能。而当扩产落(luò)地时，行业进入(rù)供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降(jiàng)价(jià)进行(xíng)库(kù)存(cún)去化。供给与需求的错配使得存(cún)储行(xíng)业具有(yǒu)较强(qiáng)的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走(zǒu)势，结(jié)合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处于筑(zhù)底阶段(duàn)，下(xià)半年有(yǒu)望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工(gōng)智能新(xīn)兴需求爆发，对于算力以及存储(chǔ)的(de)爆(bào)发性(xìng)需求由产业链下游传导到上(shàng)游，促(cù)进(jìn)上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近(jìn)两个季度量价持续下(xià)探的周期性磨底，芯片(piàn)板(bǎn)块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投资者需要警(jǐng)惕国际(jì)局势以及通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯片(piàn)产业(yè)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示，硬科(kē)技的(de)投资机(jī)会需要看到真正的业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些真正的(de)创新落地。预计半导体(tǐ)和消费电子(zi)大(dà)概率在二季度(dù)及(jí)二(èr)季(jì)度以后触底(dǐ)，当行业周(zhōu)期触底，科技(jì)创(chuàng)新蓄能(néng)才能真(zhēn)正(zhèng)地释放出(chū)来，下半(bàn)年硬科(kē)技的投资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断(duàn)，半导体产业链正处于供给侧收缩(suō)匹配需求(qiú)端(duān)，进一步(bù)压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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