金融界(jiè)5月22日消息 日(rì)本股(gǔ)市走(zǒu)出了(le)泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高(gāo)收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可能(néng)正接(jiē)近(jìn)十年(nián)一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是(shì)不可或缺的(de)力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需(xū)求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大(dà)规模的外国人(rén)净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日(rì)本股票的最大净买(mǎi)家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴(bā)菲(fēi)特成为日(rì)本股市爆(bào)发导火索(suǒ)

　　尤其(qí)是股(gǔ)神巴菲特的出手，成为日(rì)本(běn)股(gǔ)市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了(le)日本(běn)前五(wǔ)大贸易公司(sī)每(měi)家(jiā)略(lüè)高于(yú)5%的(de)股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱(líng)商事(shì)、三井(jǐng)物产、住(zhù)友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购买并(bìng)扩(kuò)大了对(duì)日(rì)本(běn)五大商社的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据披露(lù)可以看(kàn)出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的股票比在美国(guó)以(yǐ)外任何其他国家都多(duō)。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴菲特(tè)增持(chí)了日(rì)本(běn)五大商社，并(bìng)暗(àn)示将进一步投资(zī)日本股票。现年92岁的他还在上个月罕(hǎn)见(jiàn)地(dì)访问(wèn)日本(běn)。

　　在5月初(chū)巴菲(fēi)特(tè)股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也(yě)非常容易理解，我(wǒ)们可能和这(zhè)五家公(gōng)司(sī)都有(yǒu)过(guò)业(yè)务来(lái)往。从整体(tǐ)来看，这些公司(sī)能(néng)够(gòu)支付不错的(de)分(fēn)红，在某些情况(kuàng)下(xià)也会(huì)回购(gòu)股(gǔ)票，我们也能(néng)很(hěn)好地理解他(tā)们所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所(suǒ)以我们就开始购买(mǎi)了(le)，甚至(zhì订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚)这件事情一开始(shǐ)我(wǒ)都没(méi)有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日(rì)本(běn)之(zhī)行的部(订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚bù)分(fēn)原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保(bǎo)险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来双(shuāng)方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三(sān)年(nián)布局的巴菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用(yòng)行(xíng)动(dòng)告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他大佬(lǎo)也(yě)在紧锣密鼓的行(xíng)动中(zhōng)。4月(yuè)初造访(fǎng)日本东京的还有(yǒu)美(měi)国对(duì)冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日(rì)本市场的运(yùn)营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则）于5月9日全部(bù)出(chū)炉(lú)。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日(rì)元，增至美国(guó)著名投资家沃伦(lún)·巴菲特开(kāi)始大量持股(gǔ)的2020财(cái)年（截至(zhì)2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的合(hé)计净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴(bā)菲特重(zhòng)仓的美国苹果和(hé)美国可(kě)口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在(zài)研(yán)报(bào)中(zhōng)指出在过去的三(sān)十年中，日本经(jīng)历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认为将(jiāng)会撤(chè)离世界舞台的中(zhōng)心。但其并没有(yǒu)完全(quán)失(shī)去竞争优势，与此同时，在国际格局大变化的背景下，日本经济(jì)的边际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰(tài)君安表示在(zài)新的地(dì)缘政治格局下(xià)，日本在亚(yà)太格局(jú)中扮演了(le)更加重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产业发展中(zhōng)野(yě)心勃勃，这都成为(wèi)了边际(jì)上的重要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也(yě)会发现(xiàn)日本的设备投资开始(shǐ)进入(rù)加速期(qī)，这背后有产业(yè)自(zì)身(shēn)发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是(shì)，日本(běn)相(xiāng)对稳定(dìng)甚至略显僵化(huà)的政治格(订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚gé)局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避(bì)风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗(liáo)体(tǐ)系以(yǐ)及人(rén)工智能的发展，也意(yì)味着劳(láo)动(dòng)力萎缩(suō)的风(fēng)险在(zài)一定程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本(běn)监管层持续推动企(qǐ)业经营能力的改善和价值的(de)修复，其(qí)中(zhōng)敦(dūn)促企业对投资者(zhě)提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其是在(zài)今年(nián)3月底，东京证券交易所为了改变大量个(gè)股股价跌破净值(zhí)的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成本(běn)和股价经营要求》要(yào)求上市公司提高企(qǐ)业价值和资本效率(lǜ)从而(ér)提升股(gǔ)价(jià)后，日(rì)本(běn)股市开始掀起一波回购(gòu)热潮(cháo)。

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