踩上AI风口的三(sān)六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和(hé)胡欢离婚(hūn)也(yě)被市场质疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨的股价(jià)和(hé)市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出(chū)了回(huí)A上(shàng)市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财报，公司实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六零(líng)同时发布了2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述(shù)财报一1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语(yī)出，股吧(ba)等平(píng)台投资者炸开了锅(guō)，不(bù)少网友担心(xīn)公(gōng)司下周一股(gǔ)价走势，尤(yóu)其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三(sān)六(liù)零截(jié)至3月31日的股东(dōng)数(shù)达到近33万，而截至去年(nián)底为(wèi)20万不到(dào)，也(yě)就是股价暴涨的一季(jì)度股东(dōng)户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年(nián)报同(tóng)时(shí)曝(pù)光了其重(zhòng)要(yào)投资企业哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿的营业收入(rù)，净利(lì)润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回(huí)A六年首次(cì)报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截(jié)至报告(gào)期(qī)末(mò)，公司总(zǒng)资产为386.16亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全(quán)年共(gòng)实现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现(xiàn)不同(tóng)程(chéng)度下(xià)滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的互(hù)联网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服(fú)务收(shōu)入(rù)为10.82亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实(shí)现归属于上(shàng)市公(gōng)司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克(kè)私有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六(liù)个年度，三六零营(yíng)业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营业收入(rù)从徘徊到下滑。净利(lì)润(rùn)的(de)表现则更差(chà)，除了2019年(nián)靠(kào)着非经常性(xìng)损益撑到(dào)60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元附近徘(pái)徊，但到(dào)了(le)2021年净利(lì)润直接下(xià)滑(huá)七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零(líng)延(yán)续亏(kuī)损(sǔn)，首季公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称主(zhǔ)要系(xì)营(yíng)业收入下(xià)降及对联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东(dōng)却(què)大幅减持

　　股价(jià)一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进(jìn)入2023年突然迎(yíng)来转(zhuǎn)机(jī)，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三(sān)六零有搜(sōu)索(suǒ)引擎，被市(shì)场(chǎng)认为(wèi)在训练AI大(dà)模型上(shàng)有天然优(yōu)势，公司(sī)及创始(shǐ)人(rén)周鸿(hóng)祎也在(zài)不同场合、通过不同渠道表(biǎo)达对大模(mó)型(xíng)的看(kàn)好，传递公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口(kǒu)，三(sān)六(liù)零股价2月7号涨停，此后一发不(bù)可收拾(shí)，短短(duǎn)不(bù)到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果从(cóng)年(nián)1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语初算(suàn)起(qǐ)，涨幅则达到了(le)218％，市值一(yī)度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超(chāo)千亿市值(zhí)。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公司股价年内(nèi)涨幅仍(réng)近150％，市值(zhí)超过1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景下，三六(liù)零(líng)年报和(hé)一季(jì)报出炉后，股(gǔ)吧直接炸(zhà)开了锅，多数(shù)投资(zī)者表示大跌眼镜(jìng)，开始(shǐ)担心下周一(yī)股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到，随着今(jīn)年以来股(gǔ)价的暴(bào)涨，三(sān)六零的投资(zī)者人(rén)数大幅增加(jiā)。截至到去年底，公司有(yǒu)股东(dōng)户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保持基(jī)本不变，但(dàn)到了今年一季(jì)度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资(zī)者(zhě)涌入相反，一季(jì)度以股权投资机构为代表的十(shí)大股东(dōng)却在逢1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语高(gāo)大幅减持。十大(dà)股东名单显(xiǎn)示，一季(jì)度“北京(jīng)中关村(cūn)资本基金管理有限公(gōng)司-北(běi)京中(zhōng)发助力壹号投资基(jī)金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减持3009万(wàn)股(gǔ)，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信(xìn)心奇(qí)缘股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三大股(gǔ)东合计减持超约(yuē)8500万股，即便按一季(jì)度均价计套现金额(é)也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失(shī)

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首次把其投(tóu)资(zī)企业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年财(cái)务数据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年(nián)哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这(zhè)意味着，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年累计(jì)亏(kuī)损已经超过百亿，达到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六(liù)零(líng)曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权(quán)。具体来看，三(sān)六零全(quán)资(zī)子公司三六零私募基金拟将其(qí)持有的对(duì)应哪吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权的(de)出资权转(zhuǎn)让给两家有限合伙(huǒ)企(qǐ)业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述(shù)增资(zī)权后，三六(liù)零持(chí)有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零(líng)又发(fā)布(bù)对外投资进展公告(gào)称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关(guān)于对外投资进展(zhǎn)》公(gōng)告(gào)显示(shì)，为了配合哪吒汽(qì)车股改，三六零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步下(xià)调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零持有股权的账面值出现(xiàn)较大投(tóu)资损失。2022年(nián)公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车带(dài)来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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