投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等因(yīn)素外，还(hái)需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能(néng)主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的(de)强劲表现(xiàn)，带(dài)动了国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭(píng)借着AI芯片和(hé)算力的先(xiān)进(jìn)技术，英伟达公司(sī)的股(gǔ)价在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该公司(sī)股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截(jié)至6月1日(rì)收(shōu)盘，其股价回落(luò)至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧(jiù)有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们(men)在(zài)AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型行业(yè)，并将(jiāng)为(wèi)社会带来(lái)深远的(de)影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司(sī)也加大(dà)了AI方(fāng)面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关(guān)注热情(qíng)也(yě)是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便是(shì)传媒、云(yún)计算、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大数(shù)据(jù)、人工(gōng)智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或(huò)相(xiāng)关概念股(gǔ)。交(jiāo)易软件通(tōng)达信推出了(le)英伟达概念股，该软件信息(xī)显示，相(xiāng)关概念股一共包(bāo)含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟(wěi)达在某些方面有业务上(shàng)的合作。从公募基(jī)金一季度末的数据(jù)来(lái)看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司(sī)股票的公募基金主要集(jí)中在能投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有(yǒu)英伟(wěi)达且基金规模最(zuì)高(gāo)的(de)是广(guǎng)发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一季度末(mò)规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数(shù)为(wèi)纳斯(sī)达(dá)克100指数，前十(shí)大(dà)重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科(kē)技(jì)公司(sī)。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有英(yīng)伟达且戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班(qiě)规模最高的是(shì)广发全(quán)球精选(xuǎn)，该只基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金(jīn)还持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯拉、META等多(duō)只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉《国际金(jīn)融报(bào)》记者(zhě)，国内AI投资的(de)热潮(cháo)与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)称，年初以来(lái)，微软就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公(gōng)套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美(měi)元，这是AI领域史上规模(mó)最大的一笔投(tóu)资。作为一站式解决方案的提(tí)供商，英伟达公(gōng)司是(shì)今年(nián)AI概念热潮中的(de)另一大赢(yíng)家(jiā)，该公司今(jīn)年一季度的业(yè)绩(jì)远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数(shù)据(jù)中心业务的营收创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)的(de)投资(zī)者而言，英伟达和微软在(zài)内(nèi)的(de)众(zhòng)多美股科(kē)技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋(qū)势来(lái)看(kàn)，AI应用(yòng)已(yǐ)是科技(jì)革命(mìng)最新的突(tū)破口。能够率先(xiān)建立(lì)起(qǐ)良好(hǎo)商(shāng)业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的公(gōng)司将会成(chéng)为未来最有潜(qián)力(lì)的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他们的中(zhōng)长期(qī)基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业(yè)未来的(de)故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半(bàn)导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金(jīn)关注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体行业一季(jì)度整体营收同(tóng)比下(xià)降2.9％，净利润(rùn)同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目(mù)前全(quán)球半导体(tǐ)产业整体仍处于(yú)主动去库(kù)存阶段，行业(yè)并(bìng)未(wèi)迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的(de)情况下，4月中旬以(yǐ)来半(bàn)导体重回(huí)弱势(shì)。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行(xíng)业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回(huí)暖的驱(qū)动(dòng)力主要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形(xíng)处理器）为代表(biǎo)的算力(lì)芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息就是最好(hǎo)的(de)例证。而(ér)从未来的一段时间来看(kàn)，AI产业(yè)发展仍然是强劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半(bàn)导体产业周期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策(cè)扶持和半导体设(shè)备业绩(jì)高增(zēng)长(zhǎng)等(děng)利(lì)好因(yīn)素支撑下，当前(qián)位置也不(bù)悲观(guān)。

　　站在投资的角(jiǎo)度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得期(qī)待，但投资(zī)需(xū)要仔细观(guān)察，“就A股的(de)过去经(jīng)验来看(kàn)，大(dà)热必死、均值回归的规律永不变色(sè)，所(suǒ)以投资与产业发(fā)展之间存在着较大差(chà)异(yì)。在操作(zuò)中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需(xū)要在相对(duì)低位或调整一定(dìng)程度后再买入(戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值(zhí)等因(yīn)素。在具体投资(zī)的时候要选择掌握核心(xīn)技(jì)术(s戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班hù)、真正具有核心(xīn)竞争力的投资标的，确(què)保产业景气能够反(fǎn)映在未来的业(yè)绩上，要避免没有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好(hǎo)的投(tóu)资(zī)标的也要以合适(shì)的价(jià)格买入，否则很(hěn)可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置(zhì)，不要(yào)将资金(jīn)全(quán)押一(yī)个(gè)赛(sài)道。

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