30年“不败(bài)”的(de)可转债信(xìn)仰(yǎng)，突然之间出现“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元(yuán)面值的可转(zhuǎn)债，*ST搜特的(de)可转债搜特转债(zhài)今天(tiān)又(yòu)是暴跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年可转债历史上从未有过如此低价可转债，与此同时(shí)，各类低价转债接连雪崩。分析认为，资金开始(shǐ)担心退(tuì)市和违约风险(xiǎn)，纷纷出(chū)逃。

　　A股市(shì)场今(jīn)天(tiān)也继续不(bù)乐观，自周二盘中冲高到3400点跳水(shuǐ)之后，市场持续回(huí)落，上证指数今(jīn)天又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失(shī)守3300点(diǎn)。主要(yào)指数和多数板块下(xià)跌，深证成(chéng)指跌(diē)1.23％，创业板指数和(hé)科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)也跌(diē)超(chāo)1％。个(gè)股(gǔ)3790只下(xià)跌，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿元(yuán)，与前一日有所缩量。

　　行业(yè)板块方面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅(lǚ)游等行(xíng)业逆势(shì)飘红上涨。

　　不过(guò)北上(shàng)资(zī)金却是逆势抄底(dǐ)，全天净买入13亿元。

　　两只转债(zhài)面临(lín)退市(shì)

　　带崩(bēng)整个低价转债市(shì)场

　　30年没(méi)有过(guò)的(de)可转债退(tuì)市历(lì)史，在今年5月一下被(bèi)打破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告公司和蓝盾转债被告知要退市，打破了30年来(lái)的可转(zhuǎn)债(zhài)没有出现正(zhèng)股和(hé)转债(zhài)退(tuì)市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持续暴跌，第2只打破(pò)历史来得太快。蓝盾(dùn)转债(zhài)已(yǐ)停牌，而搜特转债(zhài)还在交易。

　　退市危机(jī)之下(xià)，搜特(tè)转债今日(rì)再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日搜(sōu)特转债已经暴跌19.75％。持续上(shàng)演断崖式暴(bào)跌，面(miàn)值100元的(de)转债如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字(zì)跌停，最(zuì)新收盘价0.56元(yuán)，触(chù)发面值退市已没什么悬念。

　　接连的(de)退(tuì)市情形(xíng)，以及(jí)可能面临(lín)的违约。彻底带崩(bēng)了整(zhěng)个低(dī)价转债，过(guò)去(qù)的(de)双低策略似乎也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股(gǔ)思创医惠只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌(diē)8.19％，而正股(gǔ)塞(sāi)力(lì)医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉转(zhuǎn)债等跌(diē)超6％。

　　如今(jīn)又涌现大批价(jià)格(gé)跌破100元(yuán)的低价转债，而一年前市场还在关(guān)注“消灭”100元(yuán)以下可(kě)转债，一度没有(yǒu)转债价(jià)格低于100元。如(rú)今是(shì)多只接连闪崩断(duàn)崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场(chǎng)近期波动剧烈

　　上证指(zhǐ)数(shù)周二在劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思券(quàn)商、银(yín)行等金融(róng)股带动(dòng)之下，一度冲上3400点，而(ér)后(hòu)快速跳水。然后持(chí)续下行，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点(diǎn)，报3372点。早(zǎo)盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有(yǒu)分析表示，近期(qī)市(shì)场波动加剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华泰证券近日策略(lüè)点评(píng)表示，4月新增(zēng)社融、新增信贷(dài)、M2同比(bǐ)均低于Wind一致预期(qī)，一(yī)季度(dù)冲(chōng)量(liàng)明显+票据利率下行，数(shù)据(jù)走(zǒu)弱在方向上不超(chāo)预期，但(dàn)幅度较预期更大。

　　三(sān)点指引(yǐn)：1）新(xīn)增中长贷MA6同比走(zǒu)高，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月新增创历史新低，与地产销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升，基数效应外，主因C端(duān)新增存款转负；3）私人部门中长贷仍(réng)在修复(fù)→全A非金融企业盈(yíng)利全年(nián)或拾级而(ér)上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财(cái)报数据反映的制造(zào)业库存(cún)及产能周期位置看，弹性(xìng)或有限。金融(róng)数据(jù)再(zài)次印证(zhèng)复苏成色需巩固(gù)，或提升政策加码“恢复(fù)和扩大(dà)需(xū)求”的可能。

　　前(qián)海开(kāi)源基金近日(rì)也表示，后续来看市场回落空(kōng)间有限：

　　第一、4月出(chū)口仍超预期，外需仍有韧性。4月出口同比增长(zhǎng)8.5％，好(hǎo)于市场预(yù)期，除基数效(xiào)应外，欧(ōu)美的(de)韧性与东盟(méng)相对强劲的(de)需求均支撑了外需(xū)，内需同样在修复下(xià)市场分子(zi)端边际向好。

　　第二、国(guó)内外流(liú)动性仍然偏好。国内看，4月(yuè)政治局(jú)会议仍然强调稳(wěn)增长，应对弱复苏下流动性大概率仍然维(wéi)持宽松(sōng)，同样仍(réng)可能(néng)有增量政策出台，对市场均是呵护(hù)而非(fēi)压(yā)力；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市(shì)场(chǎng)基(jī)本(běn)已定(劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思dìng)价(jià)美联储(chǔ)本轮加(jiā)息已(yǐ)至顶点，仍然存在区域银(yín)行风险隐患同时通胀仍在下行下，后续海(hǎi)外流动性难更紧，外资对(duì)国内市(shì)场的流出压力不大(dà)。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，权重板(bǎn)块内部的分化，热门板块(kuài)交易性的波动是指数调整主因，但在内需修复、外需韧(rèn)性，且国内政(zhèng)策呵(hē)护延(yán)续、外(wài)资流(liú)出(chū)压力不大下市场无大风(fēng)险(xiǎn)，震(zhèn)荡修复延续。

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