金融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆(jiē)供(gōng)需！

　　日前(qián)，六(liù)年(nián)一个周期(qī)轮回的(de)白(bái)糖期货(huò)正在(zài)迎来(lái)疯狂时刻。五(wǔ)一假期之前的(de)最后(hòu)一个交易(yì)日，在郑州商品交易所交易(yì)的白(bái)糖主力期货合约收盘(pán)成(chéng)功站(zhàn)上(shàng)7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此关键的信(xìn)息湮(yān)没在五(wǔ)一假期的(de)兴奋与快乐(lè)之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场资金(jīn)虎(hǔ)躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日(rì)，白糖(táng)主力(lì)合约盘中继续狂飙，盘(pán)中一度(dù)打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元(yuán)/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次(cì)白糖(táng)主力(lì)期货(huò)合约打破7000元(yuán)/吨大关还是6年语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力合约正在上演最后的(de)末(mò)日疯狂，一天(tiān)之内，白糖主力合约(yuē)连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合约盘(pán)中就(jiù)创下73语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么14元/吨的(de)周期高点，随(suí)即(jí)白糖期货开始(shǐ)一路(lù)狂(kuáng)跌(diē)，直(zhí)至(zhì)2019年年初才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是(shì)，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年(nián)一次的白(bái)糖(táng)周期十分准时，从未缺席(xí)过(guò)。而形成这种(zhǒng)周期的原因与白糖期货(huò)的种植周期有关，一(yī)般甘蔗的每三年一个种植(zhí)周期，这从根本决定了白糖周期到来(lái)。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期(qī)已经渐入高(gāo)潮，据生(shēng)意社显示，截至5月(yuè)22日，白糖(táng)现货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去年(nián)底涨幅(fú)约20%。与历史对(duì)比来(lái)看(kàn)，白糖价格已经创下2018年以来(lái)的新高(gāo)。

　　国内白糖(táng)供给(gěi)方面，减(jiǎn)产(chǎn)是(shì)大概率事(shì)件。

　　中国糖业(yè)协会发(fā)布的全国(guó)食糖产销(xiāo)数(shù)据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今年4月底(dǐ)，甜(tián)菜糖(táng)厂已全部停机，甘(gān)蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外(wài)，其(qí)他省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年(nián)白糖生产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广西(xī)前期受不利天气影响，甘(gān)蔗单产降幅(fú)高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产量(liàng)延续(xù)下(xià)滑(huá)趋势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨季(jì)全(quán)国(guó)食糖产量约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求(qiú)量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨，简单估算(suàn)供(gōng)需(xū)缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间(jiān)增(zēng)产对白糖来说并不现实，由于国(guó)内糖(táng)料(liào)作物种(zhǒng)植面积(jī)增长有限，国内糖料(liào)作物产量也(yě)增长缓慢且有限，我国食糖产量(liàng)整体保持(chí)平稳，年(nián)产量在(zài)1000万吨左右。目前(qián)国内食(shí)糖消费量每年在(zài)1500万(wàn)吨左右，缺口(kǒu)部分通(tōng)过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市(shì)场供需情况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报道(dào)，联合(hé)国(guó)粮食及(jí)农业(yè)组织（粮(liáng)农组(zǔ)织）发(fā)布的报告显(xiǎn)示，4月(yuè)国际食品价(jià)格指数出(chū)现1年以来的(de)首(shǒu)次回升，食(shí)糖(táng)、肉类及大(dà)米(mǐ)的世界报价上涨(zhǎng)。粮农组织(zhī)食(shí)糖(táng)价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生(shēng)产(chǎn)国和地区包括巴西(xī)、印(yìn)度、欧(ōu)盟、泰(tài)国、中国、美国(guó)、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利(lì)亚等，其中前十(shí)位食糖产量约占全球(qiú)总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰(tài)国、澳大(dà)利亚和(hé)印度(dù)，整(zhěng)体贸易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全(quán)球主(zhǔ)要产糖国(guó)之一，印度正面(miàn)临甘蔗产(chǎn)量下降危机，加(jiā)上政(zhèng)府实施的出(chū)口限制，世界各地的糖价可能(néng)会进一(yī)步飙升(shēng)。

　　A股市(shì)场闻风(fēng)而动

　　A股市场(chǎng)也(yě)是闻风而(ér)动，5月22日，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖(táng)业、南(nán)宁糖业双(shuāng)双(shuāng)涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目(mù)前，今年以来，中粮糖业累计上(shàng)涨幅(fú)度(dù)超(chāo)过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至(zhì)于(yú)白糖主力合约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是(shì语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么)继续挑战极限，市场将会给(gěi)出(chū)答案。

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