中国(guó)金融(róng)行业加(jiā)速对外开放，外资(zī)券商们(men)的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆(lù)续公布：9家外(wài)资控股券商中，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈利，另(lìng)外5家均出现(xiàn)亏(kuī)损。

　　其中，在2019年(nián)获批成立(lì)的(de)摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券2022年业绩突(tū)飞猛进，当年净(jìng)利润(rùn)达(dá)到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋(yáng)券商”。相比之下，与摩(mó)根大通证券同期获(huò)批的野村东方国际(jì)证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩(jì)分化加(jiā)剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两家国(guó)际(jì)金(jīn)融巨头(tóu)均在国内(nèi)拥有外资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商牌照。其中，瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)2022年亏损达2.55亿元，而瑞银(yín)证券(quàn)则大赚2.24亿元。后续两家外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)面(miàn)临的“一(yī)参一控”问(wèn)题(tí)如何解决，仍是业(yè)内(nèi)关注重点(diǎn)。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为(wèi)行(xíng)业热词。而透视(shì)各家(jiā)外资券商在(zài)2022年的“打法”来看(kàn)，依托于(yú)各自(zì)股东资源禀赋(fù)、深(shēn)入财(cái)富管理成为(wèi)其在中国(guó)展业(yè)的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资(zī)控股券商(shāng)半数亏(kuī)损

　　对于国内各家证(zhèng)券公司来说(shuō)，除(chú)了面临行(xíng)业“二八分(fēn)化(huà)”的激烈态势，来自“洋(yáng)券(quàn)商(shāng)”们的市场(chǎng)竞争也同(tóng)样(yàng)带来压力。

　　日前，中证协公布各家(jiā)券商2022年年报/财务数据，9家外(wài)资控股券商纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在(zài)2022年(nián)的(de)“券商(shāng)小年”，受制于市场(chǎng)行(xíng)情、成(chéng)立时间、牌(pái)照资质等问题，9家(jiā)共有5家(jiā)出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际(jì)证(zhèng)券(quàn)（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转(zhuǎn)亏。野村东方国际(jì)证(zhèng)券则延续自成立(lì)以来的亏损(sǔn)状态：2022年实(shí)现营业(yè)收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较(jiào)上年同期的8491万(wàn)元(yuán)亏损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年因获得外资股东增(zēng)持而(ér)成为外资控股券商的(de)汇丰前海证券，业绩较上(shàng)年出(chū)现明显(xiǎn)进步，但仍然(rán)录得亏损(sǔn)：2022年实现营(yíng)业(yè)收入5.04亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元，上年同期(qī)为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外(wài)，大和(hé)证券和星(xīng)展证券均于2020年获得证监(jiān)会(huì)批(pī)文(wén)，分别于2020年(nián)底、2021年哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读初完(wán)成工商登记，正式展业时间不长。星展证券2022年(nián)实现营(yíng)业(yè)收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上(shàng)年同期有所收窄。大(dà)和(hé)证券2022年(nián)实现营业收入(rù)4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年受市(shì)场影响，证(zhèng)券行(xíng)业(yè)营业(yè)收入普遍下降，外资控股券商也(yě)难以幸免(miǎn)。且新公司(sī)建设成(chéng)本、业务费(fèi)用(yòng)、员工薪酬等支出(chū)过高(gāo)，在展业初(chū)期容易导致亏损的产生(shēng)。

　　与国(guó)内大型券商相比(bǐ)，外资控(kòng)股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务影(yǐng)响有限，因此影响2021年业绩的主要还是经纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信(xìn)证券在2022年年报中表示，其当(dāng)年投行(xíng)业(yè)务(wù)手续(xù)费及佣金净收(shōu)入为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同比下(xià)降(jiàng)46.44％。而营业支出则有(yǒu)增(zēng)无减，业务及(jí)管理(lǐ)费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少(shǎo)花(huā)多”，导致(zhì)业绩出现大额亏损。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然(rán)，也有(yǒu)“外来的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共(gòng)有4家(jiā)外资控(kòng)股券(quàn)商实现(xiàn)盈利(lì)，分别(bié)为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和(hé)摩根(gēn)士丹利(lì)证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中(zhōng)，摩根(gēn)大通(tōng)证券和瑞银证券均实现了营(yíng)收、净利润的(de)双增长。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)2022年实现营(yíng)业(yè)收入8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现(xiàn)净利(lì)润2.63亿元，同比增长264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年的“券业小年”可算(suàn)是(shì)相当亮眼。

　　从员工(gōng)规(guī)模来看(kàn)，截至2022年底，摩根(gēn)大通证券共有(yǒu)员工210人，数量(liàng)在行(xíng)业内排名(míng)下游，但其业(yè)绩(jì)已跻(jī)身行业中游(yóu)水平(píng)，而这(zhè)只是(shì)摩根大通证券展业的第三个完整会计(jì)年度。

　　公开信(xìn)息显示(shì)，摩根大通(tōng)证券(quàn)于2019年3月(yuè)获得证监会批复(fù)，成(chéng)立(lì)合资证券(quàn)公(gōng)司。彼时由(yóu)摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有(yǒu)51％股(gǔ)权，外高桥集团(tuán)、珠海迈兰德等(děng)5家(jiā)内资股东持有另(lìng)外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资(zī)股东所持股权，成为摩根大通证券唯一股(gǔ)东。

　　财(cái)务报(bào)表显示(shì)，摩根大通(tōng)证券2022年经纪业务大爆发，实现(xiàn)手续费净收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券表示，其证券(quàn)经纪业务团队成立(lì)已(yǐ)逾三年(nián)，2022年(nián)业务开展(zhǎn)和运作取得进一步(bù)进(jìn)展，新客户开发稳步推进(jìn)。摩(mó)根大通证券(quàn)充(chōng)分利用全球(qiú)化(huà)的平台优势，整合集团资(zī)源，持(chí)续关注并(bìng)开(kāi)拓传统(tǒng)QFII投资者(zhě)以(yǐ)及新取得QFII牌照(zhào)的(de)合格境(jìng)外机(jī)构投资(zī)者，目标客群(qún)机构投资(zī)者(zhě)队伍(wǔ)逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突(tū)发(fā)合并

　　“一参(cān)一控”下(xià)或将(jiāng)取(qǔ)舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞(ruì)银证券(quàn)在2022年也(yě)取得(dé)了较好的业绩表现：当期实现营业(yè)收入11.79亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)11.81％；净利(lì)润2.24亿元(yuán)，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是(shì)进入中(zhōng)国(guó)时间最早的一批合(hé)资(zī)券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两家内资股东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股(gǔ)比例(lì)提(tí)升至67％。截至2022年年(nián)底(dǐ)，瑞银证(zhèng)券共(gòng)有正式员工383人。

　　财务报表显示(shì)，瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)投行(xíng)业务进(jìn)步明显，当期实现手(shǒu)续费(fèi)净(jìng)收入(rù)1.95亿(yì)元(yuán)，同比增长418％。瑞银证券表示(shì)，其在2022年完成了创业板注册制改革(gé)后的(de)IPO保荐项目，积极筹备(bèi)并参与了(le)沪深交易(yì)所互联(lián)互通全(quán)球存托凭证业务(wù)等(děng)。

　　值得关注的(de)是(shì)，今年3月，百年大(dà)行瑞(ruì)士信贷被(bèi)竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞(ruì)银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式(shì)宣布达成合并(bìng)协议，瑞(ruì)士联邦(bāng)财政(zhèng)部、瑞(ruì)士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介(jiè)入了此项交易(yì)。

　　上月瑞银发布(bù)一季报时表示，对瑞(ruì)信的收购交易预计在6月底前完(wán)成。不(bù)言而喻的是，集团层面(miàn)的合并对两(liǎng)家外资控股(gǔ)券商在(zài)中国展(zhǎn)业情况，也将造成一(yī)定影响。

　　基于此，审计(jì)所普(pǔ)华永道(dào)对瑞信(xìn)证券出具了带强调事(shì)项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞银集团股份公司(sī)之间达成(chéng)协议和合并计划(huà)，截止报告日，上述协(xié)议和合(hé)并计划(huà)的完成日尚不明确(què)。瑞信(xìn)证券作为瑞信(xìn)集团股份有限(xiàn)公(gōng)司下属控股子(zi)公司，未(wèi)来的运营和财务(wù)业(yè)绩受到上(shàng)述合并可能产(chǎn)生的影(yǐng)响(xiǎng)亦不明确，该事(shì)项表明(míng)存在可能导(dǎo)致对公司持(chí)续(xù)经营能力(lì)产生重大疑虑的重大不确(què)定性。

　　瑞信证券前身为成(chéng)立于2008年的瑞信方正证券，系证(zhèng)监(jiān)会修订《外商参股证券公司设立规则》后首家获批的(de)合(hé)资(zī)证券公司。2020年4月(yuè)，证监会核(hé)准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正(zhèng)更(gèng)名(míng)为(wèi)瑞信(xìn)证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券(quàn)公告称(chēng)，拟以11.4亿元的(de)对价转(zhuǎn)让瑞(ruì)信证券49％股权。在(zài)该笔(bǐ)交易(yì)完(wán)成后，瑞信将全资持(chí)有(yǒu)瑞信证(zhèng)券。但突如其来的瑞(ruì)信、瑞银合并，使得瑞银证(zhèng)券和瑞(ruì)信证(zhèng)券将受同一股东(dōng)控(kòng)制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券(quàn)公司股东以及(jí)股东的控(kòng)股股东、实际控制人参股证券公司的(de)数量不(bù)得超过2家，其中(zhōng)控(kòng)制证券公司的数量不得超过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银(yín)证券和瑞信证券(quàn)的牌(pái)照或将面临“一去一留”的局(jú)面(miàn)。

　　深入财富管理破局(jú)

　　过去几年里，“财富管理转型”成(chéng)为行业热词。而透视各家外资券商在2022年(nián)的“打法”不(bù)难发(fā)现，依托于各自(zì)资源(yuán)禀赋(fù)深入财富管(guǎn)理(lǐ)成为其在中(zhōng)国展业的首要方向(xiàng)。

　　例如(rú)，野(yě)村东方(fāng)国际证券表示，2022年(nián)其财富管理业务(wù)在原(yuán)有(yǒu)“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账(zhàng)户）”等业务持续推进的基(jī)础上，新(xīn)增了特色(sè)投资咨(zī)询服务（如(rú)ESG行业咨询）、上市公(gōng)司大宗减持服务(wù)、集团间跨境业务联(lián)动等多种业(yè)务模式，通过服务手段(duàn)的增加及优化，为客户提供多维度、一站式的综合(hé)性(xìng)金融解决(jué)方案。

　　后续，野(yě)村东方国际证券(quàn)财富管理业务将(jiāng)定位于“中国(guó)高端财(cái)富人群(qún)”，从(cóng)产(chǎn)品配置、人员建设、中后哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读台(tái)支持以及(jí)集团(tuán)跨境合作四个方面入手，打造以产品为中心的(de)业(yè)务核心竞争(zhēng)力，持续(xù)为中(zhōng)国投(tóu)资者提供(gōng)具有(yǒu)野村集(jí)团特色的(de)高质量财富管理服务。

　　在完成高盛(shèng)集团全资持股备(bèi)案后，高盛高华在(zài)2021年底与(yǔ)北京高华签(qiān)订《业务(wù)转让协议》，受(shòu)让北京高华的所有业(yè)务。2022年(nián)5月，高盛高华获证监会核(hé)发(fā)新增证券经纪(jì)、证券投资(zī)咨询、证券自(zì)营及代销金融(róng)产(chǎn)品(pǐn)业务的业(yè)务许可。2023年2月(yuè)，高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华与北京高华(huá)完成(chéng)业(yè)务迁移工作。

　　高盛高华表示，其(qí)将持续以资产配置为(wèi)核心进(jìn)行新产(chǎn)品(pǐn)和(hé)服务(wù)的研发工(gōng)作，进一步赋能部门为(wèi)在岸客户(hù)提供财富管理综合解决方案(àn)，丰富客户(hù)产品种(zhǒng)类选择，开(kāi)展(zhǎn)境(jìng)内私人财富管理平台未来战略规划，并进一步拓展境内(nèi)产品(pǐn)平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华(huá)将持续推(tuī)进私募股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的(de)设(shè)立工作，持(chí)续(xù)代(dài)销第(dì)三方金融产品并推进跨境投资(zī)新产(chǎn)品的研(yán)发(fā)，为客户提供直接(jiē)对接境外资本市场的机会。

　　另(lìng)外(wài)，依(yī)托于外资股东打造私人财富管理(lǐ)业务，这在(zài)具备外资银行股东背景的券商中较为多(duō)见(jiàn)。例如，汇丰(fēng)前海(hǎi)证券表示，其(qí)于2022年(nián)4月正式(shì)成立(lì)私(sī)人财富管理部，负责(zé)公司(sī)高净值个人客户综合(hé)财富(fù)管理(lǐ)业务(wù)的运作(zuò)。私人(rén)财富(fù)管理(lǐ)部以汇丰(fēng)前海证券为平台，依托(tuō)汇(huì)丰环球私人银行，致(zhì)力(lì)为(wèi)高净(jìng)值和超高(gāo)净值客(kè)户(hù)及(jí)其家族提(tí)供专业、多元及定制化的(de)资产配(pèi)置(zhì)服务(wù)，为客户(hù)实现其投资(zī)目标。

　　瑞银证券(quàn)则(zé)另辟蹊(qī)径，推出家(jiā)族(zú)信托资讯业务，与4家(jiā)国(guó)内头部信托公司达(dá)成战略合作。同时，瑞银证券在(zài)2022年重(zhòng)启深(shēn)圳分公司财(cái)富管理业务，依(yī)托国家对(duì)粤(yuè)港澳大(dà)湾区的(de)新政(zhèng)举措，致力于发展(zhǎn)财(cái)富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财(cái)富管理部秉持着为(wèi)客户进行(xíng)全(quán)方位资产配置(zhì)和满(mǎn)足客户全生(shēng)命周(zhōu)期财富管理(lǐ)的(de)理念(niàn)，进一步完善投资解决方案和财富规划(huà)方面的业务，一方面积(jī)极扩(kuò)充现(xiàn)有(yǒu)架上(shàng)策略，精选上架(jià)多支产(chǎn)品为客户(hù)在同一策略下提供(gōng)差异化(huà)选择及多元化的投资方案。

　　外(wài)资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场对(duì)外开放的力度不(bù)断加大(dà)，各外资金融机(jī)构加速了(le)在境内设立控股券商的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打证券获(huò)批准设(shè)立，公司注册(cè)地为北京市，注(zhù)册资本为人民(mín)币10.5亿元，业务范围包括证券经纪(jì)、证券自营、证券(quàn)承销、证券资产管理（限于从事资产(chǎn)证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新设的外商独(dú)资证券公司。就监管批(pī)复信(xìn)息(xī)来看，渣打(dǎ)证(zhèng)券由渣打银行（香港）有限公司全资设(shè)立，出资额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目前(qián)国内(nèi)的外(wài)资控股券商数(shù)量已达到10家。其中，摩(mó)根大通证券(quàn)（中国）、高盛高华证(zhèng)券、渣打(dǎ)证券均为外商独(dú)资券商。从数(shù)量上来看，外资(zī)控股券商已成为市场上不容忽视的“新势(shì)力(lì)”。

　　此外，目前还有数家外资券商(shāng)的设立申请静待审批。截(jié)至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券等(děng)多家外(wài)资券商(shāng)的设立申请仍(réng)处于(yú)证监会审批阶段。其中(zhōng)，法巴证券和(hé)青岛意才证(zhèng)券已获(huò)第一次意见反馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监会主席易会(huì)满等(děng)先后(hòu)在京会见美国(guó)桥水基金、法国(guó)东方汇理、日本(běn)大和证券、英(yīng)国汇丰(fēng)、加拿(ná)大宏利金融(róng)、新加坡淡(dàn)马锡、德国安联保险、意大(dà)利(lì)联合圣保罗银行、美(měi)国景顺和高盛等国际金融机(jī)构负责人。

　　来访的国际金融机(jī)构负责人普遍表示，此次来华亲身(shēn)感受(shòu)到中国经(jīng)济的强(qiáng)大韧性(xìng)、潜(qián)力(lì)和活力(lì)，坚定看好(hǎo)中国经济和中国资本(běn)市场(chǎng)发展前景。近年(nián)来中国资本市场对(duì)外(wài)开放稳步推进，为国际金(jīn)融机(jī)构和全球(qiú)投(tóu)资者(zhě)带来了(le)实实(shí)在在的机遇。各金融(róng)机构高度(dù)重(zhòng)视中国市(shì)场，将继续与(yǔ)中国深化(huà)合(hé)作，积极拓(tuò)展在(zài)华业务和(hé)投(tóu)资，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国内券商也纷纷感受到了挑战和机遇。例(lì)如，华西(xī)证券即在2022年年报中表示，外资(zī)机构来华展业便利度(dù)不断(duàn)提升，经营范围(wéi)和监管要求实现(xiàn)国(guó)民待遇，外资(zī)券商、资产(chǎn)管(guǎn)理机构等加速布局(jú)，全力抢滩中国证(zhèng)券市场，对本(běn)土(tǔ)证券公司既(jì)带(dài)来了国际金融机(jī)构全(quán)面参(cān)与中国资本市场(chǎng)竞争所形(xíng)成的冲击(jī)，也带来了通过与(yǔ)国际金融机(jī)构直接合(hé)作促进业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部(bù)证(zhèng)券也表示，当前证券行业集中度稳(wěn)中有升，头部券商竞争优势更趋(qū)明(míng)显，业务多(duō)元化发展趋势初步形成，金融(róng)科技对(duì)行(xíng)业发展理(lǐ)念的变革和重塑不断深化，外资券商市场冲击将逐渐显现(xiàn)，证券行业竞争新格局正加速演变。

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