今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情(qíng)之下，引发了(le)全行业所有基(jī)金经理(lǐ)关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了(le)基金经(jīng)理(lǐ)的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报(bào)基金(jīn)，一(yī)季度主要投资(zī)在人工智能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年以来(lái)业绩最领先的主动(dòng)权(quán)益基金。同(tóng)时，较好的业绩(jì)也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位(wèi)明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治宇就(jiù)在一季报表示，一季(jì)度在人工(gōng)智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机(jī)行业(yè)在人(rén)工智能板块(kuài)的带动下(xià)，走出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的(de)行(xíng)情。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在(zài)一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报(bào)成为2023年表现最强的主动(dòng)权益基金，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大(dà)模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业(yè)务的人工智能(néng)领域的研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产业(yè)端的积极布局，人工(gōng)智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要投资在人(rén)工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报(bào)的(de)持仓(cāng)看，前十(shí)大重仓股进行了(le)较大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十大重仓股之列外，其(qí)他重仓(cāng)股全(quán)部换(huàn)，新进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓(cāng)股中微公司，截至(zhì)4月21日(rì)，今年以来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些表现较好(hǎo)的(de)重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报并没有保持去年(nián)底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四(sì)季(jì)度基(jī)本保持在(zài)90％以上的(de)仓位水(shuǐ)平，去(qù)年三季末、四季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股票仓位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓(cāng)股相较去年底变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局(jú)卓胜微、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安(ān)成长的一(yī)季报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当前(qián)的(de)市场(chǎng)位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的(de)两(liǎng)大(dà)细分领域，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的(de)芯(xīn)片产业(yè)下行(xíng)周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今(jīn)年(nián)一季度(dù)拐点将至。产业端一(yī)季度库存水平(píng)接(jiē)近正(zhèng)常，各厂商二季度(dù)毛利(lì)率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济(jì)恢(huī)复，未来(lái)需求端将对设计板块(kuài)持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来(lái)最强的产业趋(qū)势(shì)。海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模型持续迭(dié)代(dài)，到各种应(yīng)用(yòng)接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几何级的(de)增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都(dōu)是未来芯片需求的重要增长。新需求(qiú)将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个(gè)重要板(bǎn)块(kuài)是(shì)芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半(bàn)导体的制(zhì)裁已经到(dào)了(le)穷(qióng)途(tú)末路(lù)的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对(duì吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思)我国(guó)晶(jīng)圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的制(zhì)裁(cái)已经(jīng)乏(fá)善可陈(chén)。国内晶圆代(dài)工(gōng)厂(chǎng)一方面加速扩产成熟(shú)制程(chéng)，另一(yī)方面在(zài)国内设备厂商的配合下(xià)，继(jì)续研发攻克先进制程。虽(suī)然美国(guó)的制(zhì)裁对(duì)我国先进制程的扩产(chǎn)造(zào)成了(le)一定的影响(xiǎng)，但是另外一(yī)个角度看，芯片设备(bèi)的国(guó)产化(huà)率(lǜ)却取(qǔ)得了(le)突飞猛进(jìn)的(de)增(zēng)长。在(zài)全(quán)球(qiú)晶圆扩产处于(yú)下行(xíng)周期的大背景(jǐng)下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能(néng)会(huì)超(chāo)预(yù)期。

　　冠(guān)军基金(jīn)规(guī)模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一路领跑，冠军(jūn)基金(jīn)的(de)规(guī)模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的诺安(ān)积(jī)极(jí)回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权(quán)益(yì)基(jī)金。这一业绩还(hái)是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌(diē)影响，若截(jié)至(zhì)4月(yuè)20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺安(ān)积(jī)极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规(guī)模(mó)已达(dá)到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题(tí)也屡见报端，成为基民热议的(de)话(huà)题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的5只基金(jīn)在一季(jì)度规模均出现上(shàng)涨，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基(jī)金的(de)总规(guī)模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证全(quán)球(qiú)基(jī)金(jīn)分管(guǎn)投研的副总(zǒng)，市场上(shàng)管理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导(dǎo)体及光模块相关板(bǎn)块，他也(yě)坦言在一季度主(zhǔ)要对对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行了挖(wā)掘(jué)。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴(xīng)全(quán)合润基金一季度新进了(le)海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几(jǐ)乎(hū)全部是与AI、半导体、光(guāng)模块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产品。在(zài)4月15日发(fā)布的(de)《投资(zī)者关系活(huó)动(dòng)记(jì)录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术(shù)对(duì)海(hǎi)康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技(jì)主营业务是为(wèi)云(yún)计算(suàn)和人工智能领域提(tí)提供以芯片为(wèi)基础(chǔ)的解(jiě)决方(fāng)案，目前主要产(chǎn)品包括(kuò)内存接(jiē)口等(děng)。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系(xì)统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供(gōng)应(yīng)商。截止4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创今(jīn)年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度(dù)的时(shí)间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第(dì)七大重(zhòng)仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内(nèi)的(de)四只个(gè)股在一(yī)季度退出兴全合润前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基(jī)金在(zài)一(yī)季度除了(le)加仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块(kuài)之外，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的(de)腾(téng)讯控(kòng)股也是(shì)其主(zhǔ)要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着各种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一季度(dù)A股(gǔ)市场上证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能(néng)源(yuán)板(bǎn)块(kuài)指数上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思服(fú)务器、光模(mó)块等(děng)子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等(děng)板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基(jī)金报告(gào)期内维持了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持(chí)了(le)计(jì)算机、大(dà)众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立，招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力在当年(nián)弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱(zhū)红裕成为(wèi)市场备受关注的基(jī)金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核心竞(jìng)争力一季(jì)报的披露揭(jiē)开(kāi)了朱红(hóng)裕的(de)投(tóu)资思路和路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来(lái)看，一(yī)季度末该基金股票(piào)市(shì)值占(zhàn)基(jī)金(jīn)总(zǒng)资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成(chéng)立以来(lái)的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度(dù)朱红裕配(pèi)置(zhì)A股比例(lì)有所(suǒ)降低，配置港股比(bǐ)例有所(suǒ)提升。数据显示，招商核心(xīn)竞(jìng)争力配置中(zhōng)国大陆(lù)、中国香(xiāng)港股票市(shì)值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争力配置(zhì)来(lái)看，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费(fèi)等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等(děng)。其(qí)中卫(wèi)宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红(hóng)裕(yù)整体做(zuò)了(le)一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报(bào)中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持了经(jīng)济(jì)复苏敏感度相对较高的(de)部分制造(zào)业，增持了计算机(jī)、大众消费品等行(xíng)业，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在(zài)一季度末期逐(zhú)步逢低增持了港股中(zhōng)可能(néng)面临业(yè)绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然创造(zào)了一定的(de)超额收(shōu)益，但市场(chǎng)的博弈(yì)程度(dù)超(chāo)出了我(wǒ)们的预期，导致(zhì)对部分行业的(de)定价(jià)出现了较(jiào)为显著的偏离。我(wǒ)们(men)将基于(yú)中长期的行业研究视(shì)野，逆(nì)势而(ér)行。

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