近日(rì)，广发、招商、汇添富3家(jiā)基金(jīn)公司旗下(xià)的中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF同(tóng)时公告，基金将于(yú)5月15日至(zhì)19日(rì)正式发售，募(mù)集规模上限均(jūn)为20亿(yì)元，合计募(mù)集上限为60亿元。目(mù)前(qián)，作为时下(xià)热门(mén)大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别主线的中特估行情持(chí)续发酵，市场也预期此次央企(qǐ)主题的ETF发售(shòu)或将(jiāng)从情绪面和资金面助推中特估。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领涨板块方(fāng)向一(yī)览

　　复盘今年以(yǐ)来(lái)行情，中特估行情带动央国企(qǐ)上(shàng)市公司价值重估(gū)，同时，其也催(cuī)化多(duō)个相关(guān)板(bǎn)块(kuài)和个股(gǔ)迎来上涨(zhǎng)行(xíng)情。截至5月12日(rì)收盘，不计算年内(nèi)上市新(xīn)股，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)2.39％，而国有企业个股平(píng)均上(shàng)涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业(yè)个(gè)股平均涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看，年内涨幅居前的国企(qǐ)股中(zhōng)，传媒、计算机、通信(xìn)、家(jiā)用电(diàn)器、建筑(zhù)装饰(shì)板块个(gè)股(gǔ)均值涨幅(fú)相对(duì)居前，而基础化工、食品饮料(liào)、商贸(mào)零售、轻(qīng)工制(zhì)造、美(měi)容护理板块个股(gǔ)则表(biǎo)现不(bù)佳。若分细(xì)分板块（申(shēn)万二级）统计，平均(jūn)涨幅居前的方(fāng)向为出版、影视院线、计算机(jī)设备、养殖业、数(shù)字(zì)媒体板(bǎn)块，而(ér)旅游零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源金属(shǔ)、电池板块个股平均跌幅居前。

注(zhù)：分(fēn)板块统(tǒng)计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低估方(fāng)向

　　随着中(zhōng)特估行(xíng)情(qíng)发酵月余，部分高位人气(qì)股近期也有所调整，仅以本周（5月8日(rì)至12日）行(xíng)情统计(jì)，上海电影、新华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从(cóng)资金面来看，作为市场“聪明钱”的(de)北(běi)向资金近两日(rì)（5月11日(rì)至12日(rì)）也一(yī)别(bié)此(cǐ)前(qián)连续6日加仓而减持，不过(guò)，具(jù)体个(gè)股方(fāng)面，仍(réng)有不少(shǎo)个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片(piàn)仔癀(huáng)、中(zhōng)国(guó)石油、设计总(zǒng)院(yuàn)本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近(jìn)日研报指出，现有的“中特估”概念引发的估值(zhí)修复仍在演绎。短期行情在热点题材上(shàng)体现出较高的赚钱效应。长期在(zài)国企(qǐ)改(gǎi)革的深度价(jià)值挖掘方面仍有(yǒu)较大(dà)增长(zhǎng)空间。结(jié)合政(zhèng)策方向来看，未来的投资(zī)机会主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注(zhù)央企战略(lüè)性(xìng)重组和专(zhuān)业化整合，以(yǐ)及存(cún)在优(yōu)质资产注(zhù)入上市平台或重(zhòng)组预(yù)期的板(bǎn)块和(hé)标(biāo)的(de)，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱，但因行业景(jǐng)气、周期上行(xíng)等大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别原因，近期有(yǒu)所改善(shàn)，并有望持续向好，如(rú)建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型：此(cǐ)前估值(zhí)明显偏低，但是受(shòu)益业务预(yù)期与(yǔ)估值逻辑变化，催生重估行情，如(rú)公共事业领域与(yǔ)三大通信(xìn)运营(yíng)商等。重点关注行业：船舶、建筑、军(jūn)工(gōng)、公共(gòng)事业、交运和通信(xìn)。

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