今(jīn)年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行(xíng)情之下，引发了全行业(yè)所(suǒ)有(yǒu)基金(jīn)经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了(le)基金经理(lǐ)的观点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报(bào)基金，一季度主要投资在人(rén)工(gōng)智能、算法、应用、算力端等(děng)领域，因(yīn)抓住(zhù)了市(shì)场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动(dòng)权益基(jī)金。同时(shí)，较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇(yǔ)就(jiù)在(zài)一(yī)季报(bào)表示，一季度在人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人(rén)工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工智能板(bǎn)块(kuài)的带动(dòng)下，走(zǒu)出了(le)波(bō)澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名(míng)度更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他(tā)在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强的(de)主动(dòng)权益基(jī)金，最新观点备(bèi)受市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有(yǒu)的行业(yè)，或将(jiāng)成(chéng)为(wèi)未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海(hǎi)外(wài)引(yǐn)领，从算(suàn)法大(dà)模型(xíng)持续迭(dié)代，到各(gè)种应(yīng)用(yòng)接(jiē)入AI，再到(dào)算力(lì)芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工(gōng)智能领域的(de)研(yán)究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产(chǎn)业端的(de)积极布局，人工智(zhì)能浪(làng)潮不可逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安积极(jí)回报基金(jīn)一季度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应(yīng)用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十大(dà)重仓(cāng)股进(jìn)行了较大(dà)幅度的调整。相较去(qù)年底，除了中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓(cāng)股之列(liè)外，其他(tā)重仓股全部(bù)换(huàn)，新进(jìn)了长(zhǎng)川科(kē)技、华海(hǎi)清科(kē)、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆科技(jì)、韦(wéi)尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回(huí)报的头号重仓(cāng)股中微(wēi)公司(sī)，截至4月21日(rì)，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更(gèng)是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华海清(qīng)科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看(kàn)，诺安积(jī)极回报并没有保持(chí)去年底(dǐ)的高仓位，一季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四(sì)季度基(jī)本保持在90％以(yǐ)上(shàng)的(de)仓(cāng)位水平，去年三季末、四(sì)季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一(yī)度(dù)低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安成长(zhǎng)并没(méi)有太大变化(huà)，前十(shí)大重仓股(gǔ)相(xiāng)较(jiào)去年底(dǐ)变化(huà)很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司(sī)、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在(zài)诺安(ān)成(chéng)长(zhǎng)的一季报中写道，主要(yào)布局(jú)芯片(piàn)板块，在(zài)当前(qián)的(de)市场(chǎng)位置，迎接即将到来的(de)科技大行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯片(piàn)板块的两(liǎng)大细分领域(yù)，在(zài)一季度都(dōu)到了临近拐点的(de)阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年(nián)四(sì)季(jì)度开(kāi)启(qǐ)的芯(xīn)片产业(yè)下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一(yī)季度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产(chǎn)业端一季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各(gè)厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我(wǒ)们(men)应(yīng)该觉察(chá)到(dào)，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎(hū)我(wǒ)们所有的(de)行(xíng)业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋(qū)势。海外(wài)引领，从(cóng)算法大模(mó)型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速(sù)。而算力几(jǐ)何级的增长和(hé)边缘(yuán)侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点(diǎn)提前(qián)到(dào)来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途末路(lù)的地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出(chū)口新法案对(duì)我国晶圆(yuán)厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶(jīng)圆代工厂一方面加(jiā)速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面(miàn)在(zài)国内设(shè)备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进制(zhì)程的扩产造成(chéng)了(le)一(yī)定的影响，但(dàn)是另(lìng)外一(yī)个角度看，芯(xīn)片设备的国产化率却(què)取得(dé)了突飞猛(měng)进的(de)增长(zhǎng)。在(zài)全(quán)球(qiú)晶(jīng)圆扩(kuò)产处于(yú)下(xià)行(xíng)周(zhōu)期的大背景下，国产替代(dài)进程加(jiā)速对(duì)设(shè)备材料(liào)EDA板块的拉动，很(hěn)可(kě)能(néng)会超预期。

　　冠(guān)军基(jī)金(jīn)规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回(huí)报A以62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年以来业(yè)绩最强(qiáng)的(de)主动(dòng)权益基金(jīn)。这一业(yè)绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截(jié)至4月20日，该基金业(yè)绩超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的(de)业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规模暴涨更多来自(zì)于投资者申购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)以及(jí)诺安积极回报基(jī)金(jīn)的话题也屡(lǚ)见报端(duān)，成为基民(mín)热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规模均出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除(chú)了(le)诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺安优(yōu)化配(pèi)置同样规模暴增，从(cóng)去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所(suǒ)管理基金的总(zǒng)规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到(dào)一(yī)季度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴证全(quán)球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换(huàn)股方向(xiàng)也受到市场关(guān)注。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披露情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块(kuài)，他(tā)也坦(tǎn)言在一季度主(zhǔ)要(yào)对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金(jīn)一季度新(xīn)进了海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只个(gè)股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术(shù)应(yīng)用(yòng)于设(shè)备检测、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的(de)《投资者关系(xì)活动(dòng)记(jì)录表》中，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术对海康威(wēi)视的(de)营收增长起(qǐ)了(le)很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主营(yíng)业务是为云计算(suàn)和人工(gōng)智(zhì)能领域(yù)提提供(gōng)以芯片(piàn)为基(jī)础的解(jiě)决方(fāng)案(àn)，目前主要(yào)产品(pǐn)包括(kuò)内存(cún)接(jiē)口等。晶(jīng)晨股份也(yě)是(shì)全球布(bù)局、国内领先的(de)无晶圆半(bàn)导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭(xù)创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买(mǎi)进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四(sì)只(zhǐ)个股在一(yī)季度(dù)退出(chū)兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可(kě)投港股的兴全合宜基金在(zài)一(yī)季度除(chú)了加仓半导体等(děng)板块之外，互联网板块(kuài)中的(de)腾讯控股也是其(qí)主要加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一季(jì)报中表示(shì)，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工(gōng)智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较(jiào)高仓位，对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公司(sī)进行精选和布局(jú)。未(wèi)来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具(jù)有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力在当年弱市(shì)环境下斩获超(chāo)47％的(de)收(shōu)益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了(le)朱(zhū)红裕的(de)投资思路和路径。从(cóng)股票(piào)持仓(cāng)来(lái)看(kàn)，一季度末该(gāi)基金股票市值占基金总(zǒng)资产(chǎn)比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基(jī)金成立以来(lái)的最高值，显(xiǎn)示出一(yī)种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三(sān)季(jì)报(bào)、年报(bào)来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低(dī)，配置港(gǎng)股(gǔ)比例有所提(tí)升。数(shù)据(jù)显示，招(zhāo)商核(hé)心竞争力配置(zhì)中国大陆(lù)、中国(guó)香港(gǎng)股(gǔ)票(piào)市值(zhí)占基金(jīn)净值(zhí)比(bǐ)例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争力配置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)来看，重仓卫宁(níng)健康、振华(huá)科技、美的集(jí)团、金蝶(dié)国际(jì)等。其中卫宁(níng)健康(kāng)持(chí)有(yǒu)比(bǐ)例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股之列，通威(wēi)股(gǔ)份、希望教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报(bào)中(zhōng)写道，一季度(dù)初期，我们基于对经济复苏(sū)预(yù)期大概率偏(piān)弱的判断，主要减持了经济复(fù)苏(sū)敏感度相(xiāng)对(duì)较高的部分制造业，增持了(le)计(jì)算机(jī)、大众消费(fèi)品(pǐn)等行业，同时，我们(men)亦在一(yī)季(jì)度末期逐步逢低(dī)增持了港股(gǔ)中可(kě)能面(miàn)临业绩(jì)拐点的物(wù)业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造(zào)了一(yī)定的(de)超额收益，但(dàn)市场的博弈程(chéng)度超出了(le)我们的预期，导致对部分行(xíng)业的定价出现了较为显著的偏离。我们(men)将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的行业研究(jiū)视(shì)野，逆势(shì)而行。

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