在(zài)华尔街经济阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢学家和央行(xíng)官员争论美国经济是(shì)否(fǒu)以(yǐ)及何时会(huì)陷入衰(shuāi)退之际(jì)，大(dà)型(xíng)基金经(jīng)理(lǐ)们(men)并(bìng)没有坐(zuò)等答案揭晓。

　　智(zhì)通(tō阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢ng)财经APP了(le)解(jiě)到，越(yuè)来(lái)越(yuè)多的专业选股人士将资金从(cóng)银行等(děng)对经济(jì)敏感(gǎn)的股票(piào)中撤出，转而投资公用事业(yè)和基本(běn)消费品等(děng)在经济低迷时(shí)期被视(shì)为具有(yǒu)弹性的股票(piào)。

　　美国银行汇编的(de)数据显示，同时(shí)做(zuò)多(duō)和做空的对冲(chōng)基金已将(jiāng)其周期性股票与防御性股(gǔ)票的比(bǐ)例降至(zhì)至少2012年以来的最低(dī)水平。对(duì)于只做多的(de)基金经理来说，他们对周期(qī)性(xìng)公司(这些(xiē)公司(sī)的命运取(qǔ)决于商业周期(qī)的起伏)的(de)相(xiāng)对敞口(kǒu)接近2008年以来的最低水(shuǐ)平。

　　这一切都突显了主动投资领(lǐng)域的悲观情绪仍在加(jiā)剧，尽(jǐn)管(guǎn)美股从去年10月低点反弹，增加(jiā)了5万亿(yì)美元(yuán)的市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为(wèi)首的美国银行(xíng)策(cè)略师表示，主动选股者“为2009年式的衰(shuāi)退做好(hǎo)了准备”。

　　周期股(gǔ)相对防御(yù)股的比例降至(zhì)近10年低(dī)点(diǎn)

　　最近对(duì)防御(yù)股的偏(piān)好(hǎo)与去年不(bù)同，当时(shí)对衰退(tuì)的担忧蔓延，主(zhǔ)动(dòng)型基金紧(jǐn)紧(jǐn)抓住周期股。这一立(lì)场表明，人们相信美联储有能力通(tōng)过(guò)积极的抗通胀行动实现(xiàn)软着(zhe)陆。现在，这种乐(lè)观情绪已经(jīng)消散(sàn)。

　　行业仓位数据(jù)进一步证明，专业人士持续看空股市。在美(měi)国银行4月(yuè)份对基金经(jīng)理的最(zuì)新调查(chá)中(zhōng)，现(xiàn)金持有量保持在(zài)较(jiào)高水平，相对于股(gǔ)票(piào)，债券比2009年以来的任何时候阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢都更受(shòu)青(qīng)睐。

　　高盛(shèng)合(hé)伙(huǒ)人John Flood上周表示(shì)，在(zài)市场开(kāi)始逃离时，只做多的基金被迫(pò)成为FOMO(害(hài)怕错过)买家。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，选股者的谨慎(shèn)态度(dù)与基(jī)于图(tú)表信号配置(zhì)资产的计算机驱动策(cè)略形成了鲜明对比。由于股(gǔ)市(shì)稳步上涨和市场(chǎng)波动性下降，趋势(shì)追(zhuī)踪基金(jīn)和波动(dòng)性(xìng)目(mù)标基(jī)金等系统性资金管(guǎn)理公(gōng)司(sī)近几个月增加了(le)股票持(chí)有量。

　　德意志银行的投资者(zhě)仓位(wèi)模型最能(néng)说明这种分(fēn)歧立场。德意(yì)志银行称(chēng)，量化基金继续抢购(gòu)股票，而自由裁量投资者的敞口已降至(zhì)一年(nián)区间的底(dǐ)部。

　　看(kàn)空(kōng)者将 2023 年股市反(fǎn)弹(dàn)的(de)很大一部(bù)分归因(yīn)于那(nà)些(xiē)对价格不敏感(gǎn)的量(liàng)化投资者，他们别(bié)无选择(zé)，只能在股(gǔ)价上涨(zhǎng)时买(mǎi)入股票(piào)。看空者还(hái)警告称，持续数月的股市反弹是不可持续的。由于标普500指数几次突破4200点的尝(cháng)试都以失败告终，缺乏(fá)动能可能会限制量化基金的需(xū)求。另(lìng)一方面(miàn)，新一轮的(de)抛(pāo)售可能会促使量化基金改变路(lù)线，并退出股市。

　　好于预期的(de)经济数据和企(qǐ)业财报也提(tí)振股市。尽管各(gè)公司在本财报(bào)季的业绩超出预(yù)期，但目前来看，这还(hái)不足以让美国(guó)企业重回增长轨道。就连(lián)美(měi)联储官员也(yě)预测今(jīn)年晚些(xiē)时候会出现(xiàn)“温和(hé)衰退”。

　　不过，美国银行的Subramanian表示，以史为鉴，过早(zǎo)地为经济衰(shuāi)退(tuì)做准(zhǔn)备而采取防御措(cuò)施，最(zuì)终可能(néng)会付出高(gāo)昂的(de)代价。

　　Subramanian发现10个(gè)最具周期(qī)性的行业往往在衰退前的6个(gè)月内表现优异。直到真正(zhèng)的经济衰退到来，防御性(xìng)股票才开始大放异彩，尽管它们的领先地位通(tōng)常会在(zài)下(xià)行周期(qī)结束前逆(nì)转。

　　美国银行(xíng)的经济学家预计(jì)，美国经济衰退(tuì)将从第三季(jì)度开始(shǐ)。

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