本轮(lún)新(xīn)股中，有不少风(fēng)口的企(qǐ)业，但基本面都非常垃(lā)圾，虽然表面看看似乎(hū)都有(yǒu)亮点，但仔细看看(kàn)就发(fā)现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶(jīng)圆生产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长(zhǎng)为中国大陆收入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能(néng)第三大的纯晶圆(yuán)代工企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电(diàn)路产业发展规划及(jí)“芯(xīn)屏(píng)器(qì)合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国际知名企业合作设立晶圆(yuán)代(dài)工厂，此(cǐ)后，晶合(hé)集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成(chéng)已成为(wèi)国内面(miàn)板显示(shì)驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发，利润此(cǐ)前一直大(dà)幅亏(kuī)损(sǔn)，22年(nián)依靠收入和产(chǎn)品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板行业需求大(dà)幅下滑，公司(sī)选择(zé)了业绩最(zuì)好的时(shí)候上(shàng)市，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付(fù)大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为龙(lóng)头(tóu)，强专科、小综合的(de)发(fā)展模式，形(xíng)成(chéng)覆盖全国(guó)核心区(qū)域的医(yī)疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全科(kē)等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里(lǐ)毛利率算比较(jiào)低的那一档，未来(lái)主要看扩张(zhāng)，也要小心(xīn)政策的影响，个人(rén)感觉比如几个国企医院（不论是收入增(zēng)速还是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密(mì)狭(xiá)缝式涂布模头产品的(de)设计、研发和生产及涂布技术产业化整体解决方案能力的高新技术企业。高精(jīng)密(mì)狭(xiá)缝式(shì)涂(tú)布模头(tóu)为锂电池(chí)生产涂布(bù)机的核心(xīn)部件，涂布是继制备(bèi)正(zhèng)负(fù)极(jí)浆料完成后的下(xià)一道工序，是锂电池(chí)生(shēng)产(chǎn)前段工(gōng)序的核心环节，目的是将正负极(jí)浆料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩(ēn)斯(sī)特(tè)产品广泛应用于锂离子(zi)电池涂(tú)布、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛(tài)矿太(tài)阳能电池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电(diàn)池产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进一步，但(dàn)行业基本见顶，下(xià)游需求(qiú)大幅放(fàng)缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下(xià)滑，且公(gōng)司只是生产过程中(zhōng)很小的一块市场(chǎng)，天(tiān)花板非常低，公(gōng)司未来业绩压力巨(jù)大(dà)。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年(nián)3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家专注于(yú)功率、传感和传输应用领(lǐng)域，提供(gōng)模拟芯片及模块封(fēng)装的代工服(fú)务的制造商。中芯(xīn)集成以晶圆代工(gōng)为起点，向(xiàng)下延伸到(dào)模组封(fēng)装(zhuāng)，为国(guó)内外(wài)客(kè)户提供一站式代工解决方案，为功(gōng)率(lǜ)、传(chuán)感和(hé)传输等(děng)领域的(de)半导体产品(pǐn)公司提供完整生产制造(zào)平台，支持(chí)客(kè)户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际关联企业(yè)，处于规(guī)模扩张(zhāng)阶段，但由(yóu)于规模(mó)扩大太(tài)快(kuài)，折旧研发投入初(chū)期非常高，因此利(lì)润(rùn)大幅亏(kuī)损(sǔn)，好不容(róng)易快(kuài)熬出头了(le)（资(zī)本支出高峰在22年结(jié)束），公司也预期23年底会转为盈利(lì)，但下游需求在23年(nián)大幅放缓，公(gōng)司面对的压力显然(rán)是要比那些已经规模化完成有利润的(de)公司大得多，且公司过于依赖中芯国(guó)际(jì)，未来还有可能面(miàn)临同业竞争而(ér)收回许可的风(fēng)险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的(de)IPO了(le)，不太乐观未(wèi)来的(de)走(zǒu)势。

　　五、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰(fēng)股份(fèn)主要(yào)从事分(fēn)散染(rǎn)料(liào)及其滤饼的(de)研发、生产及销售，产品(pǐn)以中高端分散染料为主，主(zhǔ)要用(yòng)于涤纶(lún)及(jí)其混纺织物的染色(sè)和印(yìn)花，经(jīng)分散染(rǎn)料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用(yòng)途广(guǎng)泛。其中(zhōng)部分终端应用品(pǐn)牌包括：安踏(tà)、李(lǐ)宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年(nián)后(hòu)一路下(xià)滑，22年(nián)利润(rùn)只有19年的一半都不到，下游服装行业景气度也一般(bān)，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年(nián)，自(zì)设立以来(lái)，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽(qì)车行业营(yíng)销与后市(shì)场(chǎng)服务(wù)领域(yù)，为客户提(tí)供相关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经营上述业(yè)务。用友汽车主要面向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务(wù)站等客户，提供营销与后市场服务(wù)领域的数智(zhì)化解(jiě)决方(fāng)案(àn)、云服务(wù)、软件及(jí)专(zhuān)业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分拆(chāi)上市，汽车软件服(fú)务，汽车数字(zì)化是趋势，且随着人(rén)均保(bǎo)有量的增长，公司行业前景不算很差，但(dàn)公司自身技术(shù)含量较低(dī)，产品以车(chē)企营销系统为(wèi)主，基本没什么研发，都靠销售(shòu)，且汽车(chē)行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要(yào)从事电力工程(chéng)技术服务(wù)及地理信息技术服务。电力(lì)工程技术服务占主营业务收(shōu)入比重超过80％，是公司主要收入(rù)和利(lì)润来源。电力工(gōng)程技术服务主要自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗(yào)系为电网企业、工(gōng)商(shāng)业企业电(diàn)力(lì)相关工程提供规(guī)划咨询、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计(jì)咨询(xún)公(gōng)司，主要是电(diàn)力工程(chéng)技术服务(wù)收(shōu)入为(wèi)主，比较依赖内蒙(méng)和浙江地(dì)区的国家电网，本(běn)质上(shàng)是(shì)工程(chéng)类企(qǐ)业，设备施(shī)工业务，所以(yǐ)应收(shōu)款(kuǎn)高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注(zhù)了(le)。

　　八(bā)、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手机、物(wù)联网等领域提供射频前端的(de)芯片设计公司，主营业(yè)务为射频前端芯片及模(mó)组的研发、设计(jì)和销售。慧智(zhì)微具(jù)备全(quán)套射频前端芯片设计能(néng)力(lì)和集(jí)成化模组(zǔ)研(yán)发能力，技术体系以功率放(fàng)大器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关(guān)（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产(chǎn)品系列覆盖(gài)的(de)通信频(pín)段(duàn)需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客(kè)户提供无线通信射(shè)频前端(duān)发射模组、接收(shōu)模组等(děng)。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司，下游主要是消费电(diàn)子，22年(nián)业(yè)绩大幅(fú)放缓(huǎn)，下游砍单存(cún)货(huò)大幅(fú)增长，亏(kuī)损不(bù)断扩大，主要(yào)是大量(liàng)研发投(tóu)入，但高研发(fā)下，公司毛利率极低，远低于同行(xíng)业公(gōng)司，但即便这样，估值(zhí)却一(yī)路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛(pāo)售的主力）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这公司(sī)的价值(zhí)在哪里，但现在风口(kǒu)，很可能被(bèi)炒作。

　　九(jiǔ)、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防(fáng)空(kōng)预(yù)警雷达研发、生产、销售和服务的国家(jiā)级高新技(jì)术和专精特新(xīn)“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主要包括雷达及配套装备(bèi)，重点供应国内军方客户和军工集(jí)团。成立至今，航天南(nán)湖(hú)已成(chéng)为我国防(fáng)空预警(jǐng)雷达主要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联交(jiāo)易占比越来(lái)越高，对于这种(zhǒng)客户不透明度极(jí)高的军工企业，实(shí)在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数字化虚拟商品综合(hé)服务提供(gōng)商，主要为移动互联网相关场景客户提供(gōng)移动互联网数字(zì)化(huà)虚拟(nǐ)商品聚合(hé)运营、融(róng)合运营、分发运营等综合(hé)运营(yíng)服(fú)务，为(wèi)物(wù)联网相关场景提供(gōng)物(wù)联网流(liú)量接入(rù)、硬件方案、场景应用等(děng)综合解决方案及云终端解(jiě)决方(fāng)案，并根据客户需求(qiú)提供(gōng)定制化的运(yùn)营支撑(chēng)服(fú)务及技术服务(wù)。一家售(shòu)卖(mài)移动流量(liàng)、话费、爱优(yōu)芒会(huì)员(yuán)卡等(děng)数字(zì)化虚拟(nǐ)商品的综合型中间商，其主要(yào)盈利模式是获得购(gòu)销差价或服(fú)务佣(yōng)金，占(zhàn)公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的(de)公司，主要是卖视频会(huì)员和其(qí)他通用流量，业绩(jì)过去几年(nián)看起来不错，但(dàn)公司现金流越(yuè)来(lái)越差，且互(hù)联(lián)网流量已经见顶(dǐng)，大互联网(wǎng)公司越来越不(bù)依赖买(mǎi)量来拓(tuò)广(guǎng)业务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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