5月(yuè)12日晚间，根据美国证券交(jiāo)易(yì)委员(yuán)会(huì)（SEC）披(pī)露，国内千(qiān)亿(yì)私募景林资产递交了截至2023年3月31日的第(dì)一(yī)季度持(chí)仓报告（13F）。<泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省/p>

　　景林资产是国内管(guǎn)理超(chāo)千亿元人民币的对冲基金机(jī)构，亦是内地少有的(de)进行大(dà)手笔持有美(měi)股的买方机构之一，景(jǐng)林(lín)的(de)动向受到了市(shì)场广泛(fàn)的关(guān)注。

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　　千(qiān)亿私募景林(lín)资产持仓曝(pù)光

　　报告期内，景林资产整(zhěng)体持仓规模小(xiǎo)幅提(tí)升(shēng)至17.29亿美元，折合人(rén)民(mín)币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美(měi)元规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资(zī)产在美股(gǔ)市场(chǎng)持有(yǒu)34家上市公(gōng)司的股(gǔ)票。其中(zhōng)，前十大(dà)持仓标(biāo)的在总市值中(zhōng)的占比下降到77.89％，上(shàng)季度这(zhè)一数据(jù)为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟(wěi)达(dá)、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清(qīng)仓和(hé)减持(chí)方(fāng)面，景林资产一季度前五大卖出标的包括(kuò)：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林(lín)资产美股持(chí)仓(cāng)前十大(dà)重(zhòng)仓股分别(bié)为：拼多多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数(shù)科(kē)。

　　景(jǐng)林美股头号重(zhòng)仓股依旧是拼多(duō)多，与(yǔ)上季度对(duì)比，景(jǐng)林资(zī)产减仓了133.85万股，较上(shàng)季(jì)度持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续三(sān)个季度增持拼多(duō)多。2022年二(èr)季(jì)度(dù)增(zēng)持拼多多24.02万股，三(sān)季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不负(fù)众望，从股(gǔ)价表现(xiàn)看，拼多多(duō)去年二、三(sān)、四季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨(zhǎng)势头在今年(nián)2月初(chū)便(biàn)戛然而止了，景林资产在此前(qián)“越(yuè)跌越(yuè)买”的策略奏效后，或许(xǔ)在股(gǔ)价“掉头(tóu)”之际进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林新(xīn)建仓的英伟达(dá)，空降前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)第(dì)七位，一口(kǒu)气买(mǎi)入32.53万(wàn)股，一季度末持仓(cāng)市值为(wèi)0.9亿元(yuán)。截(jié)止至5月12日，今(jīn)年以来(lái)英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股(gǔ)，与高毅(yì)“唱(chàng)反调”

　　一季度，景林资产(chǎn)在美股的操作中，最为亮眼的当属(shǔ)重点加仓教育股(gǔ)。

　　数据显示，截至今(jīn)年一季度末，景(jǐng)林资产持有新(xīn)东(dōng)方(fāng)430万股，环比去年底(dǐ)加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿(yì)美元，一跃(yuè)成(chéng)为景林资产的第(dì)二大重仓股。与此同时，景林资产一(yī)季度(dù)还(hái)建仓了好未来，期末(mò)持(chí)股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两(liǎng)只教育个(gè)股股价均处于震荡态势(shì)，并(bìng)无太多亮眼(yǎn)表现。

　　景林资产认为，从(cóng)全行业来看，不(bù)同年(nián)龄(líng)层(céng)的(de)用(yòng)户(hù)对(duì)“教育”的需求依然旺(wàng)盛，除(chú)了应对考试，还包(bāo)括开拓眼界、增长知识、潜(qián)力(lì)挖掘、提升综合(hé)能(néng)力等。双减(jiǎn)政策推(tuī)行之后，目前行业政策(cè)环境趋于稳定，但过程中很(hěn)多(duō)公司(sī)退(tuì)出(chū)离开，使(shǐ)得行(xíng)业竞争格局趋缓，对于存量(lià泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省ng)公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多(duō)年积累(lèi)的(de)口(kǒu)碑和公信(xìn)力，品牌的护(hù)城河依(yī)然很深。个别(bié)头(tóu)部企业(yè)在K9学科之外的教育领域业务基础扎实，原有的留(liú)学等业务恢复(fù)增长，同时素质教育、直播电商(shāng)业务等新业务(wù)成(chéng)为(wèi)新(xīn)的增(zēng)长(zhǎng)驱动力。且(qiě)公司的利(lì)润和现(xiàn)金流稳中(zhōng)转好，同时账上资(zī)金充(chōng)足，当(dāng)时的估值下有足(zú)够的安全边际。在过去几个季度的财(cái)报中(zhōng)，我(wǒ)们看到(dào)了相关的积(jī)极信号。”景林(lín)资产表示(shì)。

　　值得一(yī)提(tí)的是(shì)，高(gāo)毅资产对于教育(yù)领域也(yě)颇为看好，但(dàn)是标(biāo)的选择似乎与景林资(zī)产存在分歧(qí)。

　　美国(guó)证券交易委员会公开资料显(xiǎn)示，截至今年一季度末，高毅(yì)资产(chǎn)持(chí)有新东方24.4万股，相比于去(qù)年底减仓超10万股，减仓比(bǐ)例接(jiē)近三(sān)成(chéng)。而一季(jì)度高毅资产大举买入近156万股好未来，相(xiāng)比(bǐ)于去(qù)年底增(zēng)持(chí)幅(fú)度达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒、游戏板块成(chéng)为资金(jīn)炒作(zuò)泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省AI的重点方向，中特估支线也由(yóu)暗(àn)转明，晋升市场(chǎng)第二大主线。

　　可好(hǎo)景不长，本周中特估(gū)仅热闹了一两天(tiān)，随后便开始持(chí)续下跌，传媒(méi)、游(yóu)戏板块更是(shì)大幅杀(shā)跌，高(gāo)位股接连跳(tiào)水。

　　（本文(wén)内(nèi)容为客观数据(jù)信息罗(luó)列，不构成任何投资建议）

　　此前(qián)连续(xù)24个交易日成交额超万亿(yì)元阶段纪录，在本周遭遇终结。周(zhōu)三(sān)时，市(shì)场成交量(liàng)尚且保持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连续两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市(shì)陷入缩量震荡阶段(duàn)。

　　面(miàn)对市场的急剧(jù)降温，市场观(guān)点认为，主(zhǔ)要原因(yīn)是5月11日晚间发(fā)布(bù)的金融(róng)数据大幅低于预期。

　　据国(guó)盛证券，4月(yuè)新增信贷7188亿(yì)元，虽然同比多增734亿元，但是考虑到去年4月基(jī)数的异(yì)常，因而与(yǔ)往(wǎng)年(nián)相比，今年4月信贷(dài)则是明显跌落(luò)，而今(jīn)年(nián)4月信(xìn)贷(dài)低于(yú)2021年同期7512亿元。居(jū)民贷款回落再度(dù)成为(wèi)信贷回落的(de)主要原因。而(ér)企业中长期(qī)贷款继续保(bǎo)持同比多增，4月同(tóng)比多增(zēng)4017亿(yì)元至(zhì)6669亿元(yuán)。信(xìn)贷(dài)下滑带动(dòng)社(shè)融增速回落(luò)，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名(míng)光(guāng)大证券的点评称，4月下旬(xún)票据利(lì)率先下后上(shàng)，并不意味(wèi)着贷款好转了(le)，主(zhǔ)要因为今年(nián)国股(gǔ)行NIM和营收(shōu)压(yā)力(lì)很大(dà)，一直在压降票据等低(dī)效资产(chǎn)，对分行收(shōu)票额度(dù)控制很严。4月前两旬已经(jīng)收了很多票，后面改用其(qí)他(tā)贷(dài)款来冲。5月上旬票(piào)据已(yǐ)经快要接近零利率了，信贷再度出现(xiàn)深度负增长，这是4月(yuè)信贷斜率过于陡峭化产生的后果(guǒ)，5月份的贷款可能仍然不太乐观(guān)。

　　在这种背景之(zhī)下(xià)，市场要想好(hǎo)起(qǐ)来，必(bì)然要让大家看到宽信用的信号出现(xiàn)，而这可能(néng)还(hái)需(xū)要一(yī)定的时间。

　　当前市场(chǎng)存量资金博(bó)弈的背景(jǐng)不改，而两(liǎng)大(dà)主线人工智能和中特估，今年已然累(lèi)计不(bù)小的涨幅(fú)。中特估这边，本月(yuè)还有(yǒu)多只央企ETF等待(dài)进场，而人工智能(néng)这(zhè)边，在未(wèi)有增量资(zī)金进场的(de)情况之(zhī)下(xià)，再想继续(xù)向上，压力不(bù)小。

　　本周大跌之后，但斌更是(shì)罕见的在(zài)深夜抒发感想(xiǎng)。大谈公募(mù)基金(jīn)经理(lǐ)的难处，在业绩和投资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰当下市场(chǎng)投机之风大盛，认为当下市场交(jiāo)易机制(zhì)应(yīng)要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是(shì)但(dàn)总一(yī)个(gè)人的(de)心(xīn)声。

　　今年以来，市场看着红红(hóng)火火，但很多投(tóu)资者都(dōu)是“买在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基(jī)金经(jīng)理更是(shì)有苦(kǔ)难言，市场上(shàng)大热的人工智能，游资炒作的“星辰大(dà)海”，根本(běn)不(bù)符合(hé)他们的机构审美。直白点说(shuō)，市场(chǎng)根(gēn)本就是绕着公募(mù)持仓在涨。

　　大(dà)家都是有苦难言.......

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