北京时间(jiān)5月7日，备受关(guān)注(zhù)的巴菲(fēi)特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他(tā)的老搭(dā)档芒格(gé)在5个半小时的提问环节(jié)中(zhōng)，回答了投资人的47个问(wèn)题(tí)。

　　现场云(yún)集(jí)了来自全球(qiú)各地的投资者。“来(lái)自中(zhōng)国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海开(kāi)源基(jī)金首席基金学家杨德(dé)龙(lóng)如(rú)此分(fēn)享自己在股东大会(huì)的(de)现场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特都会谈到中(zhōng)国(guó)经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两国都具(jù)有竞(jìng)争(zhēng)力，都能达成繁荣(róng)发(fā)展的前景。中国(guó)将会成为更好的(de)国家，美国也可以如此。”巴(bā)菲特说道。此前，他(tā)也(yě)曾多次(cì)公开表(biǎo)示十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中国(guó)公(gōng)司进行过(guò)投资部署，不过(guò)投(tóu)资对象(xiàng)均为(wèi)中国(guó)公司的H股。根据(jù)公开资(zī)料(liào)，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国石(shí)油（00857.HK）、比(bǐ)亚(yà)迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期(qī)刊）年度(dù)股(gǔ)东大会上，作为董事长的芒格也(yě)曾表(biǎo)示，“投资(zī)人去(qù)投资中国是没有问(wèn)题的。相较(jiào)于投资美国而言，投资中国(guó)可以让你(nǐ)用便宜(yí)的价格买到(dào)一些更好的(de)公司，而这即便有一(yī)些不(bù)确(què)定因素的(de)影响，也是(shì)值得的(de)。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投(tóu)资(zī)标(biāo)准，A股哪(nǎ)些股票可能会得到他的青睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲特提(tí)出(chū)的(de)“净资产收益率不低(dī)于20％而且(qiě)能稳定增长(zhǎng)”的最低标准，加(jiā)上其投资特(tè)点，对A股5167家(jiā)上市公(gōng)司进行了梳理，选出(chū)了相对符合巴菲特(tè)投资逻辑(jí)的18只股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股票(piào)中，消(xiāo)费仍(réng)占据三分之(zhī)一，其中酒(jiǔ)企表(biǎo)现尤为出色；而从(cóng)近3年的净资产(chǎn)收益率来看，医(yī)疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财(88是不是质数，79是质数吗cái)经首先考虑(lǜ)净(jìng)资产收(shōu)益率(lǜ)指标，且出于对(duì)公司的(de)价值判断而不(bù)是价(jià)格判断，选择的是(shì)加权(quán)平均（年化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达(dá)到(dào)巴菲特“20％”标(biāo)准的(de)A股上市公(gōng)司共有100家。

　　以过(guò)去(qù)3年的净资产收益率来看，排名第一的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业(yè)公司。

　　其次(cì)，时代财(cái)经参考了(le)上市(shì)公(gōng)司(sī)最新（截至5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行对比，又从100家公(gōng)司中挑选出了估值相对行业(yè)平均值偏低的67家公司(sī)。

　　最(zuì)后，时代财经通(tōng)过(guò)巴菲特的持(chí)仓变动发现，巴菲特一(yī)如既往(wǎng)偏爱快(kuài)消领域，同(tóng)时也在(zài)重金押注能源领(lǐng)域，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓(cāng)银行股(gǔ)，包括2006年入手(shǒu)的合众银(yín)行和2010年入手的纽约梅隆银行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清仓持有33年(nián)的百年老行——富(fù)国银行。但巴(bā)菲特对金融领域的(de)持仓仍有(yǒu)一定比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进(jìn)行了行业筛选(xuǎn)，还(hái)对(duì)海天味业等(děng)这类之前商(shāng)品信(xìn)誉受过不(bù)良影响的(de)公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家(jiā)相对符合巴菲特标准的公(gōng)司(sī)。

　　数(shù)据来源(yuán)：Wind、中证指数官(guān)网(wǎng)。时代财经制图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公(gōng)司涉及(jí)吃、喝(hē)、穿、用(yòng)多(duō)个领域，其中(zhōng)饮料(liào)行业(yè)约有(yǒu)5家，占比(bǐ)近三(sān)分之(zhī)一。而在近五年内，酒(jiǔ)企表现出色(sè)，净利润(rùn)复(fù)合年增长率均在22％以上88是不是质数，79是质数吗(shàng)，其(qí)中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最(zuì)亮眼，5年净利润复(fù)合年增长(zhǎng)率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明星家电潜力大

　　实(shí)际上，在A股市(shì)场上，有不少行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收(shōu)益(yì)率为正(zhèng)，达到巴菲(fēi)特关注的最低(dī)标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前(qián)这(zhè)些企业的TTM高(gāo)于其所(suǒ)属(shǔ)行业滚动市盈率，所(suǒ)以或还需(xū)要(yào)等待入(rù)场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选出(chū)的18家(jiā)公司中，家用(yòng)电器行业公司上榜不少(shǎo)。其(qí)中，有专做厨(chú)卫电器的(de)浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净利润复合年增(zēng)长率表现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从(cóng)公司与(yǔ)行业市盈率之差来(lái)看，差距最大的是主营集成电(diàn)路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数(shù)字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和(hé)主推露(lù)露(lù)杏仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最(zuì)小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新(xīn)市(shì)盈率仅(jǐn)差0.72倍(bèi)。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美(měi)大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股价均有上涨(zhǎng)。其中，区间(jiān)涨幅前三名(míng)仍是(shì)酒(jiǔ)企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲特投资逻(luó)辑的22只股票，承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两(liǎng)家(jiā)公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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